A China Southern Airlines regista o seu primeiro prejuízo em 6 anos, enquanto a Xiamen Airlines torna-se na sua subsidiária de transporte de passageiros mais lucrativa

30 de março, a China Southern Airlines (600029.SH) divulgou um anúncio de resultados de 2025. Em 2025, a empresa alcançou um volume de negócios de 1822,56 mil milhões de yuan, um aumento de 4,61% em termos homólogos; o lucro líquido atribuível aos acionistas cotados em bolsa foi de 8,57 mil milhões de yuan, face a um prejuízo de 16,96 mil milhões de yuan no período homólogo do ano anterior, convertendo assim a perda em lucro em termos homólogos. O lucro básico por ação foi de 0,05 yuan. A empresa não vai realizar, no ano fiscal de 2025, distribuição de lucros nem transferência de fundos da reserva de capital para aumento do capital social. A proposta de distribuição de lucros desta vez está sujeita à aprovação na assembleia-geral anual de acionistas de 2025.

Esta é também a primeira vez que a China Southern Airlines regista lucro anual desde 2020.

Durante o período em análise, o volume total de transporte da China Southern Airlines foi de 39 056 milhões de toneladas-quilómetro, um aumento de 7,87% face ao período homólogo do ano anterior; o volume de transporte de passageiros foi de 173,73 milhões de passageiros, um aumento de 5,46% face ao período homólogo do ano anterior; a taxa de ocupação de lugares foi de 85,74%, um aumento de 1,36 pontos percentuais face ao período homólogo do ano anterior; a utilização das aeronaves foi de 9,79 horas por dia, mais 0,17 horas do que no período homólogo do ano anterior.

O lucro evidencia uma clara sazonalidade. No terceiro trimestre, registou um lucro de 38,4 mil milhões de yuan no trimestre; nos restantes trimestres, o primeiro, segundo e quarto trimestres registaram, respetivamente, prejuízos líquidos de 7,47 mil milhões de yuan, 7,86 mil milhões de yuan e 14,50 mil milhões de yuan.

Durante o período em análise, as receitas de transporte de passageiros da China Southern Airlines foram de 153 644 milhões de yuan, representando 87,12% da receita principal do Grupo; em termos homólogos, subiu 4,91%. O volume de passageiros-quilómetro foi de 331 306 milhões de passageiros-quilómetro, um aumento de 8,28% face ao período homólogo do ano anterior; a receita por passageiro-quilómetro cobrado foi de 0,46 yuan, uma diminuição de 4,17% em termos homólogos.

A XiamenAir registou um lucro líquido de 7,79 mil milhões de yuan, tornando-se a subsidiária de transporte de passageiros mais lucrativa da China Southern Airlines. O lucro líquido da China Southern Airlines Logistics foi de 35,75 mil milhões de yuan, tornando-se a principal fonte de lucros do Grupo China Southern Airlines.

Além disso, as empresas do tipo manutenção da empresa apresentam lucros estáveis. A Zhuhai Motianyu registou um lucro líquido de 15,30 mil milhões de yuan, e a Guangzhou Aircraft Maintenance Engineering registou um lucro líquido de 2,21 mil milhões de yuan. As companhias aéreas em que a empresa detém participação acionista apresentam elevados prejuízos, entre os quais a Sichuan Airlines registou um prejuízo líquido de 16,43 mil milhões de yuan, com a China Southern Airlines a deter 39% do capital.

O anúncio refere que a empresa implementa de forma firme a estratégia de rede de hubs, construindo uma rede de rotas “full network, full connectivity” centrada em Guangzhou e Pequim, tendo como mercados estratégicos prioritários os principais mercados-alvo. O hub de Guangzhou está alinhado com padrões de nível mundial; concentra recursos para reforçar as ligações de transbordo, tendo o Sudeste Asiático como um mercado de base importante do interior, desenvolvendo ativamente o 6.º direito de tráfego aéreo e expandindo rotas internacionais para o Sudeste Asiático, o Médio Oriente e outros destinos, aumentando continuamente a competitividade do hub em transbordo. O hub de Pequim implementa “transbordo + ponto-a-ponto”, com foco em mercados como Japão e Coreia, a Ásia Ocidental (Chipre/Ásia central e Ocidente da Ásia) e o Médio Oriente, entre outros.

Anteriormente, a Air China e a China Eastern Airlines já tinham divulgado os seus relatórios de resultados do ano fiscal de 2025. A Air China registou, em 2025, uma receita anual de 1714,85 mil milhões de yuan, um aumento de 2,87%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi um prejuízo de 17,70 mil milhões de yuan, sendo a dimensão do prejuízo de 2,37 mil milhões de yuan em 2024 ainda mais alargada. A China Eastern Airlines registou, no ano inteiro, uma receita de 1399,41 mil milhões de yuan, um aumento de 5,92%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi um prejuízo de 16,33 mil milhões de yuan, mas em comparação com os 42,26 mil milhões de yuan de prejuízo de 2024, a perda foi significativamente reduzida em 61,36%.

Os prejuízos da Air China e da China Eastern Airlines estão relacionados com o tratamento contabilístico e o desempenho das subsidiárias. No caso da Air China, o desempenho global foi pressionado pelos prejuízos das subsidiárias como Shenzhen Airlines e Shandong Airlines. Em termos da essência operacional, o lucro líquido não recorrente (扣非) da Air China registou um prejuízo de 24,85 mil milhões de yuan e o lucro líquido não recorrente (扣非) da China Eastern Airlines registou um prejuízo de 29,49 mil milhões de yuan, ambos com melhoria acentuada face ao ano anterior; a tendência de recuperação do negócio principal é clara.

Além disso, de acordo com o aviso de resultados divulgado pela Hainan Airlines, em 2025 prevê-se que o lucro líquido atribuível aos acionistas seja de 18-22 mil milhões de yuan, enquanto em 2024 houve um prejuízo de 9,21 mil milhões de yuan, tendo igualmente sido alcançada uma inversão de perdas em termos homólogos. Para além do crescimento das rotas internacionais, as políticas do Porto Livre de Comércio do Hainan impulsionam a procura por deslocações regionais, contribuindo em conjunto para uma melhoria significativa do seu desempenho.