Os dois principais indicadores do mercado imobiliário estão a melhorar!

Os dois principais indicadores do mercado imobiliário apresentam uma tendência positiva: a redução do declínio no investimento em desenvolvimento imobiliário e a diminuição da taxa de crescimento da área de imóveis à venda, que atingiu o nível mais baixo dos últimos cinco anos.

A desaceleração no crescimento da área de imóveis à venda, atingindo o menor nível em cinco anos, indica que a pressão de estoque acumulada desde 2021 foi significativamente aliviada.

Em 16 de março, dados do Escritório Nacional de Estatísticas mostraram que, de janeiro a fevereiro, o declínio do investimento em desenvolvimento imobiliário em relação ao ano anterior encolheu 6,1 pontos percentuais em comparação ao ano inteiro anterior. A área de vendas de imóveis novos e a receita de vendas tiveram uma redução maior em relação ao ano anterior. No final de fevereiro, a taxa de crescimento da área de imóveis à venda em relação ao mesmo período do ano anterior caiu 1,5 pontos percentuais em relação ao final de 2025.

Profissionais do setor acreditam que o indicador de investimento em desenvolvimento imobiliário, que se estreitou claramente em relação ao nível de 2025, reflete uma estabilização progressiva na ajustagem da oferta de mercado. A desaceleração na taxa de crescimento da área de imóveis à venda, atingindo o menor nível em cinco anos, indica que a pressão de estoque acumulada desde 2021 foi significativamente aliviada, e a relação entre oferta e procura está se reequilibrando. Com o apoio de múltiplos fatores positivos, espera-se que o mercado imobiliário experimente uma “primavera” de leve crescimento, com uma tendência de estabilização e melhora ao longo do ano.

Redução do declínio no investimento em desenvolvimento

Analisando o investimento em desenvolvimento, de janeiro a fevereiro, o investimento total foi de 961,2 bilhões de yuans, uma queda de 11,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, com uma redução de 6,1 pontos percentuais em relação ao ano inteiro anterior. Dentre eles, o investimento em habitação foi de 728,2 bilhões de yuans, uma queda de 10,7%, com uma redução de 5,6 pontos percentuais.

De janeiro a fevereiro, a área de construção de imóveis por empresas do setor totalizou 53,5372 milhões de metros quadrados, uma queda de 11,7%. A área de novas construções foi de 5,084 milhões de metros quadrados, uma redução de 23,1%. A área de imóveis concluídos atingiu 63,2 milhões de metros quadrados, uma diminuição de 27,9%.

Yan Yuejin, vice-diretor do Instituto de Pesquisa Imobiliária E-House de Xangai, acredita que, embora o indicador de investimento em desenvolvimento imobiliário ainda esteja em território negativo, ele já mostra uma redução significativa em relação ao nível de 2025, refletindo uma estabilização progressiva na ajustagem da oferta de mercado.

Yan também destacou que, no mercado de terras, a estratégia de fornecimento de terrenos nas principais cidades mudou. A maioria das cidades adotou uma abordagem de “redução de volume com aumento de qualidade”, controlando a quantidade total de terras disponibilizadas, enquanto a proporção de terrenos de alta qualidade aumentou. Essa estratégia ajuda a direcionar o investimento de desenvolvimento para projetos de maior qualidade e fornece uma base sólida para a recuperação e estabilização futura dos indicadores de investimento.

Além disso, a área de novas construções caiu 23,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, indicando uma fase de ajuste contínuo. Yan observa que, recentemente, algumas cidades-chave tiveram aumento na venda de imóveis novos, incluindo visitas e assinaturas de contratos, o que, objetivamente, aumenta a disposição das construtoras de iniciar novas obras. Especialmente ao considerar os indicadores de construção de “bons imóveis”, a qualidade das ofertas continuará a melhorar, alinhando-se às necessidades de compra de primeira moradia e de melhorias habitacionais neste ano.

Aceleração na desaceleração da área de imóveis à venda

No que diz respeito às vendas, de janeiro a fevereiro, a área de vendas de imóveis novos foi de 92,93 milhões de metros quadrados, uma redução de 13,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, com uma ampliação de 4,8 pontos percentuais na queda em relação ao ano inteiro anterior. A receita de vendas foi de 818,6 bilhões de yuans, uma diminuição de 20,2%, com uma expansão de 7,6 pontos percentuais na queda.

Quanto ao estoque, no final de fevereiro, a área de imóveis à venda atingiu 79,998 milhões de metros quadrados, um aumento de 0,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, com uma desaceleração de 1,5 pontos percentuais em relação ao final de 2025.

Yan acredita que a ampliação na queda do indicador de vendas de imóveis novos é principalmente influenciada por fatores de base. No primeiro trimestre de 2025, impulsionado por políticas favoráveis, o volume de transações de imóveis novos foi elevado. Com base no feedback do mercado, já há sinais positivos, como aumento na procura por novos imóveis em algumas cidades-chave, e até pequenas elevações de preços em certas regiões, refletindo uma melhora nas expectativas dos compradores. Espera-se que o apoio às famílias de primeiro casamento e de primeira moradia seja intensificado, gerando uma demanda adicional para o mercado de imóveis novos.

É importante notar que, no final de fevereiro, a taxa de crescimento da área de imóveis à venda em relação ao mesmo período do ano anterior foi de 0,1%. Yan considera que essa é a menor taxa desde julho de 2021, indicando que a pressão de estoque acumulada desde então foi significativamente aliviada, e o mercado está se reequilibrando. Este é mais um sinal positivo importante desde que ocorreram mudanças significativas na relação de oferta e procura do mercado imobiliário em 2023. Com a redução na quantidade de imóveis de segunda mão disponíveis, é possível concluir que a ajustagem na oferta de mercado foi suficiente.

Para o futuro, Yan acredita que, à medida que a ajustagem na oferta se consolidar e a pressão de estoque diminuir, a liberação contínua da demanda potencial de compra poderá acelerar o reequilíbrio do mercado imobiliário, impulsionando a recuperação das transações e a estabilização dos preços. Com o apoio de múltiplos fatores positivos, espera-se que o mercado imobiliário experimente uma “primavera” de leve crescimento, com uma tendência de estabilização e melhora ao longo do ano.

Revisão: Zhao Yan