#原油价格回落 Trump numa palavra, o preço do petróleo estagna, as criptomoedas avançam

Com a queda abrupta do preço do petróleo ontem e a expectativa de inflação temporariamente em baixa, o Bitcoin registou uma recuperação significativa, voltando a atingir a marca de 70.000 dólares.
Isto também reafirma a característica do Bitcoin como um «termómetro de liquidez»: assim que o sinal de aumento da inflação, representado pelo aumento do preço do petróleo, diminui, o medo de aumentos de juros no mercado alivia-se, as expectativas de liquidez recuperam-se, e o Bitcoin recupera rapidamente o terreno perdido.

Esta subida e descida também refletem a mais recente postura do governo Trump relativamente à situação de guerra.
Na sua intervenção de ontem, Trump fez uma mudança subtil, mas crucial. Apesar de anteriormente ter exigido duramente que o Irão «renda-se incondicionalmente», na sua última conferência de imprensa afirmou que as ações militares da coligação EUA-Israel «estão a progredir muito bem e de forma antecipada», sugerindo que os principais objetivos militares já «estão basicamente concluídos».
Ao mesmo tempo, Trump deu um indício de cessar-fogo, afirmando que este conflito «very soon» será resolvido. Embora não tenha fornecido um cronograma específico para o cessar-fogo, esta postura de «tarefa quase concluída» aliviou bastante o medo do mercado de uma «guerra prolongada» e de um «conflito total».
Entretanto, as preocupações em torno do Estreito de Ormuz também foram claramente atenuadas esta manhã. A lógica central do aumento abrupto do preço do petróleo até então era o receio de que esta passagem, que transporta quase um quinto do petróleo mundial, fosse bloqueada. Trump hoje apresentou várias medidas na vertente do fornecimento: anunciou planos de enviar a Marinha dos EUA para escoltar diretamente os petroleiros, considerou isentar algumas sanções energéticas para compensar a escassez no Médio Oriente, e mencionou que irá mobilizar cerca de 1 bilhão de barris de petróleo da Venezuela para o mercado.
Os ministros do G7 emitiram uma declaração conjunta, afirmando que os países concordaram estar prontos a liberar reservas estratégicas de petróleo em emergência. Com várias ações a acontecer simultaneamente, uma grande quantidade de fundos de especulação de curto prazo começou a fechar posições e a retirar-se perto de 120 dólares.
O que realmente vai acontecer? Trump vai realmente cessar as hostilidades?
A maioria das análises acredita que, assim como na fase inicial do conflito, quando tudo parecia justificado, Trump agora procura uma saída «digna» com um anúncio de vitória e a retirada das tropas, para terminar a operação militar de forma rápida e honrosa.
Do ponto de vista militar, as ações de «eliminação de líderes» contra o alto escalão do Irão no início do conflito, bem como a destruição em larga escala da força aérea e naval iraniana, representam uma «vitória significativa» do ponto de vista militar. Assim, alguns analistas acreditam que, uma vez estabelecido um controlo efetivo sobre o Estreito de Ormuz, seja através das forças militares americanas ou de empresas de segurança privadas, a segurança do canal de energia estará garantida.
Este «parar no momento certo» deve-se ao desejo do governo Trump de evitar repetir erros do passado. Trump conhece bem a complexidade da situação no Médio Oriente e teme que uma presença prolongada de tropas terrestres possa levar a uma guerra de guerrilha sem fim, semelhante à guerra do Iraque, ou a uma resistência popular que possa transformar-se numa guerra de desgaste dispendiosa.
O que motiva Trump a querer terminar rapidamente? Além do julgamento militar, há também uma preocupação mais concreta do ponto de vista económico: o preço do petróleo e a inflação.
O aumento do preço do petróleo provoca uma reação em cadeia que pressiona bastante a economia doméstica dos EUA. Quando o preço do crude ultrapassou os $119/barril, os custos de transporte de camiões nos EUA aumentaram significativamente, e esse aumento nos custos logísticos foi transmitido ao consumidor final, elevando os preços de forma geral. Trump sabe muito bem que, se não conseguir conter rapidamente o aumento do petróleo, a inflação descontrolada poderá ameaçar sua reputação política, ou ser usada pelos seus adversários para atacá-lo por má gestão. Assim, a sua estratégia de criar uma expectativa de «fim rápido da guerra» no mercado financeiro, para fazer o preço do petróleo cair de volta abaixo de $90 , é uma medida-chave para aliviar as tensões económicas internas.

Além disso, esta análise também considera que a segurança interna dos EUA e a agenda das eleições intercalares são fatores influentes. Atualmente, há sinais de uma possível «célula adormecida» (Sleeping Cell) de terrorismo nos EUA, com até detenções de imigrantes suspeitos de fabricar bombas em Nova Iorque e outras regiões. A instabilidade interna provocada pela guerra é um fator que Trump quer rapidamente acalmar.
Ao mesmo tempo, Trump está a promover com afinco a aprovação do «Save America Act», tentando criar condições para as eleições intercalares através de regras para o voto de cidadãos. Para Trump, é mais importante concentrar-se na campanha eleitoral e na governação interna do que permanecer num campo de batalha onde o risco de ataques terroristas é constante e os custos são altos. Assim, ele precisa de encontrar um ponto de equilíbrio nas próximas uma ou duas semanas, para retirar as tropas o mais rápido possível.

Se Trump realmente encontrar uma «saída honrosa» nas próximas semanas, o diferencial geopolítico do petróleo começará a diminuir rapidamente, a narrativa inflacionária arrefecerá, e o Federal Reserve poderá reabrir o caminho para cortes de juros. Nesse momento, a lógica de expansão de liquidez defendida por Raoul Pal deixará de ser apenas uma expectativa de médio prazo, podendo acontecer mais cedo do que a maioria espera.
A recuperação do Bitcoin hoje pode ser apenas um aviso prévio