Minerador de Bitcoin apresenta pedido de Chapter 11 após incêndio infeliz

Mehab Qureshi

Qui, 12 de fevereiro de 2026 às 05:54 GMT+9 4 min de leitura

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Sempre que uma empresa entra com pedido de falência, os mercados e modelos de negócio costumam ser os principais culpados. Mas nem toda queda começa com má estratégia ou demanda em declínio. Às vezes, desastres naturais causam um golpe fatal.

Pacific Gas & Electric (PG&E) entrou com pedido de Chapter 11 em janeiro de 2019 após enfrentar dezenas de bilhões de dólares em responsabilidades relacionadas aos incêndios na Califórnia, incluindo o mortal Camp Fire.

A empresa afirmou que as reivindicações relacionadas aos incêndios criaram uma pressão financeira insustentável, levando à necessidade de proteção contra falência.

J.C. Penney, embora principalmente sobrecarregada por dívidas e queda nas vendas, citou danos causados pelo furacão Harvey em 2017 como um dos vários fatores de estresse financeiro antes de sua falência em 2020.

Pacific Theatres, operadora do ArcLight Cinemas, também apontou danos à propriedade causados por incêndios juntamente com fechamentos devido à pandemia antes de solicitar falência em 2021.

PG&E continua sendo o exemplo mais claro de uma falência substancialmente desencadeada por responsabilidades relacionadas a incêndios. Na maioria dos casos, desastres naturais atuam como aceleradores, e não como causas únicas.

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Falências de mineração geralmente são atribuídas às margens

No entanto, na mineração de Bitcoin, as falências são frequentemente imediatamente atribuídas à queda do hashprice e à compressão das margens.

Para ser justo, a mineração não é mais uma operação de pequena escala conduzida por alguns poucos adotantes iniciais.

Agora inclui empresas de hospedagem industrial, estruturas complexas de financiamento de venda e arrendamento, centros de dados integrados com IA e até empreendimentos politicamente conectados, como o American Bitcoin apoiado por Eric Trump.

Mas mesmo em uma era mais institucional, a economia permanece implacável.

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NFN8 entra com pedido de Chapter 11

A operadora de mineração com sede no Texas, NFN8 Group Inc., entrou com pedido de proteção sob o Capítulo 11 no Distrito Oeste do Texas após um incêndio em uma de suas instalações principais e por causa de dificuldades financeiras prolongadas relacionadas a obrigações de arrendamento e litígios.

De acordo com sua Declaração de Apoio às Primeiras Medidas, a aflição da empresa decorre do que o Diretor de Reestruturação Erik White descreveu como “uma convergência de eventos extraordinários – desorganização do mercado após o halving do Bitcoin em abril de 2024, litígios prolongados e caros, e um incêndio catastrófico em uma das principais instalações operacionais dos Devedores.”

A NFN8 opera o que descreve como um “negócio de mineração de Bitcoin de escala industrial, intensivo em ativos.”

Por meio das subsidiárias NFN8 Capital LLC e NFN8 Holdings LLC, a empresa possui mais de 5.000 máquinas sem ônus e gerencia milhares de outras por meio de arrendamentos e joint ventures em instalações no Texas e Iowa.

Continuação da história  

Um pilar central de sua estrutura de capital era um programa de financiamento de equipamentos por venda e arrendamento envolvendo mais de 250 contrapartes.

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Sob o acordo, a NFN8 vendeu máquinas de mineração a investidores e as alugou de volta sob contratos de prazo fixo, com pagamentos de arrendamento financiados por receitas de mineração.

O halving de abril de 2024 comprimiu as margens em todo o setor. Segundo o documento, a receita por terahash se recuperou “muito mais lentamente do que em halvings anteriores.”

Pressões de liquidez aumentaram com o surgimento de litígios. Três participantes do programa de venda e arrendamento entraram com ação em outubro de 2024, alegando violação de contrato e violações de valores mobiliários.

Embora a disputa tenha sido encaminhada para arbitragem, White alertou que:

“Uma sentença arbitral adversa seguida de esforços de cobrança pós-judicial provavelmente resultaria em paralisia operacional e uma desmembramento destrutivo de valor da plataforma de mineração dos Devedores.”

A incêndio que desequilibrou tudo

Depois veio o golpe operacional.

Um incêndio na instalação de 78.377 pés quadrados da NFN8 em Crystal City, entre o Natal e o Ano Novo de 2025, “reduziu a capacidade de mineração e a receita dos Devedores em até 50%.” Embora a empresa mantenha cobertura de seguro, o documento afirma que “o momento do pagamento permanece incerto.”

Para estabilizar as operações durante a reestruturação, a NFN8 garantiu US$ 2,75 milhões em financiamento de posse do devedor da Twelve Bridge Capital LLC. A empresa agora pretende seguir um processo de venda supervisionado pelo tribunal sob a Seção 363 do Código de Falências.

O documento afirma que o Capítulo 11 permitirá que a empresa “preserve valor e garanta uma reestruturação ordenada e transparente.”

A NFN8 não está sozinha neste ciclo atual

A Orb Energy Co., mineradora de Bitcoin com sede no Texas, entrou com pedido de Chapter 11 em 2025 no Distrito Sul do Texas.

A Rhodium Enterprises, outra empresa de mineração do Texas, entrou com pedido de Chapter 11 em agosto de 2024, com passivos de até US$ 100 milhões. Os processos se estenderam até 2025, refletindo a contínua tensão no setor.

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Resistência da rede apesar das falhas dos mineradores

Apesar das dificuldades enfrentadas por mineradores individuais, a rede Bitcoin como um todo apresenta uma história diferente.

Segundo dados do CoinWarz, a taxa de hash atual da rede Bitcoin é de 930,57 exahashes por segundo (EH/s) na altura do bloco 936.066, com dificuldade de mineração em 125,86 trilhões. O Bitcoin está sendo negociado por cerca de US$ 66.288 no momento da escrita.

A taxa de hash mede o poder computacional total que garante a rede Bitcoin — essencialmente, quantas tentativas por segundo os mineradores fazem para resolver o próximo bloco. Quanto maior a taxa de hash, mais competitiva e capital-intensiva se torna a mineração.

Apesar das falências, a rede permanece historicamente forte. A máxima histórica de taxa de hash do Bitcoin atingiu 1,442 zettahashes por segundo (ZH/s) em setembro de 2025. Para contextualizar, um zettahash equivale a 1.000 exahashes.

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Esta história foi originalmente publicada pelo TheStreet em 11 de fevereiro de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção de Notícias e Análises de Falências. Adicione o TheStreet como Fonte Preferencial clicando aqui.