a16z Sócio: As stablecoins estão a viver o momento WhatsApp

Escrito por: Chris Dixon, sócio geral da a16z

Tradução: Deep潮 TechFlow

Deep潮 Introdução: A internet tornou a informação globalizada, e as criptomoedas estão a exercer um impacto semelhante sobre a moeda. O líder da a16z Crypto, Chris Dixon, afirma neste artigo que as stablecoins estão a viver o seu “Momento WhatsApp” — assim como o WhatsApp reduziu o custo de mensagens internacionais a zero, as stablecoins estão a tornar os pagamentos transfronteiriços quase gratuitos e instantâneos. Em 2024, o volume de liquidação de stablecoins já se aproxima do da Visa, e a sua posição como um dos 20 maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA está a reforçar de forma invisível o domínio do dólar num contexto de multipolaridade global. Isto não é apenas uma atualização na tecnologia de pagamento, mas uma reestruturação profunda do sistema financeiro global.

O texto completo:

A internet tornou a informação globalizada. As criptomoedas (Crypto) também estão a exercer um impacto semelhante sobre a moeda. Embora as manchetes recentes possam ainda focar-se no preço do Bitcoin, uma mudança mais profunda e duradoura está a ocorrer silenciosamente no setor de pagamentos digitais. Este ano, as stablecoins (criptomoedas atreladas a ativos como o dólar) estão a tornar-se oficialmente o padrão nos pagamentos online e nas liquidações internacionais.

Podemos chamá-lo de o “Momento WhatsApp” da moeda. Assim como aplicações de mensagens como o WhatsApp reduziram o custo de mensagens internacionais de 30 cêntimos por mensagem a zero, as stablecoins desempenham um papel semelhante nas transações financeiras. Os dados comprovam isso: após excluir atividades de bots e não reais, o volume de transações de stablecoins no ano passado ultrapassou os 12 biliões de dólares — uma escala que se aproxima dos 17 biliões de dólares de transações da Visa no mesmo período, mas com custos quase nulos.

Neste processo, as stablecoins trouxeram para o setor financeiro a visão de abertura e interoperabilidade originalmente presentes na internet. Dado que a tecnologia blockchain confere às stablecoins a capacidade de serem programáveis, a moeda está, na prática, a transformar-se numa espécie de software.

Embora atualmente a maioria das transações com stablecoins derive de atividades “nativas de criptomoedas” (Crypto-native) e de negócios globais, e não do consumo diário, essa situação está a mudar. Com o lançamento de melhorias destinadas a reduzir a fricção do utilizador, incluindo integrações com mais parceiros do setor financeiro tradicional (TradFi), a adoção em massa também se aproxima.

No futuro, as pessoas em todo o mundo, ao realizarem transações suportadas por stablecoins, quase não perceberão que estão a usar esta tecnologia. A maioria pensará que está apenas a usar dólares. E, de fato, assim é, pois, para o utilizador final, a diferença entre stablecoins e dólares está a tornar-se cada vez mais abstrata. Como cada token é apoiado por um dólar ou ativo de valor equivalente, o nome não importa. O que importa é que este produto é mais confiável do que qualquer tecnologia de pagamento anterior, com liquidação quase instantânea, praticamente gratuito e com uma vantagem tecnológica significativa em relação às soluções existentes.

As stablecoins também demonstram o potencial de libertar o seu impacto quando a política e a tecnologia estão alinhadas. A lei “Genius Act” do ano passado estabeleceu regras claras para as stablecoins nos EUA. Ainda mais importante, o Congresso está atualmente a analisar a “Clarity Act”, que visa regulamentar as redes blockchain e os ativos digitais que suportam as stablecoins, num ecossistema mais amplo. A “Clarity Act” ajudará a determinar se essas redes irão expandir-se para se tornar parte da infraestrutura financeira global ou se ficarão estagnadas. Quando se oferece um ambiente de competição justo e espaço para inovação, o mercado revela a sua magia. Assim é como a Web consegue superar empresas tradicionais, como os EUA a liderar a internet, e como as stablecoins irão superar a estrutura de pagamento atual.

As empresas já reconhecem as vantagens das stablecoins. Algumas das maiores empresas de tecnologia, bancos e retalhistas globais estão a desenvolver planos para usar stablecoins, ou já emitiram as suas próprias, como a Fidelity. A gigante de pagamentos Stripe, no último ano, adquiriu várias empresas de criptomoedas e agora suporta stablecoins na fase de checkout, reduzindo instantaneamente as taxas de processamento de cerca de 3% para 1,5%, com potencial para ainda mais redução. A SpaceX usa stablecoins para transferir fundos de países como Argentina e Nigéria, onde os sistemas bancários locais são frágeis ou há controlo de capitais. Algumas empresas usam stablecoins para pagar salários a funcionários globalmente de forma mais rápida. No final, a internet poderá transformar-se num mercado aberto próspero, composto por negócios máquina-a-máquina, onde agentes de IA representam os utilizadores em tempo real na realização de transações e liquidações contratuais.

A adoção de stablecoins também gera um efeito secundário frequentemente subestimado: ao fortalecerem a posição do dólar num mundo multipolar, estas moedas criam uma nova fonte de procura por títulos do Tesouro dos EUA. Empresas líderes na emissão de stablecoins, como a Circle e a Tether, atualmente detêm perto de 140 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, tornando-se assim entre os 20 maiores detentores de dívida americana. Se a taxa de adoção de stablecoins continuar a crescer ao ritmo atual, no próximo ano poderão estar entre os 10 principais detentores. (O Citigroup Research até prevê um cenário em que, até 2030, a participação de títulos do Tesouro dos EUA detida por stablecoins possa ultrapassar a de governos estrangeiros e bancos comerciais).

Isto não se trata apenas de pagamentos. É uma reestruturação financeira global. A internet proporcionou uma comunicação sem fronteiras, e as stablecoins oferecem um meio de transferência de valor sem fronteiras. Com regras claras e uma estrutura de mercado, podem tornar-se os canais e pilares de um novo sistema financeiro.