Quando a inflação finge estar “bem comportada”


O núcleo do IPC em queda, é um pouco como uma criança birrenta que de repente fica quieta a fazer os deveres — a primeira reação dos pais não é alegria, mas suspeitar se ela está a preparar uma grande jogada.

Nos últimos anos, a inflação foi o principal vilão do mercado, mas agora a sua postura está a suavizar-se, e a narrativa de fundos também começou a mudar de “combate à inflação” para “procura de crescimento”. Nesta fase, é fácil surgirem dois extremos: um excesso de otimismo, achando que a política de estímulo vai regressar rapidamente; ou um excesso de cautela, acreditando que a recessão está à porta. Na verdade, o macroeconomia é mais como uma série contínua, não um vídeo de viragens rápidas. Os ciclos de inventário das empresas, o balanço de ativos e passivos dos residentes, o ritmo fiscal influenciam todos o percurso seguinte. No investimento, pode-se ser mais equilibrado: uma parte aloca-se a ativos de ataque para aproveitar a recuperação de valor, outra parte mantém-se em ativos defensivos para proteger contra a volatilidade. Para ser humorístico, o mercado passa de “medo da inflação” para “medo de perder a oportunidade”, muitas vezes com apenas algumas velas no gráfico.

Não deixes que as emoções levem a conta a correr, deixa a estratégia conduzir as emoções — assim é que um investidor maduro se revela. #美国核心CPI创四年新低