A potência de mineração de Bitcoin cai 20%, o hash rate volta a mostrar sinais de recuperação

O network do Bitcoin está a passar por uma "rendição dos mineiros". Influenciada pela tempestade de inverno nos EUA e pelo aumento dos custos, uma grande quantidade de mineiros está a desligar equipamentos, levando a uma queda de quase 20% na hash rate da rede a curto prazo. Este fenómeno tem despertado atenção no mercado, pois um indicador on-chain chamado "Hash Ribbon" tem aparecido várias vezes perto de pontos baixos importantes do Bitcoin na história, e agora volta a sinalizar uma potencial recuperação.

Por que a hash rate caiu repentinamente

De acordo com os dados mais recentes, a hash rate da rede Bitcoin caiu de cerca de 1.2 EH/s para aproximadamente 950 EH/s, uma redução de quase 20%. Este número pode parecer abstrato, mas na prática significa que a capacidade global de mineração diminuiu significativamente.

Existem dois principais motivos para esta queda:

• Impacto de condições meteorológicas extremas: A tempestade de inverno "Fern" nos EUA, que começou a 24 de janeiro, varreu várias regiões, causando cortes de energia a mais de um milhão de residentes. Como os principais locais de mineração estão nos EUA, a capacidade de hashing dos pools americanos diminuiu drasticamente. O pool Foundry USA, por exemplo, reduziu cerca de 60% da sua hash rate desde a sexta-feira passada, caindo de quase 400 EH/s para cerca de 198 EH/s.
• Aumento dos custos: A escassez de energia provocada pela tempestade obrigou os mineiros a desligar equipamentos, enquanto os custos de eletricidade e operação continuam a subir, tornando alguns pequenos farms de mineração não rentáveis.

Lógica de previsão do indicador Hash Ribbon

O chamado Hash Ribbon é um indicador construído com base nas médias móveis de 30 e 60 dias da hash rate. A lógica central é simples:

Quando a média móvel de curto prazo cruza para baixo a média de longo prazo, indica que os mineiros estão a enfrentar dificuldades de lucro e a começar a sair em massa do mercado — o que chamamos de fase de "rendição dos mineiros". Por outro lado, quando a média móvel de curto prazo volta a cruzar acima da de longo prazo, sugere que os momentos mais difíceis já passaram e os mineiros estão a recuperar a confiança.

Historicamente, este sinal apareceu várias vezes em pontos de viragem importantes do Bitcoin:

| Data | Evento | Sinal do Hash Ribbon | Seguimento | |------|--------|----------------------|------------| | Agosto de 2024 | Queda acentuada da hash rate, liquidação de posições em ienes | Cruzamento de médias móveis de curto prazo para baixo da de longo prazo | Baixa de 49.000 dólares em agosto, recuperação para 100.000 dólares no início do ano seguinte | | Meio de 2022 | Crise da FTX, desligamento em massa de mineiros | Sinal de rendição dos mineiros | Fundo perto de 15.000 dólares, depois recuperação acima de 22.000 dólares | | Novembro de 2025 | Queda na hash rate e sinal de recuperação | Hash Ribbon indica potencial de rebound | Bitcoin estabilizado perto de 80.000 dólares, atualmente na faixa de 88.000 dólares |

O que a queda de hash rate significa para o mercado

Esta redução de 20% na hash rate afetará diretamente o próximo ajuste de dificuldade de mineração. Segundo dados preliminares, a dificuldade deve diminuir cerca de 17%, a maior redução desde a repressão à mineração na China em 2021.

O que significa uma redução de dificuldade? Basicamente, a mineração fica relativamente mais fácil, melhorando o ambiente de lucro para os mineiros. Quando os mineiros veem melhorias na rentabilidade, geralmente há dois sinais positivos:

• Redução da pressão de venda: os mineiros deixam de precisar vender Bitcoin para cobrir custos, o que diminui a pressão vendedora no mercado.
• Recuperação do sentimento de mercado: os mineiros são participantes profissionais, e a sua recuperação costuma indicar que o fundo do mercado pode estar próximo.

Mas o mercado ainda deve ser cauteloso

Apesar do sinal de recuperação do Hash Ribbon, o mercado ainda enfrenta múltiplas incertezas. Segundo informações recentes, os riscos macroeconómicos continuam presentes:

• Risco de shutdown do governo dos EUA (o atual orçamento expira a 30 de janeiro)
• Incertezas na política comercial (Trump pode impor tarifas de 100% às importações do Canadá)
• Possibilidade de intervenções cambiais entre USD e JPY

Estes fatores levaram a uma saída líquida de 13,3 bilhões de dólares de ETFs de Bitcoin à vista nesta semana, a segunda maior da história. Ao mesmo tempo, carteiras com mais de 1000 BTC estão a acelerar a acumulação, somando mais de 100.000 BTC, refletindo que instituições e grandes investidores estão a aproveitar os preços baixos para aumentar posições, enquanto o sentimento de pânico entre os investidores menores ainda é forte.

Resumo

Queda de hash rate, sinal do Hash Ribbon, redução de dificuldade — todos esses indicadores on-chain apontam para uma direção: a fase de rendição dos mineiros pode estar a chegar ao fim, e o fundo do mercado pode não estar tão longe. Historicamente, sinais assim ocorreram várias vezes perto de pontos baixos importantes do Bitcoin, antecipando uma recuperação subsequente. Mas, até que as incertezas macroeconómicas sejam resolvidas, o mercado pode continuar a oscilar. O mais importante agora é observar se o Hash Ribbon realmente dará um sinal de cruzamento de alta e se os riscos macroeconómicos se aliviarão. Para investidores de longo prazo, a fase de rendição dos mineiros costuma ser uma janela de oportunidade bastante atrativa.