#稳定币发展与应用 Recentemente, algo que tem chamado atenção é o lançamento da stablecoin de privacidade na Zama, com um custo por transação de apenas 0.13 dólares, o que realmente demonstra a implementação técnica. Eu analisei e, com criptografia homomórfica total rodando diretamente na cadeia, tanto o valor da transação quanto o saldo podem ser completamente ocultados, o que é realmente impressionante em comparação com soluções que requerem reestruturação de contratos.

Falando nisso, há também muitas controvérsias na área de stablecoins atualmente. A estrutura de distribuição do Lighter recebeu várias críticas — 50% para a equipe e investidores, apenas 25% reservado para futuros airdrops, o que gerou uma reação bastante negativa da comunidade. Em comparação, a Hyperliquid aloca 42.888% para futuros airdrops, a diferença é clara. Esse modelo de distribuição liderado por VC realmente pode causar problemas, especialmente com um período de cliff de 1 ano e desbloqueios ao longo de 3 anos.

Por outro lado, do ponto de vista de interação, atualmente há uma oportunidade. A receita do Lighter caiu 82.5%, mas o volume de transações só diminuiu 60%, indicando que o efeito dos farms anteriores está se dissipando e a demanda real está surgindo. Esse período de ajuste é, na verdade, o momento mais eficiente para aproveitar — os incentivos ainda existem, a água já foi reduzida, e o ROI de interação pode ser calculado com mais clareza.

A direção de privacidade da Zama merece atenção; custos tão baixos indicam que a barreira de entrada está diminuindo. Se for participar, a inscrição para o OG NFT está quase aberta, e projetos de infraestrutura como esse geralmente oferecem maior retorno na fase inicial. O setor de stablecoins certamente ainda tem potencial até 2026, o segredo é escolher o caminho certo.