1月20日, o Bitcoin passou por uma forte correção. Depois de atingir um pico acima de 95.000 dólares no fim de semana, virou e caiu para a faixa dos 91.000 dólares, com o ponto mais baixo do dia chegando a tocar nos 90.000 dólares, um suporte crucial. A variação em 24 horas foi de 2-3%, mas o mais intenso foi o mergulho de duas horas — uma queda direta de mais de 4.000 dólares, com os longs alavancados sendo completamente liquidado, atingindo um valor de liquidação diária de 8,6 bilhões de dólares.

A causa imediata desta queda foi ainda mais clara: Trump voltou a fazer ameaças. Anunciou tarifas adicionais para vários países europeus (Dinamarca, Alemanha, França, Reino Unido, Noruega, etc.), com a origem do conflito sendo a mesma velha questão — a propriedade da Groenlândia. A política tarifária começou com 10%, e até junho deve subir para 25%, a menos que os EUA consigam "comprar completamente" a Groenlândia.

Assim que a notícia saiu, o sentimento de避险 (refúgio seguro) global explodiu instantaneamente. Os futuros do mercado americano despencaram, e o capital correu loucamente para ativos de避险 como ouro e prata. O ouro atingiu hoje uma nova máxima histórica, ultrapassando 4.700 dólares por onça (algumas fontes até mencionam mais de 4.730). Como um ativo de alto beta, o BTC foi o primeiro a sofrer, tornando-se um alvo de vendas.

O agravamento veio com o feriado do MLK Day, que causou problemas de liquidez. O mercado americano fechou, e com o book de ordens já fraco, qualquer movimento pequeno pode desencadear um "flash crash". O mercado de derivativos, com tanta alavancagem acumulada, pode facilmente desencadear uma reação em cadeia, levando muitos a já chamarem de "Segunda-feira Negra".

No entanto, ao analisar os dados on-chain e a estrutura do mercado com calma, parece mais uma ação de desalavancagem saudável e de limpeza do mercado, e não um sinal de que o ciclo de alta terminou. Após a liquidação dos longs, a alavancagem geral diminuiu claramente, e a taxa de financiamento (funding rate) saiu de uma posição neutra para uma tendência de queda. A força dos shorts não continuou a se expandir, indicando que o mercado está se auto corrigindo. As oscilações intensas de curto prazo muitas vezes são apenas o processo de preparação para o próximo movimento.