#数字资产市场动态 A tokenização de ativos on-chain está a atravessar um momento de viragem crucial. Desde a exploração de conceitos iniciais até à atual estrutura de instituições, quadros regulatórios claros e expansão acelerada do ecossistema, 2026 será o ponto de viragem em que este setor passará de fase experimental para maturidade.

**Quem está a impulsionar esta mudança?**

BlackRock, Goldman Sachs, Standard Chartered, estes gigantes tradicionais do setor financeiro já entraram com força. A estrutura de financiamento também está a mudar silenciosamente — a alocação de investidores individuais dá lugar a investidores institucionais, prevendo-se que até 2026 a proporção de fundos institucionais atinja os 45%. Atualmente, o volume de títulos do Tesouro dos EUA na blockchain já ultrapassa os 7,3 mil milhões de dólares, um aumento de mais de 300% em relação a 2024. Títulos de dívida tokenizados, obrigações de alta classificação e fundos monetários tornaram-se os principais produtos desta onda de crescimento.

**O quadro regulatório está a tomar forma.** O regulamento MiCA da UE já entrou em vigor, a SEC dos EUA está a avançar com um quadro oficial para valores mobiliários na blockchain, enquanto Hong Kong e Singapura, através de sandbox regulatório + regras claras, estão a tornar-se gradualmente centros de transações transfronteiriças. Isto elevou de facto os custos de conformidade, dando vantagem competitiva aos principais projetos, enquanto os projetos de menor escala precisam de recorrer a isenções e inovação tecnológica para se destacarem.

**Os tipos de ativos estão a expandir-se.** Atualmente, os ativos financeiros representam 92,7% do total de RWA na blockchain, mas essa proporção está a ser desafiada. Ativos físicos ou intangíveis como energia verde, créditos de carbono, capacidade computacional, imóveis e ouro estão a ser progressivamente tokenizados. Particularmente relevante é a tokenização de ativos verdes e de ouro — esta última tem potencial para se tornar um destaque em 2026, com Hong Kong a ser provavelmente o centro da tokenização de ouro na Ásia.

**A infraestrutura tecnológica está a evoluir.** A arquitetura de duas camadas, com "blockchains de consórcio + blockchains públicos", tornou-se a escolha predominante, com padrões regulatórios como ERC-3525, Chainlink DTA a acelerar a adoção. Tecnologias de IA começam a ser integradas, com avaliações inteligentes, triagem automática de conformidade e otimização de eficiência entre cadeias a serem implementadas.

**O crescimento do mercado é sustentado por dados concretos.** Até ao início de 2026, o valor de mercado total de RWA na blockchain atingiu 21,22 mil milhões de dólares, com um crescimento de 5,76% em relação ao período anterior. Embora pareça moderado, espera-se que os RWA não stablecoins ultrapassem os 100 mil milhões de dólares em todo o ano de 2026. Num horizonte mais longo, o mercado global de RWA poderá atingir 16 mil milhões de dólares até 2030 — um número que merece atenção séria.

**O que acontecerá em breve?**

Nos próximos 1-3 anos, ativos padronizados de alta qualidade e fluxo de caixa claro (títulos do Tesouro, obrigações, fundos) terão prioridade de expansão. O foco do desenvolvimento de ativos físicos será em setores como energia renovável, onde seja possível verificar o fluxo de caixa. Stablecoins e ativos tokenizados irão integrar-se profundamente, com stablecoins regulados a tornarem-se ferramentas centrais para transações e liquidação. Stablecoins em renminbi offshore podem tornar-se um novo motor de crescimento. Tecnologias de cross-chain e computação de privacidade terão avanços notáveis nesta fase, com redução de custos e aumento da eficiência nas transações.

**Qual é o potencial de longo prazo?**

Num horizonte de 3 a 10 anos, ativos de grande volume, mas com baixa liquidez, como imóveis e private equity, poderão tornar-se a próxima fronteira da tokenização. Isto não só mudará a liquidez dos ativos, mas também irá remodelar a estrutura de participação no mercado financeiro.