Muitas pessoas não têm uma primeira linha de defesa ao selecionar projetos de investimento; na verdade, basta usar a taxa de juros sem risco como medida para eliminar a maioria dos projetos lixo em segundos.

Vamos falar primeiro do que é a taxa de juros sem risco — é o retorno que você consegue sem assumir praticamente nenhum risco, sem precisar se preocupar com nada, o mercado te dá esse retorno automaticamente. Essa coisa é a linha de corte de todas as decisões de investimento; se for abaixo dela, ainda assumindo riscos, isso é uma besteira.

A taxa de juros sem risco atualmente está assim: os títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos estão na faixa de 4%-5%, e o retorno real de stablecoins de alta qualidade e estabilidade também fica em torno de 4%-6%. Essa é a linha de fundo que o mercado apresenta.

Deixe-me te fazer uma pergunta: se um projeto tem um retorno de longo prazo de cerca de 5%, por que você ainda iria apostar na sua volatilidade, risco de falência, risco de liquidação ou risco regulatório? Essa conta não fecha de jeito nenhum.

Olhe para os anos de 2021 a 2022: projetos DeFi prometiam APYs de 50%, 100%, até 300%, deixando as pessoas radiantes. Mas, na prática? Essas promessas vinham de uma inflação desenfreada dos tokens, o fluxo de caixa real era praticamente zero. Quando o preço do token caía, esses altos retornos desapareciam de repente, e os investidores, descontando a inflação, acabavam perdendo talvez -20%, -50%, ou até -90%. Esses projetos nem chegaram perto da taxa de juros sem risco.

Depois, esses jogadores mudaram de discurso, dizendo que "retorno estável de 8%-12%", como Celsius e BlockFi, que enganaram todo mundo. E no final? Todos faliram.

A questão que dói: quando o retorno sem risco do mercado é de apenas 3%, por que você consegue me dar de forma estável 10%? Essa lógica matemática simplesmente não faz sentido.

Portanto, o método de filtragem mais simples e direto é: qualquer projeto precisa primeiro superar a taxa de juros sem risco; se não passar dessa etapa, qualquer história que inventarem depois é besteira. Aquelas promessas de retorno que nem chegam ao nível de títulos do governo, mas com riscos assustadores — pensando bem, o que esses projetos estão vendendo afinal?