$BTC Conclusão:

A proporção de chips lucrativos de 80% é o teto de resistência atual do mercado.
A avaliação da semana passada permanece:
Quando mais de 80% dos chips de oferta no mercado estão em lucro, isso significa que a oferta passível de realização pode se tornar extremamente grande a qualquer momento.

Se não houver uma compra adicional forte e contínua suficiente para absorver essa oferta, essa estrutura geralmente transformará qualquer movimento de alta em uma saída de chips de lucro — quanto mais rápido subir, maior será a pressão de venda concentrada.

ETH: Short squeeze empurra os chips lucrativos para cima, mas a absorção não acompanha
Na última onda de short squeeze, a Supply in Profit do ETH já ultrapassou 80% (no gráfico, na zona verde, o valor mais recente também está próximo de ~0,80).

Esse tipo de alta parece mais uma reposição passiva do lado de alavancagem + aceleração de preço, do que uma absorção contínua do lado spot.

O resultado é:
Quando o preço atinge a zona de resistência, o mercado imediatamente revela o mesmo problema — chips em lucro estão dispostos a vender, mas o lado oposto não é forte o suficiente, tornando a reversão facilmente uma subida artificial seguida de queda.

BTC: A parede de resistência acima ainda está lá, 98k continua sendo uma resistência forte
Pela distribuição de chips na cadeia, os chips presos acima de 100 mil estão densamente acumulados:
A última pequena recuperação fez esses chips de alta posição mais propensos a esperar por uma liberação, mas o ponto crucial é:
O mercado atual não demonstra disposição de continuar absorvendo essa oferta de liberação em níveis elevados.

Portanto, a resistência mais natural na estrutura ainda está próxima ao custo de manutenção de curto prazo (~98k):
Aqui, há uma sobreposição de chips de liberação de curto prazo e chips presos acima, esperando para vender, criando uma dupla pressão de oferta.

Definição: É esperado que, após a recuperação atingir a zona de resistência, haja uma retração;
A estrutura de chips está dizendo ao mercado:
Quando a absorção for insuficiente, a proporção de chips lucrativos de 80% será o teto para a alta.