#美联储政策 A direção da política do Federal Reserve está a tornar-se numa variável-chave para os preços dos ativos criptográficos no momento. A lógica central é bastante clara: se o Q1 de 2026 mantiver as taxas de juro inalteradas e parar o plano RMPs, existe realmente o risco de o Bitcoin cair para 70.000 dólares; por outro lado, se os RMPs continuarem a injectar liquidez, o espaço de subida entre 92.000 e 98.000 dólares torna-se mais imaginativo.

O ponto de observação chave aqui — o Federal Reserve terminou o QT em 1 de dezembro e iniciou a compra de reservas, sendo que a compra mensal de 40 mil milhões de dólares em títulos do tesouro de curto prazo é essencialmente uma injeção de liquidez. Isto contrasta com a expectativa do mercado de um "fim do ciclo de aumento de taxas", criando um desvio na expectativa de política, o que fornece suporte de curto prazo para ativos de risco.

Do ponto de vista do fluxo de fundos na cadeia, a entrada líquida de 50 mil milhões de dólares em ETFs e a acumulação contínua por parte das instituições indicam que grandes fundos estão a votar com os pés. Este tipo de aumento de fundos normalmente não se retira rapidamente devido a uma única declaração de política, tendo alguma resiliência. Recomenda-se acompanhar dois sinais principais: primeiro, o anúncio de política real do Federal Reserve para o Q1 de 2026; segundo, se o plano RMPs será ou não continuado pontualmente. Estas duas variáveis irão decidir diretamente a direção futura da luta de fundos. No curto prazo, não é necessário ser excessivamente pessimista, mas também é importante reservar espaço suficiente para gestão de posições de risco de queda.