Recentemente, ao analisar as dinâmicas on-chain de um DEX, descobri um fenômeno interessante — os grandes investidores continuam comprando CAKE, enquanto os investidores menores estão desesperados para vender.

Com base nos dados dos últimos 30 dias, endereços privados fora de exchanges que possuem entre 10 mil e 1 milhão de CAKE aumentaram sua posse em aproximadamente 4,2 milhões de tokens. Isso não é uma brincadeira, indica que há dinheiro inteligente de verdade fazendo movimentos estratégicos. O mais interessante é que essa nova movimentação, especialmente na metade de dezembro, foi bastante evidente — após o lançamento do mercado de previsões por parte de um DEX e a integração do ecossistema de $U stablecoin, várias operações de grandes carteiras retirando fundos diretamente do DEX na blockchain começaram a acontecer com frequência. A lógica por trás desses endereços de "dinheiro inteligente privado" é bastante clara.

O primeiro ponto é a deflação. Os dados de novembro de 2025 confirmam que o CAKE já passou 26 meses consecutivos em deflação líquida, com o fornecimento total reduzido para cerca de 350 milhões de tokens. Pense bem, uma deflação contínua até atingir um certo ponto faz com que mudanças quantitativas gerem mudanças qualitativas — os grandes investidores claramente perceberam esse ponto de inflexão.

O segundo ponto é o limite rígido de fornecimento. Com um máximo de 4,5 bilhões de tokens, essa restrição elimina qualquer preocupação dos grandes investidores com uma emissão ilimitada. Essa certeza é algo bastante raro no mercado de criptomoedas.

Há também uma consideração mais estratégica — o valor de governança. Agora, com o DEX expandindo para novas chains como Arbitrum e Base, o poder de voto do veCAKE torna-se especialmente valioso, influenciando diretamente as estratégias de emissão em cada cadeia. Grandes baleias privadas aumentam suas posições para disputar o controle do ecossistema, uma estratégia de longo prazo.

A situação atual é a seguinte: embora o preço oscile ligeiramente em torno de $1.80, tendo até uma correção de cerca de 10% no final de dezembro devido ao sentimento geral do mercado, o verdadeiro grupo de baleias (excluindo exchanges e contratos) não está em pânico. Pelo contrário, eles estão aproveitando essa correção para fazer compras de forma sistemática na faixa de $1.70 a $1.80 — ou seja, estão usando a correção como uma oportunidade de entrada.