# O ouro spot atinge um novo máximo

Ontem, acabei de analisar a relação entre o ouro e o bitcoin, e hoje o ouro voltou a ficar nos trending topics, com o ouro à vista (ouro de Londres) ultrapassando pela primeira vez 4500 dólares/onza, acumulando uma alta de mais de 70% este ano. A prata à vista também ultrapassou pela primeira vez 70 dólares/onza, enquanto os futuros de prata da COMEX subiram 4,44%, fechando a 71,61 dólares/onza, alcançando um novo recorde histórico. No entanto, o bitcoin não subiu, mas caiu, evidenciando mais uma vez o efeito balança dos fundos. Hoje, o Pequeno Deus da Riqueza vai nos ajudar a analisar os fatores que impulsionaram a alta do ouro e se o bitcoin pode replicar essa lógica.
? Ao rever a principal onda de alta do ouro, a quebra não foi um acaso, mas sim o resultado da intersecção de múltiplos fatores. Desde a mudança na política do Federal Reserve até a escalada de riscos geopolíticos, passando pelo entusiasmo dos bancos centrais na compra de ouro, o mercado de ouro está passando por uma transformação estrutural sem precedentes.

💰Mudança na política do Federal Reserve: o "catalisador" do ouro
A política monetária do Federal Reserve tem sido sempre o principal fator de impulso para o preço do ouro. Em 2025, o Federal Reserve já havia cortado as taxas de juros três vezes, totalizando uma redução de 75 pontos base, mantendo a taxa atual na faixa de 3,50%-3,75%. Em dezembro, o Federal Reserve anunciou o fim da contração quantitativa (QT) e iniciou um plano de compra de 40 bilhões de dólares em títulos do governo, marcando uma mudança significativa no ambiente de liquidez global. O mercado espera que o Federal Reserve continue a cortar as taxas em 2026, com o Goldman Sachs prevendo uma possível redução adicional de 100 pontos base no médio prazo. Um ambiente de baixas taxas de juros reduz o custo de oportunidade de manter ouro, enquanto a fraqueza do dólar eleva diretamente o apelo do ouro precificado em dólares. As opiniões dovish recentemente expressas pelo vice-presidente do Federal Reserve, Waller, reforçaram ainda mais as expectativas do mercado em relação a uma política monetária mais flexível.

🔪Risco geopolítico: o "amplificador" da demanda por ativos de refúgio
A escalada das tensões geopolíticas globais tornou-se o principal motor do aumento dos preços do ouro. A relação tensa entre os Estados Unidos e a Venezuela, a crise de navegação no Mar Vermelho e a continuidade do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, entre outros eventos, aumentaram significativamente a incerteza no mercado. O Índice de Risco Geopolítico (GPR) atingiu recentemente um novo pico em anos, impulsionando um grande influxo de capital de proteção no mercado de ouro. O ouro, como um ativo típico de proteção, teve sua demanda sem precedentes estimulada pela tradição de "comprar ouro em tempos de crise." O Índice de Expectativas do Consumidor da Universidade de Michigan está em um nível historicamente baixo, refletindo a falta de confiança dos consumidores nas perspectivas econômicas e de emprego, o que, por sua vez, promove ainda mais as propriedades de proteção do ouro.

💵A onda de compra de ouro pelo banco central: a "âncora" com suporte estrutural
Os bancos centrais globais têm comprado ouro continuamente desde 2022, tornando-se a base mais sólida deste ciclo de alta no ouro. Nos três primeiros trimestres de 2025, o total líquido de ouro adquirido pelos bancos centrais globais atingiu 634 toneladas, com uma previsão de que a quantidade total comprada ao longo do ano chegue a 750-900 toneladas. Os países de mercados emergentes estão acelerando a "desdolarização", otimizando a estrutura de reservas cambiais e considerando o ouro como uma reserva estratégica importante. O comportamento de compra de ouro pelos bancos centrais é estratégico, e não especulativo a curto prazo, formando o "lastro" do preço do ouro. Dados do Conselho Mundial do Ouro mostram que o valor das reservas de ouro detidas pelos bancos centrais globais já superou o das obrigações do Tesouro dos EUA, e essa tendência continuará em 2025.

📈Quebra técnica: o "acelerador" da inércia de alta
Do ponto de vista técnico, o preço do ouro disparou após romper níveis de resistência chave, acionando compras programáticas e criando uma inércia de alta. O sentimento de "medo de perder" no mercado é mais forte do que o sentimento de realização de lucros, resultando em um aumento do preço do ouro, mesmo que já esteja sobrecomprado, pois ainda há compras suficientes para elevar o preço. O fluxo de capital para ETFs de ouro atingiu um recorde, com entradas líquidas globais de ETFs de ouro de cerca de 40 bilhões de dólares no primeiro semestre de 2025, e o total de ativos sob gestão superou 450 bilhões de dólares.

Então, a lógica de alta do ouro pode se repetir com o Bitcoin? Eu acredito que, no momento, isso é bastante difícil, principalmente por duas razões:
1. A propriedade de refúgio do Bitcoin diminuiu, enquanto a propriedade de investimento aumentou.
2. Em termos de indicadores técnicos, o Bitcoin encontra-se atualmente em um mercado em baixa, e uma queda técnica é difícil de evitar.

O que vocês acham sobre isso? Sintam-se à vontade para deixar um comentário. Desejo a todos prosperidade todos os dias!