A dominância do Bitcoin continua a deteriorar-se, e os fundos do mercado estão silenciosamente a mudar-se. A temporada de alts está mesmo a chegar desta vez?

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O mercado de criptomoedas chega novamente a um ponto de inflexão crucial. Em novembro de 2025, a participação de mercado do Bitcoin (BTC.D) caiu para 58,8%, abaixo de mais de 61% no início do ano. Esta sutil mudança por trás, será que sinaliza que a tão esperada "temporada de alts" está prestes a começar?

A queda da dominância do Bitcoin: grandes sinais por trás de pequenos números. A dominância do Bitcoin é um termômetro-chave para medir o sentimento do mercado. Embora a queda atual não seja grande, essa diminuição indica que a alocação de capital pode estar se voltando para ativos de maior risco. Os analistas de mercado estão divididos em dois grupos: um acredita que isso é um sinal antecipado da temporada de alts, enquanto o outro alerta que isso pode ser um prenúncio de uma desleveraging mais ampla do mercado.

Os analistas técnicos ChartingGuy e Gert van Lagen apontaram que o gráfico de dominância do Bitcoin quebrou um suporte crítico, prevendo uma possível queda adicional de 54%. Esta visão pessimista é apoiada por dados reais - em novembro, o Litecoin subiu 4,8%, enquanto o Ethereum caiu 10%, com sinais claros de rotação de capital.

Mudança no comportamento das instituições: de desleveraging para recomposição.
Novembro de 2025 marca uma mudança significativa no comportamento institucional. Após meses de desleverage, o mercado está entrando em uma nova fase de acumulação. A recuperação da demanda por ETFs de criptomoedas é o sinal mais evidente, com o novo volume de emissão a começar a superar as saídas de capital.

A diferença entre os preços de compra e venda está a diminuir e a liquidez a aumentar, especialmente em relação ao Bitcoin e ao Ethereum. Mesmo em dias de queda do mercado, o número de criações de ETFs continua a crescer de forma estável, mostrando que investidores institucionais, como fundos de pensões e bancos privados, estão a desempenhar um papel estabilizador no mercado. A alocação das instituições em criptomoedas está a mudar de especulação para uma estratégia de posicionamento.

As altcoins de alto alpha estão em alta, com fundos buscando áreas de valor subestimado. Com o preço do Bitcoin estabilizado acima de 110 mil dólares e um contexto de melhoria na liquidez macroeconômica, os fundos estão mudando estrategicamente para altcoins de alto alpha. Avalanche está recebendo atenção devido a melhorias de desempenho e aplicações práticas, enquanto Sui e Injective estão atraindo capital através de novos canais de acesso.

O desempenho do Litecoin em novembro é um reflexo dessa tendência: aumento de 4,8%, crescimento de 12% no valor total bloqueado em DeFi (TVL), e o volume de transações na cadeia atingiu um recorde histórico de 15,1 bilhões de dólares. O número de carteiras que possuem mais de 100.000 LTC aumentou 6%, indicando que as baleias estão se posicionando ativamente em altcoins específicas.

alts temporada dilema: será que desta vez será diferente?

Dados históricos mostram que a temporada de alts geralmente ocorre após um longo mercado em alta do Bitcoin, quando os fundos fluem para ativos de alto risco após a realização de lucros em Bitcoin. Mas a situação atual é especial — a queda do BTC.D ocorre durante a fase de desleveraging do mercado, e não em uma alta impulsionada pelo Bitcoin.

Os analistas de mercado acreditam que, se a dominância do Bitcoin se estabilizar e a diversidade de alts aumentar, as condições para uma rotação contínua de alts durante várias semanas estarão maduras. Os principais indicadores de observação incluem o crescimento do TVL, a atividade de taxas na cadeia e o nível de participação institucional em ETFs exclusivos de alts.

A dinâmica do mercado em novembro de 2025 indica que o mercado de criptomoedas está se tornando maduro. O fluxo de capital institucional estabiliza o mercado, enquanto os fundos se movem em direção a alts de alto alfa, refletindo o aumento da demanda dos investidores por inovação e diversificação.

Os próximos meses serão cruciais. Se a liquidez macroeconômica melhorar e os fluxos de fundos institucionais continuarem, o quarto trimestre de 2025 pode abrir um novo capítulo para os alts. Os investidores devem prestar atenção a projetos com catalisadores claros, fundamentos sólidos e com acúmulo significativo de grandes investidores, buscando oportunidades de certeza em meio à incerteza.

O mercado de criptomoedas é sempre um jogo de probabilidades, mas investidores perspicazes conseguem sempre ler as tendências a partir das flutuações dos dados.

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