Você poderia ser perdoado por pensar que o desenvolvimento tecnológico estava seguindo uma trajetória predeterminada. Nas últimas décadas, vimos o surgimento de computadores pessoais, da internet, de dispositivos móveis e agora, o advento do Bitcoin.

Já está bem estabelecido que o bitcoin é o melhor ativo. Isso é apenas uma questão de literacia financeira básica. Se você consegue ler um gráfico, a evidência é óbvia.
Bitcoin vs Principais Ativos: ROI por Horizonte (2015--2025) Fonte: Dados de Mercado (2025)

O que é menos óbvio é a utilidade do Bitcoin e como isso vai reformular as nossas vidas económicas nas próximas décadas. Além das suas propriedades como ativo, que estão a receber a maior parte da atenção e reconhecimento, o Bitcoin é uma forma de mover valor. Essa é a sua utilidade central. E não se trata de comprar café ou roupa íntima ( pelo menos ainda não ). Visto que é uma moeda desenhada na e para a internet, a adoção no retalho provavelmente virá depois de se tornar mainstream online. E como se tornará mainstream online é através da comoditização da transferência de valor --- permitindo que qualquer pessoa mova valor para qualquer lugar para qualquer propósito sem intermediários.

Mover valor é uma parte tão grande das nossas vidas que expandir esse campo de possibilidades significa mudar o nosso comportamento e a forma das nossas sociedades. Quando se trata de mover valor, as fronteiras evaporarão, instituições colossais como os bancos encolherão, e novas conexões brotarão como flores na primavera. A escala da transformação rivalizará com a própria da internet.

Os livros físicos eram difíceis de obter e fáceis de proibir ( e às vezes queimar ). A internet libertou a informação, dando a muito mais pessoas acesso a muitas mais ideias do que jamais tivemos antes. O dinheiro convencional está trancado nos jardins murados e caminhos preferenciais dos incumbentes do mercado. O Bitcoin representa o fim deste sistema e o início de outro.

A internet desbloqueou informação; o bitcoin está a desbloquear valor.

Pagamentos ≠ Transferência de Valor

Para compreender o potencial da transformação atual e diferenciá-la da retórica padrão pró-Bitcoin, pense nisso como uma mudança do paradigma de pagamento baseado em fiat para o paradigma de transferência de valor baseado em Bitcoin. Isso soa mais abstrato do que realmente é.

Primeiro, vamos recordar o familiar: pagamentos. Os pagamentos convencionais são instruções para liquidar uma dívida, uma definição ecoada por economistas profissionais. Se alguém lhe vende um café ou corta o seu cabelo, você deve-lhes, e liquida essa dívida pagando-lhes. Note que, na prática, pagar-lhes requer instruir intermediários --- bancos, aplicações, cartões, intermediários --- para realmente mover o valor.

Contrastando isso com a transferência de valor. Existem duas diferenças chave. Primeiro, conforme o concebemos, a transferência de valor é direta. Não é uma instrução a um intermediário para realizar uma ação; é o ato em si. Segundo, a transferência de valor não precisa liquidar uma dívida. O pagamento é um quid pro quo. A transferência de valor é apenas quid. Você pode enviar valor à vontade; isso não implica necessariamente uma troca, embora possa.

O dinheiro torna as diferenças entre pagamentos e transferência de valor imediatamente aparentes. Quando você paga alguém em dinheiro, não está pedindo permissão. Você está transferindo fisicamente valor de uma mão para outra. E o dinheiro pode fazer mais do que liquidar dívidas, ou seja, mais do que pagamentos. Deixar algumas moedas no chapéu de um artista de rua ou dar uma mesada ao seu filho são transferências simples de valor sem dívida prévia. Você pode "empurrar" valor com dinheiro em vez de apenas trocá-lo. Empurrando valor de uma pessoa para a outra --- a maneira antiga.

No entanto, o dinheiro está a ser marginalizado pelas autoridades e é mal adequado ao nosso mundo digital, pelo que estamos a perder a nossa capacidade de transferir valor. Confiamos nestes intermediários de terceiros, como bancos, empresas de cartões de crédito e fornecedores de fintech, para honrar as nossas instruções de pagamento e satisfazer os nossos pedidos, mas as instruções de pagamento são frequentemente negadas ou atrasadas.

Mais importante ainda, essas instruções de pagamento estão limitadas a padrões predefinidos ditados pelas estruturas isoladas dos intermediários (, por exemplo, do cliente para o comerciante, do empregador para o empregado, de uma conta bancária para outra se os bancos compartilharem um protocolo de transferência bancária ). Isso pode parecer uma exageração, mas considere plataformas como Uber, OnlyFans, AirBnB e Spotify. À primeira vista, todas parecem ser descentralizadas: as plataformas apenas conectam prestadores de serviços com consumidores. Mas os pagamentos seguem todos os caminhos predefinidos das plataformas, que incluem longas cadeias de intermediários gananciosos --- bancos, aplicativos de fintech, empresas de cartões de crédito, etc. Cada um desses intermediários adiciona custo, um potencial ponto de falha e uma fonte de atrito autorizado, regulatório e de outra forma.

O contraste com a transferência de valor é marcante. Simplificando, a transferência de valor destila a ausência de permissões, a instantaneidade e a flexibilidade dos pagamentos em dinheiro, sem as limitações de ter que manter e mover objetos físicos.

Mas como podemos reimaginar o dinheiro num mundo digital? Como podemos passar das limitações dos pagamentos para o empoderamento da transferência de valor? Se ao menos tivéssemos uma maneira de enviar e receber dinheiro eletrónico entre pares...

O Bitcoin é mais programável, mais flexível, mais adaptável do que os pagamentos digitais podem ser. O Bitcoin permite-nos armazenar e mover valor tão suavemente e facilmente quanto os nossos telefones armazenam e partilham uma imagem. Ao tratar o valor como apenas outro tipo de informação, o Bitcoin irá permitir novos padrões de atividade económica construídos em ecossistemas inteiros de casos de uso específicos.

E sim, deve ser Bitcoin.

Apenas o Bitcoin Pode Facilitar a Transferência de Valor

A transferência de valor --- mover valor à vontade diretamente entre remetente e destinatário --- representa uma mudança monumental no paradigma de pagamento convencional. Então, por que o fintech não está fazendo isso acontecer? Não é para isso que servem os stablecoins? Por que o bitcoin é a base necessária para uma economia baseada na transferência de valor?

A resposta curta é que os pagamentos estão profundamente integrados na arquitetura do sistema fiat, incluindo fintech.

Um pagamento fintech envolve uma cadeia indefinida de intermediários. Para que cada intermediário ganhe receita com a transação, eles precisam de um modelo de faturamento. E eles optam por pagamentos discretos porque isso é o que os transmissores de dinheiro regulamentados estão autorizados a fazer. Graças ao KYC, AML e à avaliação de risco envolvida, é um negócio caro, por isso as suas taxas são proporcionalmente altas.

Além do custo, a intermediação necessariamente introduz atrito. Cada intermediário está sujeito a restrições regulatórias que variam entre fronteiras e jurisdições, o que limita seus mercados e seu alcance. Eles também devem considerar preocupações empresariais externas, como o risco de grandes clientes em um setor revogarem seus negócios devido a transações não relacionadas em outro setor. Além disso, esses pagamentos não são mais programáveis do que os intermediários permitem, e não são nem finais nem instantâneos. Os intermediários podem processá-los à sua vontade, e o pagador muitas vezes pode revogar o pagamento após o fato.

As stablecoins, frequentemente promovidas como uma solução, apenas substituem uma promessa baseada em fiat por outra. Como mostram o MiCA e o GENIUS Act, os stablecoins são profundamente vulneráveis a controles monetários. Um determinado stablecoin pode funcionar para pagamentos transfronteiriços hoje, mas não no próximo trimestre. O USDT e nove outros tokens foram deslistados das bolsas europeias no início de 2025 em resposta às novas regulamentações. Os emissores de stablecoins estão sujeitos às mesmas preocupações externas que os provedores de fintech, e eles são apenas tão programáveis quanto essas entidades centrais permitem. Os stablecoins são apenas fiat vistos através de óculos coloridos de blockchain. De fato, os stablecoins e a fintech são batom digital em um porco de pagamentos legado.

Sim, as stablecoins e o fintech são batom digital em porco de pagamentos legado.

O Bitcoin tem sucesso onde o fintech e as stablecoins falham. Onde a sua intermediação dispendiosa requer pagamentos, o bitcoin permite a transferência de valor. Onde as suas restrições operacionais limitam o acesso e os casos de uso, o Bitcoin é uma rede monetária aberta, descentralizada e neutra que funciona para qualquer um, em qualquer lugar, a qualquer momento. Onde atraem a fiscalização regulatória e tornam-se peões geopolíticos, o Bitcoin oferece uma pegada regulatória mínima sem uma jurisdição nativa. Onde limitam a programabilidade para proteger padrões e privilégios estabelecidos, o Bitcoin fomenta a inovação e a programabilidade que necessita.

Se pudéssemos voltar ao alvorecer da internet e desenhar uma moeda otimizada para a era digital, ela pareceria com o bitcoin. É o bitcoin.

Bitcoin em Cada Aplicação

As aplicações são os veículos da mudança. Elas são os nós dos nossos constantes fluxos de dados, e são as ferramentas que alteram como trabalhamos, como nos movemos, como amamos e como pensamos. As aplicações definem o ambiente digital ao qual nós, humanos, estamos a adaptar-nos, e construímos aplicações para adaptar o nosso ambiente a nós. A transferência de valor está a eclipsar os pagamentos, e as aplicações são os seus condutos.

Para entender como os aplicativos irão integrar e fomentar a transferência de valor, considere a evolução da câmera digital. As primeiras câmeras "sem filme" chegaram ao mercado em meados da década de 1970, mas durante as duas primeiras décadas, eram dispositivos de uso único. Mesmo as câmeras acopladas aos primeiros telefones celulares eram "apenas" câmeras. Elas tiravam fotos, nada mais.

A revolução no que as câmaras digitais podem fazer e na nossa relação com elas ocorreu em 2007 com o lançamento do primeiro iPhone. Não foi apenas a própria câmara, mas a combinação da câmara com aplicações que mudou tudo. Os desenvolvedores rapidamente integraram a câmara nas suas aplicações, permitindo aos utilizadores tirar, modificar e partilhar fotos.

A sinergia das câmaras digitais e das aplicações mudou a nossa realidade e o nosso comportamento. Aplicações como TikTok, Instagram e Pokemon GO tornam comportamentos que há 20 anos pareceriam insanos, ( por exemplo, fotografar hambúrgueres, perseguir monstros invisíveis através de parques, estrangulando-se até desmaiar, etc. ) mainstream, talvez até aspiracionais. Estamos constantemente a capturar as nossas vidas e a consumir as vidas dos outros através das imagens que vemos nas nossas aplicações, nos nossos telefones. Até os óculos de IA da Meta são basicamente apenas uma câmara ligada a uma aplicação de tudo.

O que o bitcoin faz é commoditizar a transferência de valor, tornando-a tão versátil e livremente adaptável como a câmara digital de um telefone. Qualquer desenvolvedor que trabalhe em qualquer tipo de aplicação pode integrar a transferência de valor. Aplicações de mensagens podem permitir que os utilizadores anexem valor às suas mensagens. Aplicações sociais podem permitir que os utilizadores arrecadem fundos e dividam contas com a facilidade de gostar de uma publicação. Construir um mercado --- como Uber, Spotify, AirBnB, OnlyFans --- já não requer milhões de dólares e navegar por um labirinto de jardins de pagamento fechados; qualquer desenvolvedor pode fazê-lo.

Os pagamentos requerem banqueiros e advogados. A transferência de valor comoditizada só precisa de Bitcoin e desenvolvedores.

O Bitcoin está a amadurecer da sua adolescência. Especificamente, o Bitcoin precisava da Lightning para aumentar a capacidade e melhorar a interoperabilidade. Por sua parte, a Lightning precisava encontrar o seu lugar como a língua comum para a transferência de valor baseada em bitcoin.

Mas estamos lá. Um bioma de sub-redes bitcoin distintas, incluindo Spark, Ark, Liquid, Fedimint, Botanix e Cashu, surgiu, cada uma com vantagens únicas. SDKs estão agora disponíveis que permitem a qualquer desenvolvedor adicionar transferência de valor às suas aplicações. Em termos da analogia da câmera digital, é 2007, o iPhone acabou de chegar ao mercado, e os desenvolvedores estão começando a brincar com a API da câmera.

É um momento oportuno. A tecnologia está madura, mas o mercado ainda não precificou a transformação. O valor está prestes a começar a mover-se como a informação. É tarde o suficiente para projeções sólidas do que está prestes a acontecer e cedo o suficiente para tirar proveito da disrupção. A convergência da transferência de valor baseada em bitcoin e das aplicações é tão inevitável quanto foi adicionar uma câmara a um smartphone.

Vamos Fazer Nossos Descendentes Perguntarem-se Como Conseguimos Sobreviver

Quando o valor se move como informação, tudo irá mudar.

Os pagamentos são as câmaras de vídeo da nossa era, a próxima tecnologia cujo tempo passou. A nova era que está apenas a começar sentirá qualitativamente diferente, como o momento em que Dorothy sai do seu mundo a preto e branco para as cores vibrantes de Oz. Quando o valor flui tão livremente quanto a informação, a economia muda, e a sociedade muda com ela. As fronteiras importam menos. A riqueza e o valor fluem como a brisa (trocadilho intencional). As interações globais através de barreiras políticas e de classe mudam de excecional para ordinário.

Todos os componentes estão no lugar. O Bitcoin está a prosperar, superando todos os outros ativos. O Lightning permite que qualquer ponto final de bitcoin se comunique com qualquer outro. Existem agora protocolos para atender a uma variedade de usos e preferências. Os desenvolvedores estão a descobrir SDKs que simplificam a integração da transferência de valor baseada em bitcoin nas suas aplicações, e estão a aprender uns com os outros sobre novas formas de aplicar e aproveitar a transferência de valor, formas que tornarão as suas aplicações tão indispensáveis como utilitários como o ChatGPT e o Google Maps.

Estamos a viver no fim de uma era que os nossos descendentes considerarão primitiva, como a era antes da eletricidade e da água corrente. Estamos também a viver no início de uma era que eles considerarão transformadora, como o Renascimento ou o nascimento da internet. Vamos fazer com que se sintam orgulhosos de tudo o que realizámos por eles e espantados com a forma como conseguimos sobreviver sem as ferramentas que construímos.