Na segunda-feira, o mercado de criptomoedas experimentou uma intensificação da volatilidade. O Bitcoin caiu temporariamente abaixo da marca de 110 mil dólares, atingindo um mínimo de 109,324 dólares, o ponto mais baixo desde o início de julho, enquanto o Ethereum caiu temporariamente abaixo de 4400 dólares, com uma queda de quase 8% em 24 horas. Esta rodada de queda desencadeou uma liquidação em massa em todo o mercado: de acordo com os dados da CoinGlass, até o momento da redação deste artigo, o valor liquidado em 24 horas ultrapassou 900 milhões de dólares, dos quais os longos do Ethereum perderam cerca de 322 milhões de dólares e os longos do Bitcoin perderam 207 milhões de dólares.
A reação em cadeia do mercado é rápida, as principais altcoins estão sob pressão: Solana caiu mais de 8% em um dia, XRP caiu 6%, enquanto tokens de média e baixa capitalização como PENDLE, LDO e PENGU registraram quedas de dois dígitos, com uma queda diária de até 13%.
Lei histórica: o "feitiço" de setembro
A cautela dos investidores não é infundada, as estatísticas da CoinGlass mostram que setembro é um dos meses de pior desempenho para o Bitcoin e o Ethereum.
O gráfico acima compara a variação real do BTC e do ETH em setembro de 2017 a 2024, podendo-se observar:
O BTC teve um desempenho negativo na maioria dos anos em setembro, apenas 2023 (+3,91%) e 2024 (+7,29%) registaram uma subida.
A queda do ETH em setembro costuma ser maior, em 2017 (–21,65%), 2020 (–17,08%) e 2022 (–14,49%) todos apresentaram desempenho significativamente inferior ao BTC.
Apenas em 2019 (ETH +5,72% vs BTC -13,38%), 2023 e 2024 é que o ETH teve um desempenho mais forte.
Este "feitiço de setembro" apareceu em todos os ciclos de mercado em alta anteriores. Em 2013, 2017 e 2021, o Bitcoin sofreu uma forte correção em setembro após um forte rebound no verão.
Ponto de vista do analista: reversão da tendência de curto prazo
O renomado analista Benjamin Cowen apontou que a força de julho a agosto costuma reverter em setembro, e o Bitcoin pode muito bem cair para a faixa de suporte de mercado em torno de 110.000 dólares. Ele também alertou que o Ethereum pode estabelecer brevemente um novo recorde, mas em seguida cair de 20 a 30%, enquanto as altcoins podem cair até 30 a 50%.
Outro analista de mercado ativo, Doctor Profit, complementou esse julgamento mais pessimista sob uma perspectiva macroeconômica e psicológica. Ele acredita que a redução das taxas de juros pelo Fed em setembro, mais do que um fator positivo, pode ser o estopim da incerteza. Diferente do "afrouxamento suave" previsto para 2024, desta vez pode ser um verdadeiro "ponto de virada", provocando uma correção sincronizada nos mercados de ações e criptomoedas.
Em termos de preço, ele também enfatizou que ainda existe um gap CME de 93k–95k no gráfico do BTC, com uma grande quantidade de liquidez concentrada aqui, enquanto os pontos de entrada dos pequenos investidores geralmente estão na faixa de 110k–120k ou até mais altos. Para liquidar esses "investidores fracos", o preço deve cair na sua "zona de maior dor".
Na sua estratégia, ele afirmou que reduziu gradualmente a posição em BTC e ETH à vista, passando a posicionar-se em vendas a descoberto de curto prazo.
Os mais recentes dados sobre o fluxo de capital mostram que o entusiasmo em torno dos ETFs está a diminuir. De acordo com a SoSoValue, na semana passada, o ETF de Bitcoin à vista registou uma saída de 1,17 mil milhões de dólares, o segundo maior fluxo líquido semanal da história; o ETF de Ethereum à vista teve uma saída de 237,7 milhões de dólares, o terceiro maior registo da história. Isso indica que o capital institucional está a mudar para uma posição de espera, enfraquecendo o suporte do mercado à vista.
Os dados on-chain também revelam sinais estruturais. A Glassnode aponta que todos os grupos de detentores de Bitcoin "já entraram coletivamente na fase de distribuição", e essa consistência destaca que o mercado está passando por uma ampla pressão de venda. Após alcançar um novo máximo de 4946 dólares, o Ethereum recuou, com o indicador MVRV subindo para 2,15, o que significa que os investidores, em média, detêm mais de 2 vezes o lucro não realizado. Historicamente, esse nível é semelhante ao observado em dezembro de 2020 e março de 2024, ambos ocorrendo antes de grandes flutuações e realização de lucros.
Fatores macroeconômicos: Reserva Federal e risco de taxa de juro
A incerteza do ambiente macroeconômico agrava ainda mais a tensão no mercado. Na última sexta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sugeriu que uma redução nas taxas de juros pode ocorrer em setembro, o que inicialmente estimulou um otimismo no mercado, mas Cowen e Doctor Profit alertaram que uma queda nas taxas não necessariamente traz benefícios, podendo, ao contrário, resultar em um aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo, o que pressionaria os ativos de risco. Isso é bastante semelhante à situação em setembro de 2023, quando a redução das taxas marcou o fundo do mercado de títulos, seguida por um aumento explosivo nos rendimentos. Além disso, Benjamin Cowen apontou que os dados recentes do Índice de Preços ao Produtor (IPP) mostram que a inflação "está mais quente do que o esperado", o que, sem dúvida, traz pressão adicional para o mercado. Com a pressão inflacionária não totalmente aliviada, uma mudança na política do Federal Reserve pode desencadear novas turbulências no mercado.
Perspectivas e Conclusões
Analisando as tendências históricas, as opiniões dos analistas e o ambiente macroeconômico, pode-se ver que setembro impôs várias pressões ao mercado de criptomoedas:
Queda sazonal - Historicamente, setembro apresenta perdas significativas em média.
Incerteza macroeconômica - A política do Federal Reserve pode se tornar um ponto de inflexão no mercado;
Estrutura de capital desequilibrada — saída de fundos institucionais, pequenos investidores a comprar em alta.
Pressão de venda on-chain aumenta - todos os detentores de moedas entram na distribuição, as transações de baleias perturbam o mercado.
Embora Cowen e Doctor Profit tenham opiniões diferentes sobre a magnitude do ajuste, há um consenso: setembro não é o momento de virada para um mercado em alta, mas sim um teste que devemos enfrentar.
No entanto, a partir de uma perspectiva mais longa, essa limpeza também pode ser um passo necessário para a continuidade do mercado em alta, pois o mercado precisa limpar as posições sobreaquecidas na "zona de maior dor" para abrir espaço para a próxima onda de alta. Se a limpeza for suficiente, o BTC ainda pode alcançar novas máximas nos próximos ciclos, e a lógica de alta a longo prazo do ETH também não mudará por causa disso.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Bitcoin突跌、9亿Ser liquidado：setembro魔咒的前奏？
Escrito por: BitpushNews
Na segunda-feira, o mercado de criptomoedas experimentou uma intensificação da volatilidade. O Bitcoin caiu temporariamente abaixo da marca de 110 mil dólares, atingindo um mínimo de 109,324 dólares, o ponto mais baixo desde o início de julho, enquanto o Ethereum caiu temporariamente abaixo de 4400 dólares, com uma queda de quase 8% em 24 horas. Esta rodada de queda desencadeou uma liquidação em massa em todo o mercado: de acordo com os dados da CoinGlass, até o momento da redação deste artigo, o valor liquidado em 24 horas ultrapassou 900 milhões de dólares, dos quais os longos do Ethereum perderam cerca de 322 milhões de dólares e os longos do Bitcoin perderam 207 milhões de dólares.
A reação em cadeia do mercado é rápida, as principais altcoins estão sob pressão: Solana caiu mais de 8% em um dia, XRP caiu 6%, enquanto tokens de média e baixa capitalização como PENDLE, LDO e PENGU registraram quedas de dois dígitos, com uma queda diária de até 13%.
Lei histórica: o "feitiço" de setembro
A cautela dos investidores não é infundada, as estatísticas da CoinGlass mostram que setembro é um dos meses de pior desempenho para o Bitcoin e o Ethereum.
O gráfico acima compara a variação real do BTC e do ETH em setembro de 2017 a 2024, podendo-se observar:
O BTC teve um desempenho negativo na maioria dos anos em setembro, apenas 2023 (+3,91%) e 2024 (+7,29%) registaram uma subida.
A queda do ETH em setembro costuma ser maior, em 2017 (–21,65%), 2020 (–17,08%) e 2022 (–14,49%) todos apresentaram desempenho significativamente inferior ao BTC.
Apenas em 2019 (ETH +5,72% vs BTC -13,38%), 2023 e 2024 é que o ETH teve um desempenho mais forte.
Este "feitiço de setembro" apareceu em todos os ciclos de mercado em alta anteriores. Em 2013, 2017 e 2021, o Bitcoin sofreu uma forte correção em setembro após um forte rebound no verão.
Ponto de vista do analista: reversão da tendência de curto prazo
O renomado analista Benjamin Cowen apontou que a força de julho a agosto costuma reverter em setembro, e o Bitcoin pode muito bem cair para a faixa de suporte de mercado em torno de 110.000 dólares. Ele também alertou que o Ethereum pode estabelecer brevemente um novo recorde, mas em seguida cair de 20 a 30%, enquanto as altcoins podem cair até 30 a 50%.
Outro analista de mercado ativo, Doctor Profit, complementou esse julgamento mais pessimista sob uma perspectiva macroeconômica e psicológica. Ele acredita que a redução das taxas de juros pelo Fed em setembro, mais do que um fator positivo, pode ser o estopim da incerteza. Diferente do "afrouxamento suave" previsto para 2024, desta vez pode ser um verdadeiro "ponto de virada", provocando uma correção sincronizada nos mercados de ações e criptomoedas.
Em termos de preço, ele também enfatizou que ainda existe um gap CME de 93k–95k no gráfico do BTC, com uma grande quantidade de liquidez concentrada aqui, enquanto os pontos de entrada dos pequenos investidores geralmente estão na faixa de 110k–120k ou até mais altos. Para liquidar esses "investidores fracos", o preço deve cair na sua "zona de maior dor".
Na sua estratégia, ele afirmou que reduziu gradualmente a posição em BTC e ETH à vista, passando a posicionar-se em vendas a descoberto de curto prazo.
Os mais recentes dados sobre o fluxo de capital mostram que o entusiasmo em torno dos ETFs está a diminuir. De acordo com a SoSoValue, na semana passada, o ETF de Bitcoin à vista registou uma saída de 1,17 mil milhões de dólares, o segundo maior fluxo líquido semanal da história; o ETF de Ethereum à vista teve uma saída de 237,7 milhões de dólares, o terceiro maior registo da história. Isso indica que o capital institucional está a mudar para uma posição de espera, enfraquecendo o suporte do mercado à vista.
Os dados on-chain também revelam sinais estruturais. A Glassnode aponta que todos os grupos de detentores de Bitcoin "já entraram coletivamente na fase de distribuição", e essa consistência destaca que o mercado está passando por uma ampla pressão de venda. Após alcançar um novo máximo de 4946 dólares, o Ethereum recuou, com o indicador MVRV subindo para 2,15, o que significa que os investidores, em média, detêm mais de 2 vezes o lucro não realizado. Historicamente, esse nível é semelhante ao observado em dezembro de 2020 e março de 2024, ambos ocorrendo antes de grandes flutuações e realização de lucros.
Fatores macroeconômicos: Reserva Federal e risco de taxa de juro
A incerteza do ambiente macroeconômico agrava ainda mais a tensão no mercado. Na última sexta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sugeriu que uma redução nas taxas de juros pode ocorrer em setembro, o que inicialmente estimulou um otimismo no mercado, mas Cowen e Doctor Profit alertaram que uma queda nas taxas não necessariamente traz benefícios, podendo, ao contrário, resultar em um aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo, o que pressionaria os ativos de risco. Isso é bastante semelhante à situação em setembro de 2023, quando a redução das taxas marcou o fundo do mercado de títulos, seguida por um aumento explosivo nos rendimentos. Além disso, Benjamin Cowen apontou que os dados recentes do Índice de Preços ao Produtor (IPP) mostram que a inflação "está mais quente do que o esperado", o que, sem dúvida, traz pressão adicional para o mercado. Com a pressão inflacionária não totalmente aliviada, uma mudança na política do Federal Reserve pode desencadear novas turbulências no mercado.
Perspectivas e Conclusões
Analisando as tendências históricas, as opiniões dos analistas e o ambiente macroeconômico, pode-se ver que setembro impôs várias pressões ao mercado de criptomoedas:
Queda sazonal - Historicamente, setembro apresenta perdas significativas em média.
Incerteza macroeconômica - A política do Federal Reserve pode se tornar um ponto de inflexão no mercado;
Estrutura de capital desequilibrada — saída de fundos institucionais, pequenos investidores a comprar em alta.
Pressão de venda on-chain aumenta - todos os detentores de moedas entram na distribuição, as transações de baleias perturbam o mercado.
Embora Cowen e Doctor Profit tenham opiniões diferentes sobre a magnitude do ajuste, há um consenso: setembro não é o momento de virada para um mercado em alta, mas sim um teste que devemos enfrentar.
No entanto, a partir de uma perspectiva mais longa, essa limpeza também pode ser um passo necessário para a continuidade do mercado em alta, pois o mercado precisa limpar as posições sobreaquecidas na "zona de maior dor" para abrir espaço para a próxima onda de alta. Se a limpeza for suficiente, o BTC ainda pode alcançar novas máximas nos próximos ciclos, e a lógica de alta a longo prazo do ETH também não mudará por causa disso.