Novos jogadores no mercado de Token de títulos do RWA: Inovações e desafios do TProtocol V2

Com o contínuo desenvolvimento de ativos reais (RWA) no campo das criptomoedas, os tokens de dívida pública tornaram-se um ponto focal para os investidores. No entanto, os produtos de tokens de dívida pública atualmente disponíveis no mercado ainda apresentam alguns problemas. Por exemplo, algumas plataformas oferecem altos juros, mas seu escopo de negócios é excessivamente amplo; outras plataformas, por outro lado, se concentram em dívida pública, mas enfrentam desafios rigorosos de KYC e falta de liquidez.

Neste contexto, o TProtocol V2 nasceu, com o objetivo de fornecer aos usuários comuns um produto de Token de dívida pública puro e fácil de acessar. O TProtocol V2 é superficialmente um produto de empréstimo, mas sua função principal é permitir que os Tokens de dívida pública (como STBT) sejam usados como colateral para pegar emprestado USDC. Os usuários que depositam USDC podem receber rUSDP, que é um produto semelhante aos Tokens de rendimento de outras plataformas de empréstimo.

Uma característica notável do TProtocol V2 é a sua taxa de valor do empréstimo (LTV) que pode chegar a 100,5%. Teoricamente, isso significa que, em situações extremas, até 99,5% do rendimento dos títulos do governo pode ser transmitido aos detentores de rUSDP. Para lidar com possíveis grandes retiradas, o TProtocol adotou um modelo de negociação fora do mercado (OTC) com os mutuários, concedendo uma certa janela de tempo para processar a demanda de fundos.

Em comparação com outros produtos que exigem procedimentos KYC complexos ou longos períodos de bloqueio, a inovação do TProtocol reside no fato de que, através do modelo de empréstimo colateralizado por instituições, os rendimentos dos tokens de dívida pública são maximizados e transmitidos aos usuários comuns de depósitos em USDC. Isso permite que usuários comuns desfrutem dos rendimentos dos títulos do governo sem passar por um processo de verificação complicado.

Para garantir a segurança, o TProtocol foca em produtos dedicados. Por exemplo, o STBT estabelece claramente que seus objetos de investimento são títulos públicos de curto prazo e recompra de títulos públicos, e compromete-se a divulgar relatórios de ativos regularmente, além de colaborar com uma plataforma de dados para fornecer provas de reserva. No entanto, os usuários ainda precisam manter um certo nível de confiança na entidade custodiante dos ativos subjacentes em títulos públicos. Para reduzir o risco, o TProtocol planeja lançar fundos independentes para diferentes ativos RWA, a fim de alcançar a segregação de riscos.

Na governança, o TProtocol adotou um modelo econômico de Token semelhante ao de algumas plataformas maduras, onde quanto mais tempo se armazena, maior é o dividendo. Além disso, ele também projetou uma estrutura de dupla camada iUSDP/USDP, semelhante à arquitetura de Token de outros projetos conhecidos, onde o iUSDP é a versão que acumula automaticamente os rendimentos, enquanto o USDP é utilizado para fornecer liquidez.

Através deste modelo inovador, o TProtocol tem o potencial de aumentar a eficiência de capital através da colaboração com outros protocolos, e pode fazer com que o rendimento do iUSDP supere o rendimento de obrigações do governo comuns.

Atualmente, a competição no setor de RWA é intensa, e algumas grandes plataformas já dominam o mercado. No entanto, essas plataformas também enfrentam certas restrições na compra de títulos do governo. Em contraste, o modelo do TProtocol pode trazer nova vitalidade e opções ao mercado.

De um modo geral, o TProtocol oferece aos usuários comuns uma forma de obter rendimentos de títulos do governo sem a necessidade de procedimentos complexos de KYC, através de um modelo inovador de empréstimo de ativos RWA com colaterais institucionais. Seu design único promete superar os rendimentos dos títulos do governo subjacentes, trazendo novas possibilidades para o mercado de RWA.