Token de ações: um novo paradigma de TradFi capacitado por Blockchain

Nos últimos anos, os tokens de ações, como um produto financeiro inovador emergente, têm gradualmente se destacado no mercado. Eles utilizam a tecnologia Blockchain para oferecer aos usuários uma nova maneira de negociar ações, criando um modelo de negociação conforme as normas e aberto. Isso não apenas amplia o leque de opções para os investidores, mas também abre as portas para investidores comuns terem acesso ao capital privado. Ao mesmo tempo, seu mecanismo de operação, riscos potenciais e requisitos regulatórios também devem ser monitorados continuamente.
A nova fronteira da inovação financeira: Token de ações
Recentemente, algumas instituições financeiras tradicionais e empresas de criptomoedas lançaram negócios de token de ações, e este produto inovador rapidamente chamou a atenção do mercado. A seguir, vamos explorar a natureza dos tokens de ações e seu possível impacto no mercado financeiro.
O modelo inovador de token de ações
Uma empresa de tecnologia financeira listada nos EUA lançou recentemente um serviço de token de ações no mercado da UE, trazendo uma nova experiência de negociação de ações para os usuários europeus. Este serviço permite que os usuários comprem e vendam derivativos que rastreiam os preços das ações cotadas em dólares, e a empresa cuida automaticamente da conversão para euros, mas cobra uma taxa de conversão de 0,1%.
O seu mecanismo central inclui:
• Custódia e Mapeamento: Os tokens de ações são derivativos que rastreiam preços, com os ativos subjacentes custodiados por uma entidade licenciada nos EUA. A empresa é responsável pela emissão desses contratos e pela sua gravação na Blockchain. Devido à sua natureza de derivativos, os títulos correspondentes podem ser custodiados apenas na conta da empresa, e os usuários não podem resgatar diretamente.
• Conformidade regulatória: os tokens de ações são oferecidos sob a forma de contratos derivativos no âmbito da Diretiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros II (MiFID II). A empresa possui licença MFT, cumprindo os requisitos da UE para a prestação de serviços de negociação de derivativos, sendo este serviço atualmente disponível apenas na região da UE.
• Horário de negociação e ações corporativas: os tokens de ações podem ser negociados cinco dias por semana, das 02:00 de segunda-feira até às 02:00 de sábado, horário da Europa Central/Horário de Verão. Para ações corporativas como dividendos e desdobramentos, a empresa executará em nome dos clientes, incluindo ajustes de posição, distribuição de dinheiro e processamento de dividendos.
• Aplicação da tecnologia Blockchain: A emissão de tokens de ações utiliza a tecnologia blockchain, inicialmente baseada em uma blockchain Layer2, com planos futuros de migração para uma blockchain Layer2 construída pela empresa.
• Expansão do mercado de private equity: A empresa também aproveitou pela primeira vez a tecnologia Blockchain para auxiliar na obtenção de private equity, lançando ações tokenizadas de duas conhecidas empresas de tecnologia para usuários europeus. Esta iniciativa oferece aos investidores comuns a oportunidade de acessar ações de empresas privadas que normalmente são restritas a insiders e investidores de alto patrimônio líquido.
Outro modo mais aberto
Uma plataforma de negociação de criptomoedas lançou um token de ações que adotou um design mais aberto:
• Mecanismo de custódia e mapeamento: os tokens de ações são adquiridos e mantidos por instituições profissionais que compram e mantêm ações ou ativos de ETF reais, armazenados em instituições de custódia de terceiros em conformidade. Cada token está vinculado 1:1 ao ativo subjacente, e o processo de custódia é rigorosamente regulamentado. Os tokens são baseados em uma blockchain de alto desempenho, representando a propriedade parcial das ações ou ETFs subjacentes.
• Conformidade regulatória: a empresa colabora com as autoridades reguladoras globais para garantir que os tokens estejam em conformidade com as leis locais. Atualmente, está aberto apenas a clientes não americanos, não suportando usuários de mercados como os Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, União Europeia, Austrália, entre outros.
• Horário de negociação e tratamento da empresa: suporta negociação 24 horas por dia, 5 dias por semana, quebrando as limitações de tempo do tradicional mercado de ações dos EUA. Os detentores de tokens não têm direitos tradicionais de acionistas, mas os dividendos são distribuídos indiretamente através de um mecanismo de ajuste de preços dos tokens.
• Suporte a Blockchain: atualmente baseado em uma blockchain pública de alto desempenho, com planos futuros de expansão para outras blockchains de alto desempenho. O primeiro lote inclui 60 ações e ETFs dos EUA, que podem ser negociados em várias plataformas de negociação e protocolos financeiros descentralizados.
Comparação entre dois modos
O primeiro modelo tem vantagens em termos de conformidade e cobertura do público mainstream, e oferece ações não listadas; o segundo modelo cobre uma área mais ampla, suporta transações nativas em blockchain e protocolos de finanças descentralizadas, e está mais próximo do ecossistema de criptomoedas.
Oportunidades Futuras
Para as equipas de startup, as oportunidades de participar no mercado de Tokens de ações podem incluir:
• Alvo de grupos ou regiões específicas que são difíceis de alcançar por corretoras tradicionais, mas que podem ser cobertas por criptomoedas.
• Realizar inovações em produtos financeiros, como o desenvolvimento de novos ativos derivados e estratégias de negociação baseados em Tokens de ações, como contratos de alta alavancagem, ETFs alavancados, etc., para criar uma vantagem competitiva diferenciada.
Os tokens de ações, como uma inovação financeira, estão gradualmente mudando o panorama do mercado de ações tradicional, oferecendo aos investidores opções mais diversificadas. No entanto, os investidores que participam desses novos produtos financeiros precisam entender plenamente seus mecanismos de funcionamento, riscos e regulamentos relacionados.