Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação em ativos digitais global.

26 de junho, notícias, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da Legislação e Regulação" indica que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para prestadores de serviços de ativo digital, que abrange plataformas de negociação de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Políticas 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela concessão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na seção "Promoção de cenários de aplicação e cooperação intersetorial", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramentas de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa de custo eficaz fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades dos mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriça expressaram um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar os processos de transação. Para explorar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras irão fornecer um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por parte dos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de abordar pontos críticos nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como experimentar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativo digital, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro líder global de ativo digital - um mercado confiável que permite o desenvolvimento florescente da inovação em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Políticas de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Políticas 2.0") publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças") é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Políticas 2.0" visa delinear estratégias prospectivas, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional líder.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Política" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a ampliação das canais de investidores permitindo a participação de retalho, e o início de projetos experimentais como a tokenização de obrigações verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar para a formação de um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", com o objetivo de guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong para o futuro em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas como conformidade adaptativa e estrutura de produtos (por exemplo, negociação de produtos derivados), visando alcançar um equilíbrio entre a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez da negociação de ativos digitais e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, para fortalecer a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, a fim de promover a liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, construir um ecossistema de ativo digital profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções de políticas estratégicas e implementaremos medidas correspondentes. Ao formular direções de políticas e medidas, buscamos que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e garantam a adaptação ao futuro desenvolvimento do ativo digital, ao mesmo tempo que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas sob o framework "LEAP", que consiste em — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avanço de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de liderança de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as autoridades reguladoras e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e de regulamentação abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com foco na proteção dos investidores e consumidores. As principais medidas a seguir incluem uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes transações e ativos custodiados em segurança. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais. A Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, bem como pela definição de padrões, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativo digital e transações de grande valor, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e proporcionará liquidez, assegurando a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e uma comunicação estreita com as partes interessadas, a fim de garantir que o quadro se adapte ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política para o Mercado de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Quadro de Regulação Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para o Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, bem como o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokens
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para maximizar esse potencial, um sistema legal e regulatório claro, definido e conveniente é essencial. A Autoridade de Tesouraria e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, referindo-se a experiências e práticas internacionais para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A revisão inicial se concentrará no mercado de obrigações que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que possa servir de referência para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será realizada uma revisão abrangente dos processos de emissão e negociação de obrigações tokenizadas, incluindo, mas não se limitando a, liquidação, registro e requisitos de documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas do setor, garantindo que os resultados da revisão e as recomendações de melhoria sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, posicionando Hong Kong como um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de obrigações do governo tokenizadas
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (no total de aproximadamente 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma prospectiva os benefícios da solução tokenizada. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos do governo tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, bem como outras opções inovadoras. O governo espera, com essa iniciativa, fornecer ao mercado títulos digitais de alta qualidade e estabilidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo mais amplo de investidores. Para maximizar as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diversas opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação em mercados secundários e a ampliação da participação de investidores no mercado de títulos local. O governo visa estabelecer um padrão global por meio da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção pelos setores público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro e lidera conjuntamente a participação da indústria de gestão de ativos com a Autoridade Monetária), estão sendo ativamente incentivados cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária de Hong Kong está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados no mercado interbancário, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado em sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazéns em Hong Kong para armazenar metais registrados sob a marca do London Metal Exchange. Para promover ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como um rótulo de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados, como sua sustentabilidade, e promovendo a integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os esquemas de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento negociados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essa isenção de imposto de selo também se aplica aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução da negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo adotará uma postura aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais especificados como transações qualificadas que podem beneficiar da isenção de imposto sobre os lucros para fundos e instrumentos de controlo de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
("A") Avançando casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Suporta stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This framework sets proper requirements for reserve asset management, stability mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many businesses involved in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully leverage the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting research and implementation of solutions by licensed stablecoin issuers in Hong Kong across different application scenarios to address substantive pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, such as improving the efficiency of government payments.
(f) Promover a cooperação entre as entidades reguladoras, as autoridades de fiscalização e os provedores de tecnologia
Como um incubador de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, fornece um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras de tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport irá colaborar com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer apoio, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas do setor e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos dedicados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa piloto de subsídios para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Autoridade de Investimento do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer e expandir os seus negócios em Hong Kong. Entre o vasto leque de apoios disponíveis, a Autoridade de Investimento pode ajudar os potenciais prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer contactos com bancos e diversos serviços profissionais e de apoio, promovendo a sua criação de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, para fornecer aos investidores na zona horária asiática uma referência de preços transparente e fiável para Bitcoin e Ethereum, apoiando o desenvolvimento de Hong Kong como um centro de ativos digitais líder na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo irá incentivar o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e supervisão, que possuam experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas irão reforçar a estrutura e a capacidade regulatória de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo irá fomentar a cooperação entre prestadores de tecnologia, órgãos reguladores e agências de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluiu profissionais de tecnologia financeira, incluindo talentos especializados em ativos digitais de todo o mundo. A partir de agora, o Cyberport irá, através das suas medidas de formação em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar este objetivo, criando assim uma reserva de talentos profissionais estável, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria de ativos digitais local. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre as universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras baseadas em inteligência artificial e outras. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações irão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um repositório sustentável de talentos para apoiar os objetivos de desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as entidades reguladoras e as agências de fiscalização, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e das agências de fiscalização locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com entidades reguladoras de outras jurisdições e outras agências governamentais, para alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. Ao mesmo tempo, o governo garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível já existentes.
Resumo: O futuro da fusão de inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Políticas 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um "LEAP" para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais. Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de títulos do governo tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e impulso à cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por formação e suporte a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, bem como infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com o esforço conjunto das autoridades reguladoras, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novos patamares como líder global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#