Análise da divergência entre Bitcoin e as ações americanas: repetição da história ou nova tendência de mercado?

Recentemente, a tendência do Bitcoin e do índice Nasdaq apresentou uma clara divergência. O índice Nasdaq continua a atingir novos máximos, enquanto o Bitcoin apresenta uma tendência de queda, levando a uma queda acentuada em todo o mercado de Ativos de criptografia. Este fenômeno contraria a percepção tradicional de correlação positiva entre os dois. Este artigo irá explorar a força e as mudanças da correlação entre os dois em diferentes dimensões de tempo, revisitando o atual e o anterior bull run.

Na verdade, o Bitcoin não mantém sempre uma relação de correlação positiva com as ações dos EUA com um coeficiente fixo, mas apresenta diferentes graus de correlação em diferentes fases do ciclo de mercado. Ao analisar o último bull run e este bull run, podemos descobrir as seguintes regularidades:

1. Os pontos de partida e de chegada de ambos os aumentos estão altamente alinhados na dimensão temporal.

2. Os processos de subida de ambos apresentam diferenças:

   • O índice Nasdaq apresenta um aumento relativamente estável, com um gráfico de velas que mostra uma linha reta com uma inclinação quase fixa.
   • O processo de subida do Bitcoin é mais semelhante a um crescimento exponencial, com uma taxa de subida lenta no início, que depois de um certo ponto no tempo apresenta um aumento rápido. Curiosamente, este “ponto de inflexão” de aceleração no aumento muitas vezes corresponde ao primeiro retrocesso estabilizado durante a fase de subida do índice Nasdaq.

3. O primeiro pico do Bitcoin geralmente corresponde à segunda correção em um pequeno platô durante a fase de alta do índice Nasdaq.

Então, em que fase da história corresponde a posição atual do mercado? Existe um padrão para a situação em que as ações dos EUA estão subindo enquanto o Bitcoin está a cair?

Observou-se que, durante a maior parte do tempo das duas rondas de bull run, o Bitcoin realmente manteve uma correlação positiva com as ações dos EUA, embora também tenha havido fases de correlação negativa, mas não foram dominantes. No último bull run, após o Bitcoin atingir o seu pico pela primeira vez, o índice Nasdaq continuou a subir, mas o Bitcoin começou a corrigir, e os movimentos de ambos se desviaram. Isso é semelhante à situação atual do mercado, a história parece estar se repetindo no mesmo lugar.

Sobre a direção futura do mercado, por quanto tempo a divergência entre o Bitcoin e o índice Nasdaq continuará e como a divergência se recuperará, podemos analisar sob dois aspectos: tempo e intensidade.

1. Dimensões de tempo: Na última corrida de touros, a duração da divergência entre os dois não foi longa, aproximadamente 9 semanas em nível semanal, e depois voltou a uma relação de correlação positiva.

2. Dimensão da intensidade: Na última bull run, os pontos no tempo em que ambos restauraram a correlação positiva geralmente ocorreram quando o Bitcoin mostrava um claro esgotamento da intensidade de queda no gráfico diário e chegava a posições de suporte importantes.

Se considerarmos padrões históricos, o mercado atual parece ainda não ter atendido completamente às condições para a recuperação da divergência, sendo necessário aguardar mais informações de velas. Do ponto de vista lógico, esse comportamento especial que ocorreu em dois bull runs pode ser originado pelos seguintes fatores:

Bitcoin, ouro, ações dos EUA e outros ativos estão em um ambiente macroeconômico semelhante, com seus preços sendo influenciados pela liquidez financeira, rendimento de ativos sem risco e outros fatores. O Bitcoin, como um ativo mais resiliente, pode ter um forte aumento no início do bull run, superando significativamente as ações dos EUA. Mas o que vai ao extremo volta, não há força eterna, após a alta principal, ocorreu uma situação de desempenho inferior às ações dos EUA, o que é semelhante à relação entre altcoins e Bitcoin.

Outra perspectiva é que, na fase de alta, a liquidez do mercado é suficiente para apoiar a valorização geral dos ativos. Mas quando a valorização atinge um certo nível, a força do aumento pode se esgotar, dificultando o suporte à valorização coletiva de todos os tipos de ativos, podendo ocorrer uma situação de troca entre os ativos.

Do ponto de vista dos fatores de eventos, o mercado recente foi afetado pela pressão de venda do governo alemão e de algumas instituições. De qualquer forma, independentemente da interpretação deste movimento, após um ajuste adequado, é muito provável que o Bitcoin recupere a correlação positiva com o mercado de ações dos EUA.