InfoFi Profundidade pesquisa: Experimento financeiro de atenção na era da IA

I. Introdução: Da escassez de informação à escassez de atenção, o InfoFi surge.

A revolução da informação do século XX trouxe um crescimento explosivo do conhecimento para a sociedade humana, mas também gerou um paradoxo: quando o custo de obtenção de informações é quase nulo, o que realmente se torna escasso não é a informação em si, mas sim os recursos cognitivos que usamos para processar a informação — a atenção. Como disse o vencedor do Prêmio Nobel Herbert Simon ao introduzir pela primeira vez o conceito de "economia da atenção" em 1971, "o excesso de informação leva à escassez de atenção", e a sociedade moderna está profundamente imersa nisso. Diante do conteúdo massivamente injetado pelas redes sociais, plataformas de vídeo e notificações de notícias, as fronteiras cognitivas da humanidade estão sendo continuamente espremidas, tornando a filtragem, o julgamento e a atribuição de valor cada vez mais difíceis.

A escassez de atenção evoluiu para uma batalha por recursos na era digital. No modelo tradicional do Web2, as plataformas detêm rigidamente a entrada de tráfego através de algoritmos, e os verdadeiros criadores de recursos de atenção — sejam usuários, criadores de conteúdo ou evangelistas da comunidade — muitas vezes são apenas "combustível gratuito" na lógica de lucro das plataformas. As plataformas líderes e os investidores colhem os frutos da monetização da atenção, enquanto os indivíduos comuns, que realmente impulsionam a produção e a disseminação da informação, têm dificuldade em participar da partilha de valor. Esta divisão estrutural está se tornando a contradição central na evolução da civilização digital.

A ascensão da Financeirização da Informação (InfoFi) ocorre neste contexto. Não é um conceito novo que surge de forma acidental, mas sim uma mudança de paradigma subjacente que tem como base tecnológica a blockchain, incentivos de tokens e capacitação por IA, com o objetivo de "redefinir o valor da atenção". O InfoFi tenta transformar comportamentos cognitivos não estruturados dos usuários, como opiniões, informações, reputação, interações sociais e descoberta de tendências, em formas de ativos quantificáveis e negociáveis, e através de mecanismos de incentivo distribuídos, permite que cada usuário que participa da criação, disseminação e julgamento dentro do ecossistema de informação compartilhe o valor gerado. Isso não é apenas uma inovação tecnológica, mas uma tentativa de redistribuição do poder sobre "quem possui a atenção e quem controla a informação".

Na narrativa do Web3, o InfoFi é uma ponte importante que conecta redes sociais, criação de conteúdo, jogos de mercado e inteligência artificial. Ele herda o design do mecanismo financeiro do DeFi, a motivação social do SocialFi e a estrutura de incentivos do GameFi, ao mesmo tempo que introduz a capacidade da IA em análise semântica, reconhecimento de sinais e previsão de tendências, construindo uma nova estrutura de mercado em torno da "financeirização de recursos cognitivos". Seu núcleo não se resume a simples distribuição de conteúdo ou recompensas por likes, mas a um conjunto completo de lógica de descoberta e redistribuição de valor em torno de "informação→confiança→investimento→retorno".

Da sociedade agrícola, onde a "terra" era o fator escasso, à era industrial, onde o "capital" era o motor de crescimento, até a civilização digital de hoje, onde a "atenção" se tornou a principal matéria-prima, o centro de recursos da sociedade humana está passando por uma profunda transformação. E o InfoFi é a expressão concreta dessa mudança de paradigma macro no mundo blockchain. Não é apenas uma nova oportunidade no mercado de criptomoedas, mas pode ser o ponto de partida para uma reestruturação profunda da governança no mundo digital, da lógica da propriedade intelectual e dos mecanismos de precificação financeira.

Mas qualquer transição de paradigma não é linear, e inevitavelmente vem acompanhada de bolhas, especulação, mal-entendidos e oscilações. Se o InfoFi pode ou não se tornar uma verdadeira revolução de atenção centrada no usuário, depende de sua capacidade de encontrar um ponto de equilíbrio dinâmico entre o design de mecanismos de incentivo, a lógica de captura de valor e a demanda real. Caso contrário, será apenas mais um deslizar do "discurso da inclusão" para o "corte centralizado".

Dois, a composição ecológica da InfoFi: um mercado de intersecção tríplice "informação × finanças × IA"

A essência do InfoFi é construir um sistema de mercado complexo que, no contexto contemporâneo da internet, onde a informação é altamente abundante e seu valor é difícil de capturar, incorpora simultaneamente lógica financeira, computação semântica e mecanismos de jogo. Sua arquitetura ecológica não é uma "plataforma de conteúdo" ou um "protocolo financeiro" de dimensão única, mas sim o ponto de interseção entre mecanismos de descoberta de valor da informação, sistemas de incentivo comportamental e motores de distribuição inteligente — constituindo um ecossistema full-stack que integra negociação de informações, incentivos de atenção, classificação de reputação e previsões inteligentes.

Do ponto de vista lógico, o InfoFi é uma tentativa de "financeirização" da informação, ou seja, transformar atividades cognitivas como conteúdos, opiniões, julgamentos de tendências e interações sociais que não podem ser precificadas originalmente em "quase ativos" que podem ser medidos e negociados, atribuindo-lhes um preço de mercado. A intervenção financeira faz com que a informação, no processo de produção, circulação e consumo, não seja mais um "fragmento de conteúdo" disperso e isolado, mas sim um "produto cognitivo" com propriedades de jogo e capacidade de acumulação de valor. Isso significa que um comentário, uma previsão, uma análise de tendência, pode ser tanto uma expressão da cognição individual quanto um ativo especulativo com exposição ao risco e direito a retornos futuros. A popularidade de certos mercados de previsões é um exemplo dessa lógica sendo aplicada no nível da opinião pública e das expectativas de mercado.

No entanto, apenas com mecanismos financeiros não é suficiente para resolver a proliferação de ruídos e a questão da má moeda expulsando a boa moeda, resultantes da explosão de informações. Assim, a IA torna-se o segundo pilar do InfoFi. A IA desempenha principalmente dois papéis: primeiro, a filtragem semântica, atuando como a "primeira linha de defesa" entre sinais de informação e ruídos; segundo, a identificação de comportamentos, através da modelagem de dados multidimensionais como comportamentos em redes sociais, trajetórias de interação de conteúdo e originalidade de opiniões, para realizar uma avaliação precisa das fontes de informação. Algumas plataformas são exemplos típicos da introdução de tecnologia de IA na avaliação de conteúdo e perfis de usuários, atuando como um "juiz algorítmico" na distribuição de incentivos no modelo Yap-to-Earn, decidindo quem deve receber recompensas em tokens e quem deve ser bloqueado ou ter seu status reduzido. Em certo sentido, a função da IA no InfoFi é equivalente à de um formador de mercado e mecanismo de liquidação em uma bolsa de valores, sendo o núcleo para manter a estabilidade e credibilidade do ecossistema.

E a informação é a base de tudo isso. Não é apenas o objeto das transações, mas também a fonte da emoção do mercado, das conexões sociais e da formação de consensos. Ao contrário do DeFi, os ativos âncoras do InfoFi não são mais ativos duros na cadeia como USDC, BTC, mas sim "ativos cognitivos" que são mais líquidos, com estruturas mais soltas, mas mais oportunos, como opiniões, confiança, tópicos, tendências e percepções. Isso também determina que o mecanismo de operação do mercado InfoFi não é uma pilha linear, mas sim um ecossistema dinâmico que depende fortemente de redes sociais, redes semânticas e expectativas psicológicas. Dentro deste quadro, os criadores de conteúdo atuam como "market makers" do mercado, fornecendo opiniões e percepções para que o mercado julgue seu "preço"; os usuários são os "investidores", que expressam seu julgamento de valor sobre uma informação através de ações como curtidas, compartilhamentos, apostas e comentários, impulsionando sua ascensão ou afundamento em toda a rede; enquanto a plataforma e a IA atuam como "árbitros + bolsas", responsáveis por garantir a equidade e eficiência de todo o mercado.

A operação colaborativa desta estrutura ternária deu origem a uma série de novas espécies e novos mecanismos: o mercado preditivo fornece alvos claros para a especulação; Yap-to-Earn incentiva o conhecimento como mineração e a interação como produção; os protocolos de reputação transformam o histórico pessoal na cadeia e o comportamento social em ativos de crédito; o mercado de atenção tenta capturar as "flutuações emocionais" que se propagam na cadeia; e a plataforma de conteúdo com controle por tokens reestrutura a lógica de pagamento por informação através da economia de permissões. Juntas, elas constituem a ecologia multilayer do InfoFi: inclui ferramentas de descoberta de valor, além de suportar mecanismos de distribuição de valor, e ainda embutir um sistema de identidade multidimensional, design de barreiras de participação e mecanismo anti-bruxaria.

É precisamente nesta estrutura cruzada que o InfoFi deixa de ser apenas um mercado e se transforma num complexo sistema de jogo de informação: utiliza a informação como meio de troca, o financiamento como motor de incentivo e a IA como núcleo de governança, com a intenção final de construir uma plataforma de colaboração cognitiva que seja auto-organizável, distribuída e ajustável. De certa forma, tenta tornar-se uma "infraestrutura financeira cognitiva", não apenas para distribuição de conteúdo, mas para fornecer à sociedade cripto um mecanismo mais eficiente de descoberta de informação e tomada de decisão coletiva.

No entanto, tais sistemas estão destinados a ser complexos, diversos e frágeis. A subjetividade da informação determina a impossibilidade de uma avaliação de valor unificada, a natureza de jogo das finanças aumenta o risco de manipulação e do efeito manada, e a opacidade da IA também desafia a transparência. O ecossistema InfoFi deve constantemente equilibrar e se auto-reparar entre as tensões triplas, caso contrário, é fácil deslizar sob a influência do capital para os extremos de "jogo disfarçado" ou "campo de colheita de atenção".

A construção do ecossistema da InfoFi não é um projeto isolado de um único protocolo ou plataforma, mas sim uma coevolução de um sistema sociotécnico completo, sendo uma tentativa profunda do Web3 na direção de "governar a informação" em vez de "governar ativos". Isso irá definir a forma de precificação da informação na próxima era, assim como construir um mercado cognitivo mais aberto e autônomo.

Três, Mecanismo Central de Jogo: Inovação de Incentivo vs Armadilha de Colheita

No ecossistema InfoFi, por trás de toda a prosperidade aparente, tudo se resume ao jogo de design dos mecanismos de incentivo. Seja a participação no mercado de previsões, a produção de comportamentos de especulação, a construção de ativos de reputação, a negociação de atenção, ou a extração de dados na blockchain, tudo se resume a uma questão central: quem contribui? Quem recebe dividendos? Quem assume riscos?

De uma perspectiva externa, o InfoFi parece ser uma "inovação nas relações de produção" na migração do Web2 para o Web3: tenta quebrar a cadeia de exploração entre "plataforma-criador-usuário" nas plataformas de conteúdo tradicionais, devolvendo valor aos contribuintes originais da informação. Mas, a partir da estrutura interna, essa devolução de valor não é naturalmente justa, mas sim baseada em um delicado equilíbrio de uma série de mecanismos de incentivo, verificação e jogo. Se projetado corretamente, o InfoFi tem potencial para se tornar um campo experimental inovador onde os usuários ganham juntos; se o mecanismo se desequilibrar, pode facilmente se transformar em um "campo de colheita para pequenos investidores" sob o domínio do capital + algoritmo.

Primeiro, devemos examinar o potencial positivo da "inovação incentivada". A inovação essencial de todos os subcampos da InfoFi é transformar "informação", um ativo intangível que no passado era difícil de medir e financiar, em algo com clara negociabilidade, competitividade e liquidez. Essa transformação depende de dois motores-chave: a rastreabilidade da blockchain e a avaliabilidade da IA.

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No entanto, quanto mais forte é o sistema de incentivos, mais fácil é gerar "abuso de jogos". O maior risco sistêmico que a InfoFi enfrenta é a alienação do mecanismo de incentivos e a proliferação da cadeia de arbitragem.

Tomando o Yap-to-Earn como exemplo, à primeira vista, ele recompensa os usuários pelo valor da criação de conteúdo através de algoritmos de IA, mas na execução real, muitos projetos atraem rapidamente uma grande quantidade de criadores de conteúdo no início da motivação, para logo depois cair rapidamente na "neblina informativa" — contas de robôs inundando, grandes influenciadores participando de testes prévios, e distorções frequentes na manipulação do peso das interações pelos promotores do projeto. Um KOL proeminente disse: "Agora, se você não aumentar os números, basicamente não vai entrar no ranking; a IA foi treinada para identificar palavras-chave e aproveitar a popularidade." Além disso, um promotor do projeto revelou: "Investi 150 mil dólares em uma rodada de promoção em certa plataforma, e o resultado foi que 70% do tráfego veio de contas de IA e de bots, os verdadeiros KOLs não participam, e pedir para eu investir uma segunda vez é impossível."

Sob o sistema de pontos e a expectativa de tokens com mecanismos de opacidade, muitos usuários se tornam "trabalhadores gratuitos": twittando, interagindo, lançando produtos e criando grupos, mas no final não têm资格 para participar dos airdrops. Esse tipo de design de incentivo "traidor" não só prejudica a reputação da plataforma, mas também pode levar ao colapso do ecossistema de conteúdo a longo prazo. Certos casos de comparação de projetos são particularmente típicos: o primeiro tem um mecanismo de alocação claro na fase inicial, com retornos valiosos de tokens; o segundo, por outro lado, sofre devido ao desequilíbrio no mecanismo de alocação e à falta de transparência, levando a