RWA Semanal|GENIUS moeda estável proposta entra na fase de revisão formal; SEC dos EUA publica novas diretrizes de regulamentação para Ativos de criptografia corretores (5.14-5.20)

Original | Odaily Odaily日报(@OdailyChina

Autor | Ethan(@ethanzhang_web3

RWA周报|GENIUS稳定币法案进入正式审议阶段;美SEC发布加密货币经纪商监管新指南(5.14-5.20)

Desempenho do mercado de setores RWA

De acordo com os dados da RWA.xyz, até 20 de maio de 2025, o valor total em cadeia da RWA atingiu 22,6 bilhões de dólares, um aumento de 5,85% em relação a 30 dias atrás. O número total de detentores de ativos em cadeia é de 101.854 pessoas, um aumento de 4,17% em relação a 30 dias atrás, e o número de emissões de ativos é de 191. O valor total das stablecoins é de 232,17 bilhões de dólares, um aumento de 2,18% em relação a 30 dias atrás, enquanto o número de detentores de stablecoins é de 163,02 milhões de pessoas, um aumento de 2,8% em relação a 30 dias atrás.

De acordo com as tendências históricas, o valor total em cadeia de RWA apresentou um crescimento significativo desde 2019, especialmente acelerando após 2023, alcançando um pico no início de 2025, mostrando a rápida popularização de ativos tokenizados. Na distribuição de classes de ativos, o crédito privado (Private Credit) domina, com um valor de 13,1 bilhões de dólares, representando 57,96% do valor total; a dívida do tesouro dos EUA (US Treasury Debt) tem um valor de 7 bilhões de dólares, representando 30,97%; commodities (Commodities) totalizam 1,4 bilhões de dólares, representando 6,19%; e fundos alternativos internacionais (International Alternative Funds) somam 511,8 milhões de dólares, representando 2,26%. Ações (Stocks), dívida não governamental dos EUA (non-US Government Debt) e títulos corporativos (Corporate Bonds) têm uma participação relativamente pequena.

Comparando os dados da semana passada, a distribuição das classes de ativos desta semana ainda apresenta mudanças bastante pequenas, mas revela algumas tendências que merecem atenção.

O valor do Crédito Privado aumentou ligeiramente de 13 bilhões de dólares para 13,1 bilhões de dólares, mas a sua participação diminuiu ligeiramente, de 58,09% para 57,96%, indicando que, apesar do crescimento total, a posição dominante no total de ativos foi ligeiramente diluída. Entretanto, o valor da Dívida do Tesouro dos EUA aumentou de 6,8 bilhões de dólares para 7 bilhões de dólares, com a participação a subir de 30,38% para 30,97%, refletindo que a demanda do mercado por alocação em títulos do governo ainda está a aumentar.

O valor total das mercadorias (Commodities) caiu ligeiramente, de 1,5 mil milhões de dólares para 1,4 mil milhões de dólares, com a participação a descer de 6,7% para 6,19%. Por outro lado, os fundos alternativos institucionais (Institutional Alternative Funds) aumentaram de 478,5 milhões de dólares para 511,8 milhões de dólares, com a participação a aumentar ligeiramente para 2,26%. Classes de ativos menores, como ações, dívida não governamental dos EUA e obrigações corporativas, ainda não mostraram uma expansão significativa, com a participação a continuar baixa e a atenção do mercado limitada.

Resumo:

A alocação de títulos do Tesouro dos EUA aumentou ligeiramente esta semana, o que pode indicar que, no atual ambiente de mercado, alguns fundos tendem a retornar a ativos estáveis; O crédito privado continuou a crescer, embora a um ritmo mais lento. **De um modo geral, a coexistência de ativos de elevado rendimento e ativos de baixa volatilidade continua a ser o principal tema da afetação de ativos ponderados pelo risco de ativos ponderados pelo risco de vida. Embora continuem a se concentrar em oportunidades de crédito privado, os investidores são aconselhados a aumentar moderadamente sua alocação em ativos prudentes, como títulos do Tesouro dos EUA, otimizar a estrutura de risco-retorno e ser cautelosos sobre ações e títulos corporativos que ainda estão abaixo do peso.

RWA周报|GENIUS stablecoin bill enters formal review stage; US SEC releases new guidelines for cryptocurrency broker regulation (5.14-5.20)

Revisão de Eventos Importantes

O Senado dos Estados Unidos aprovou uma moção processual, e o projeto de lei sobre a stablecoin GENIUS entrou na fase de análise formal.

Segundo Eleanor Terrett, o Senado dos Estados Unidos aprovou na noite passada a moção processual do "Projeto de Lei GENIUS" com 66 votos a favor e 32 contra, eliminando obstáculos para a legislação final. O projeto visa estabelecer uma estrutura regulatória federal para stablecoins e seus emissores. Uma versão anterior foi frustrada em 8 de maio devido a controvérsias sobre cláusulas de proteção ao consumidor e segurança nacional, mas a revisão do texto levou vários senadores democratas a mudarem de posição e apoiarem o projeto. O senador Bill Hagerty, que lidera a proposta, afirmou que esta é uma "oportunidade histórica" para avançar na legislação de ativos digitais.

A SEC dos EUA publica novas diretrizes de regulamentação para corretores de criptomoedas

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) publicou recentemente um novo guia de perguntas e respostas sobre as regras de regulamentação para corretores de ativos criptográficos, esclarecendo que as regras de capital do mercado de valores mobiliários (como a regra 15c3-3) não se aplicam quando os corretores detêm ativos criptográficos que não são valores mobiliários, e que os ativos criptográficos não valores mobiliários não estão protegidos pela Lei de Proteção ao Investidor em Valores Mobiliários (SIPA). Além disso, a SEC deixou claro pela primeira vez que fornece orientações regulatórias para agentes de transferência que utilizam tecnologia de livro-razão distribuído e afirmou que mais regulamentos detalhados serão lançados posteriormente.

A gigante de gestão de ativos VanEck lançou o fundo de tokenização de dívida pública dos EUA VBILL

A gestora de ativos VanEck anunciou o lançamento do primeiro fundo tokenizado VBILL, em colaboração com a Securitize, para fornecer um canal de investimento em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo em blockchain. O fundo já está disponível nas redes Avalanche, BNB Chain, Ethereum e Solana. Exceto para a rede Ethereum, cujo investimento mínimo é de 1 milhão de dólares, o limite de investimento nas outras redes é de 100 mil dólares. Os ativos do fundo são custodiados pelo State Street Bank e utilizam o oráculo Redstone para preços diários.

Gnosis investiu 14,9 milhões de dólares na aquisição da HQ.xyz, acelerando a entrada no mercado asiático

O projeto de infraestrutura de blockchain da Alemanha, Gnosis, adquiriu a plataforma de contas empresariais em blockchain HQ.xyz, com sede em Singapura, por 14,9 milhões de dólares, marcando a sua maior aquisição até agora. A HQ foi renomeada para Gnosis HQ, suportando pagamentos em stablecoins, despesas com cartões Visa, saques em bancos tradicionais e ferramentas de gestão financeira. Esta aquisição irá impulsionar a Gnosis a expandir do nível de infraestrutura para o nível de aplicação, entrando oficialmente no mercado de serviços financeiros Web3 da Ásia.

Galaxy Digital está em conversações com a SEC sobre um plano de tokenização de ações.

Segundo a Bloomberg, a Galaxy Digital está em discussões com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sobre seu plano de tokenização de ações. O objetivo do plano é tokenizar as ações da Galaxy Digital e outros ativos acionários para alcançar maior eficiência e liquidez nas transações.

O Federal Reserve de Nova Iorque e o BIS avançam em conjunto o Project Pine, preparando os bancos centrais para o futuro das finanças tokenizadas.

O Centro de Inovação do Federal Reserve de Nova Iorque e o Hub de Inovação do Banco de Compensações Internacionais (BIS) desenvolveram em conjunto o "Project Pine", que constrói um pacote de ferramentas de contratos inteligentes para operações de bancos centrais adequados a sistemas financeiros tokenizados. Esta ferramenta suporta funções como pagamentos de juros, operações de mercado aberto e gestão de colaterais, melhorando a eficiência de resposta a crises dos bancos centrais. O projeto é desenvolvido com base no Hyperledger Besu, compatível com Ethereum, enfatizando a neutralidade tecnológica, e visa preparar o sistema financeiro do futuro para operar 24/7.

A MoonPay juntou-se à Mastercard para lançar um cartão de pagamento em stablecoin, suportando 1,5 milhões de comerciantes em todo o mundo.

A plataforma de pagamento criptográfico MoonPay anunciou uma parceria com a Mastercard para lançar um cartão virtual da marca Mastercard que suporta pagamentos em stablecoins. Os usuários podem usar este cartão para fazer compras com stablecoins como USDC e USDT, que são automaticamente convertidas em moeda fiduciária durante a transação, sendo aceitas em mais de 1,5 milhão de comerciantes que aceitam Mastercard em todo o mundo. Esta colaboração baseia-se na tecnologia API da empresa de infraestrutura de pagamentos em stablecoins Iron, que a MoonPay adquiriu em março, com o objetivo de simplificar o processo de pagamentos transfronteiriços e aumentar a aplicação das stablecoins no mundo real.

Dinâmicas de projetos em destaque

Ondo Finance (ONDO)

Site oficial:

Introdução: Ondo Finance é um protocolo de finanças descentralizadas, focado em produtos financeiros estruturados e na tokenização de ativos do mundo real. Seu objetivo é fornecer produtos de rendimento fixo aos usuários, como títulos do Tesouro dos EUA tokenizados ou outros instrumentos financeiros, através da tecnologia blockchain. Ondo Finance permite que os usuários invistam em ativos de baixo risco e alta liquidez, mantendo ao mesmo tempo a transparência e segurança descentralizadas. Seu token ONDO é utilizado para governança do protocolo e mecanismos de incentivo, e a plataforma também suporta operações cross-chain para expandir sua aplicação no ecossistema DeFi.

Atualizações recentes: A 14 de maio, foi anunciada uma colaboração com a rede de pagamentos digitais Kinexys do JPMorgan e a Chainlink, tendo sido concluída a primeira transação de liquidação de entrega e pagamento (DvP) entre cadeias na rede de testes Ondo, utilizando o fundo de títulos do Tesouro dos EUA tokenizado OUSG da Ondo.

No dia 17 de maio, a Ondo anunciou que o TVL total de seu produto RWA na rede Solana (principalmente USDY) ultrapassou 250 milhões de dólares, representando mais de 99% dos detentores de títulos tokenizados da rede Solana.

Plume Network

Site oficial:

Introdução: Plume Network é uma plataforma de blockchain modular Layer 1 focada na tokenização de ativos do mundo real (RWA). O objetivo é transformar ativos tradicionais (como imóveis, obras de arte, participações, etc.) em ativos digitais por meio da tecnologia blockchain, reduzindo as barreiras de investimento e aumentando a liquidez dos ativos. Plume oferece uma estrutura personalizável que suporta desenvolvedores na construção de aplicações descentralizadas (dApp) relacionadas a RWA, integrando DeFi e finanças tradicionais por meio de seu ecossistema. A Plume Network enfatiza a conformidade e a segurança, comprometendo-se a fornecer soluções que conectem as finanças tradicionais à economia cripto para investidores institucionais e de varejo.

Últimas novidades: No dia 16 de maio, a Plume tweetou detalhando os três ativos principais da próxima fase Plume Genesis (um marco importante da mainnet):

  • PLUME: Token nativo usado para pagar taxas de gas, governança e staking.
  • pUSD: Stablecoin suportada por RWA, utilizada para pagamentos e geração de rendimento.
  • pETH: ativos de Ethereum tokenizados, suportando a compatibilidade dentro do ecossistema.

No dia 18 de maio, a Plume anunciou que a funcionalidade de interoperabilidade BTC estará disponível em breve, suportando a integração de ativos Bitcoin com o ecossistema Plume. Detalhes específicos ainda não foram divulgados, mas espera-se que seja realizada através de ponte cross-chain ou ativos encapsulados.

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《RWA Weekly|Visa investe mais 2 milhões de euros em stablecoins; Stripe lança contas de stablecoins em mais de 100 países (5.8-5.13)》

RWA relatório semanal da semana passada: análise das mais recentes percepções da indústria e dados de mercado.

"A competição de digitalização em Hong Kong esquenta, com vários gigantes acelerando a implementação de RWA em Hong Kong"

No atual contexto da onda de tokenização de ativos globais, Hong Kong está se tornando um importante campo de testes para a disposição de ativos em blockchain. Recentemente, a disposição em blockchain também está passando por um momento de aceleração: por um lado, o governo de Hong Kong lançou várias medidas para promover experimentos de tokenização; por outro lado, várias empresas de internet e finanças tradicionais, como JD Technology, Futu Securities, Ant Group e Guotai Junan, estão ativamente promovendo a disposição de RWA.

Segundo informações da PANews, muitas empresas que possuem ativos físicos no país também estão reagindo, buscando colocar seus ativos em blockchain para financiar a tokenização. A solução de conformidade mais comum é certificar os ativos domésticos em uma blockchain de consórcio e, em seguida, estabelecer uma entidade em Hong Kong para controlar os ativos domésticos, antes de proceder com a emissão de tokens. Essas empresas variam de agricultura a novas energias e até imóveis, e a essência da exploração do RWA (tokenização de ativos reais) ainda é a busca por financiamento, mas atualmente a indústria de RWA em Hong Kong ainda está navegando em águas desconhecidas.

《Web3 advogado desvenda: qual é o tipo de RWA que todos entendem?》

Este artigo foi escrito pela equipe de advogados Web3 "Crypto Law", abordando a questão sob uma perspectiva profissional de conformidade legal, sistematicamente analisando a definição, classificação, estrutura regulatória e caminhos práticos do RWA (tokenização de ativos do mundo real), em resposta às divergências de entendimento e controvérsias de conformidade no mercado.

《Ondo:Análise da linha de produtos, concorrentes e avaliação de tokens do líder de RWA》

O parceiro de pesquisa da Mint Venture, Alex Xu, adota a perspectiva de um pesquisador profundo da indústria, combinando observações dos campos cruzados das finanças tradicionais e das criptomoedas (Web3), focando no projeto representativo da pista RWA (tokenização de ativos do mundo real), Ondo Finance, e analisando a partir de dimensões como lógica de negócios, layout de produtos, paisagem competitiva e avaliação de mercado.

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