Powell: Não vai socorrer o mercado! O Federal Reserve vai esperar por "mais sinais"
Sina Finance 2025-4-512:51 Conta oficial da Sina Finance Ouvir o texto completo cerca de 6 minutos 69 pessoas ouviram Fonte: Primeiro Financeiro 2025.04.05 Número de palavras deste texto: 1620, tempo de leitura aproximadamente 2 minutos Introdução: Julia Coronado, fundadora da MacroPolicy Perspectives, afirmou: "O Federal Reserve não pode fornecer seguro à economia como fez durante a guerra comercial em 2018 e 2019, pois a inflação está muito alta e acima de sua meta." Autor | Primeiro Financeiro Hu Yejie Na hora local de 4 de abril, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, declarou em uma conferência de jornalistas de negócios em Arlington que, em decorrência da nova rodada de políticas tarifárias em larga escala do governo Trump, a economia dos EUA enfrenta "pressões de preços e riscos de desaceleração de crescimento mais graves do que o previsto há algumas semanas". Ele acrescentou que, em um cenário de alta incerteza, a política monetária ainda precisa permanecer cautelosa, afirmando: "Precisamos esperar por informações mais claras antes de considerar ajustar a posição da política." As novas taxas de importação propostas por Trump ultrapassam amplamente as expectativas do mercado, causando uma forte turbulência no mercado, com as ações americanas em queda contínua. Powell enfatizou que, embora a inflação tenha recuado significativamente recentemente, com o aumento anual do PCE de fevereiro caindo para 2,5%, as novas tarifas podem elevar novamente os níveis de preços nos próximos trimestres. Se as expectativas de inflação se desanexarem, isso trará grandes desafios para o caminho da política futura do Federal Reserve. 不同于2019年应对贸易冲突时的"先发制人"式降息,本轮美联储更为restraint制。 鲍威尔表示,当前通胀基础仍偏高,贸然宽松反而可能延长通胀高位运行的时间,"这一次我们不需要着急。 "他reafirma,美联储当前的任务仍是确保通胀回到2%的目标,并防止短期物价冲击演变为长期通胀螺旋。 A fundadora da MacroPolicy Perspectives, Julia Coronado, afirmou: "O Federal Reserve não pode fornecer um seguro à economia como fez durante a guerra comercial de 2018 e 2019, porque a inflação está muito alta e acima da meta deles." Ela acredita que haverá uma recessão no segundo semestre deste ano. "Mesmo que cheguem à conclusão de que precisam cortar juros, podem fazê-lo mais tarde e mais devagar, pois estaremos em meio a uma pressão inflacionária." O risco de "estagflação" está a aumentar, e a política de taxas de juros entrou em uma zona embaraçosa. O Federal Reserve encontra-se atualmente em uma situação difícil: se reduzir as taxas de juros muito cedo para amortecer o impacto econômico causado pelas tarifas, pode estimular a demanda e fazer com que a inflação, que já estava caindo, volte a subir; mas se não agir por muito tempo, a dinâmica econômica pode acelerar sua queda, e o mercado de trabalho também enfrentará pressão. "Este é um típico aviso de estagflação." Antulio Bomfim, ex-oficial da Reserva Federal e atual economista da Northern Trust Asset Management, apontou que "se os preços continuarem a subir e o emprego começar a enfraquecer, isso significa que a política deve primeiro observar. Uma vez que a decisão é tomada, deve ser decisiva e forte." Para ele, o foco atual da Reserva Federal é como evitar erros de política - em vez de relaxar precipitadamente e provocar uma reação inflacionária, é melhor suportar temporariamente, mesmo que isso custe um preço econômico mais alto. No que diz respeito ao mercado, embora os investidores ainda apostem na redução das taxas de juros dentro do ano, as expectativas sobre o momento e a magnitude já esfriaram significativamente. Powell basicamente descartou a possibilidade de um alívio monetário recente em seu discurso. Ele enfatizou que a atual volatilidade do mercado é mais uma questão de incerteza e perturbações nos preços causadas pela política comercial do que uma questão de taxas de juros. "Nossa prioridade é ancorar as expectativas de inflação, e não usar ferramentas monetárias para compensar os custos diretos das tarifas." Anteriormente, o mercado de futuros da taxa de juros dos fundos federais chegou a prever uma probabilidade de quase 50% de que o Federal Reserve diminuísse as taxas na próxima reunião. No entanto, após o discurso de Powell, essa probabilidade caiu rapidamente para cerca de 30%. "Quanto tempo ainda para a janela de espera?" É importante notar que Powell mencionou várias vezes em seu discurso "informações insuficientes" e "duração dos impactos desconhecida", o que é visto como uma sugestão de que a situação atual está mudando muito rapidamente, tornando difícil para o Federal Reserve estabelecer diretrizes de orientação claras. Isso, até certo ponto, diminuiu a probabilidade de um corte nas taxas na reunião de política de maio, e fez com que os dados macroeconômicos nos próximos meses dominassem em grande medida as expectativas do mercado. O Barclays reduziu a sua previsão para o número de cortes de taxas pelo Federal Reserve em 2026 de três para dois, sendo cada um de 25 pontos base. A sua equipe econômica ainda mantém a previsão de cortes de 25 pontos base em junho e setembro deste ano, mas enfatiza que o caminho atual das taxas apresenta uma alta incerteza. Embora Powell não tenha discutido diretamente a possibilidade de uma recessão econômica, ele reconheceu que a incerteza trazida pela política comercial está suprimindo a confiança das empresas. Enquanto isso, vários modelos de previsão mostraram que o risco de os EUA entrarem em recessão no próximo ano está aumentando. Analistas afirmam que, do ponto de vista da Reserva Federal, se o PCE ou a inflação subjacente do segundo trimestre ultrapassarem significativamente os 3% e o mercado de trabalho emitir sinais de fraqueza ao mesmo tempo, a política poderá ter que reavaliar o caminho. Isso forçará a Reserva Federal a fazer uma escolha mais difícil entre "estabilizar o crescimento" e "controlar a inflação". Evercore ISI Diretor 长克利纳·Guha(Krishna Guha)点评称:"鲍威尔的讲话明确表明,当前距离足以触发'联储认沽期权'(Fed Put)的经济与市场条件仍有较大距离。 他希望通过控制市场预期,为未来若失业率大幅上升时留出策略空间。 "他补充说,在当前关税引发的物价冲击下,美联储并不会主动先发制人。 鲍威尔的态度是:我们现在不急,我们还有时间。 ”
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Powell: Não vai socorrer o mercado! O Federal Reserve vai esperar por "mais sinais"
Sina Finance
2025-4-512:51 Conta oficial da Sina Finance
Ouvir o texto completo
cerca de 6 minutos
69 pessoas ouviram
Fonte: Primeiro Financeiro
2025.04.05
Número de palavras deste texto: 1620, tempo de leitura aproximadamente 2 minutos
Introdução: Julia Coronado, fundadora da MacroPolicy Perspectives, afirmou: "O Federal Reserve não pode fornecer seguro à economia como fez durante a guerra comercial em 2018 e 2019, pois a inflação está muito alta e acima de sua meta."
Autor | Primeiro Financeiro Hu Yejie
Na hora local de 4 de abril, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, declarou em uma conferência de jornalistas de negócios em Arlington que, em decorrência da nova rodada de políticas tarifárias em larga escala do governo Trump, a economia dos EUA enfrenta "pressões de preços e riscos de desaceleração de crescimento mais graves do que o previsto há algumas semanas". Ele acrescentou que, em um cenário de alta incerteza, a política monetária ainda precisa permanecer cautelosa, afirmando: "Precisamos esperar por informações mais claras antes de considerar ajustar a posição da política."
As novas taxas de importação propostas por Trump ultrapassam amplamente as expectativas do mercado, causando uma forte turbulência no mercado, com as ações americanas em queda contínua. Powell enfatizou que, embora a inflação tenha recuado significativamente recentemente, com o aumento anual do PCE de fevereiro caindo para 2,5%, as novas tarifas podem elevar novamente os níveis de preços nos próximos trimestres. Se as expectativas de inflação se desanexarem, isso trará grandes desafios para o caminho da política futura do Federal Reserve.
不同于2019年应对贸易冲突时的"先发制人"式降息,本轮美联储更为restraint制。 鲍威尔表示,当前通胀基础仍偏高,贸然宽松反而可能延长通胀高位运行的时间,"这一次我们不需要着急。 "他reafirma,美联储当前的任务仍是确保通胀回到2%的目标,并防止短期物价冲击演变为长期通胀螺旋。
A fundadora da MacroPolicy Perspectives, Julia Coronado, afirmou: "O Federal Reserve não pode fornecer um seguro à economia como fez durante a guerra comercial de 2018 e 2019, porque a inflação está muito alta e acima da meta deles." Ela acredita que haverá uma recessão no segundo semestre deste ano. "Mesmo que cheguem à conclusão de que precisam cortar juros, podem fazê-lo mais tarde e mais devagar, pois estaremos em meio a uma pressão inflacionária."
O risco de "estagflação" está a aumentar, e a política de taxas de juros entrou em uma zona embaraçosa.
O Federal Reserve encontra-se atualmente em uma situação difícil: se reduzir as taxas de juros muito cedo para amortecer o impacto econômico causado pelas tarifas, pode estimular a demanda e fazer com que a inflação, que já estava caindo, volte a subir; mas se não agir por muito tempo, a dinâmica econômica pode acelerar sua queda, e o mercado de trabalho também enfrentará pressão.
"Este é um típico aviso de estagflação." Antulio Bomfim, ex-oficial da Reserva Federal e atual economista da Northern Trust Asset Management, apontou que "se os preços continuarem a subir e o emprego começar a enfraquecer, isso significa que a política deve primeiro observar. Uma vez que a decisão é tomada, deve ser decisiva e forte." Para ele, o foco atual da Reserva Federal é como evitar erros de política - em vez de relaxar precipitadamente e provocar uma reação inflacionária, é melhor suportar temporariamente, mesmo que isso custe um preço econômico mais alto.
No que diz respeito ao mercado, embora os investidores ainda apostem na redução das taxas de juros dentro do ano, as expectativas sobre o momento e a magnitude já esfriaram significativamente. Powell basicamente descartou a possibilidade de um alívio monetário recente em seu discurso. Ele enfatizou que a atual volatilidade do mercado é mais uma questão de incerteza e perturbações nos preços causadas pela política comercial do que uma questão de taxas de juros. "Nossa prioridade é ancorar as expectativas de inflação, e não usar ferramentas monetárias para compensar os custos diretos das tarifas."
Anteriormente, o mercado de futuros da taxa de juros dos fundos federais chegou a prever uma probabilidade de quase 50% de que o Federal Reserve diminuísse as taxas na próxima reunião. No entanto, após o discurso de Powell, essa probabilidade caiu rapidamente para cerca de 30%.
"Quanto tempo ainda para a janela de espera?"
É importante notar que Powell mencionou várias vezes em seu discurso "informações insuficientes" e "duração dos impactos desconhecida", o que é visto como uma sugestão de que a situação atual está mudando muito rapidamente, tornando difícil para o Federal Reserve estabelecer diretrizes de orientação claras. Isso, até certo ponto, diminuiu a probabilidade de um corte nas taxas na reunião de política de maio, e fez com que os dados macroeconômicos nos próximos meses dominassem em grande medida as expectativas do mercado.
O Barclays reduziu a sua previsão para o número de cortes de taxas pelo Federal Reserve em 2026 de três para dois, sendo cada um de 25 pontos base. A sua equipe econômica ainda mantém a previsão de cortes de 25 pontos base em junho e setembro deste ano, mas enfatiza que o caminho atual das taxas apresenta uma alta incerteza.
Embora Powell não tenha discutido diretamente a possibilidade de uma recessão econômica, ele reconheceu que a incerteza trazida pela política comercial está suprimindo a confiança das empresas. Enquanto isso, vários modelos de previsão mostraram que o risco de os EUA entrarem em recessão no próximo ano está aumentando.
Analistas afirmam que, do ponto de vista da Reserva Federal, se o PCE ou a inflação subjacente do segundo trimestre ultrapassarem significativamente os 3% e o mercado de trabalho emitir sinais de fraqueza ao mesmo tempo, a política poderá ter que reavaliar o caminho. Isso forçará a Reserva Federal a fazer uma escolha mais difícil entre "estabilizar o crescimento" e "controlar a inflação".
Evercore ISI Diretor 长克利纳·Guha(Krishna Guha)点评称:"鲍威尔的讲话明确表明,当前距离足以触发'联储认沽期权'(Fed Put)的经济与市场条件仍有较大距离。 他希望通过控制市场预期,为未来若失业率大幅上升时留出策略空间。 "他补充说,在当前关税引发的物价冲击下,美联储并不会主动先发制人。 鲍威尔的态度是:我们现在不急,我们还有时间。 ”