Os investidores sul-coreanos continuam a comprar ações dos EUA, apesar dos incentivos fiscais das RIA.

Os investidores de retalho sul-coreanos continuaram a comprar ações dos EUA em julho, apesar dos incentivos fiscais governamentais concebidos para redirecionar capital para o mercado doméstico, tendo o programa Return to domestic market Investment Account (RIA) registado a sua primeira saída líquida mensal. Em 31 de julho, o saldo total das contas RIA situava-se em 2,1292 biliões de wons, uma queda de 15,08% face aos 2,5073 biliões de wons de maio, segundo a Korea Financial Investment Association. As compras líquidas de ações dos EUA por investidores sul-coreanos dispararam para 4,669 mil milhões de USD em julho, ultrapassando em 18,22% os níveis de fevereiro, anteriores ao RIA, à medida que os ajustamentos no mercado doméstico renovaram o interesse pelas ações norte-americanas. O Governo lançou o RIA em março, com deduções fiscais escalonadas sobre mais-valias — 100% até 31 de maio, 80% até 31 de julho e 50% de agosto até ao final do ano — para incentivar o repatriamento de lucros obtidos no estrangeiro e o seu investimento em ações domésticas, fundos de ações domésticos e ETF. Observadores do setor salientam que o incentivo fiscal se aplica apenas a 2,1073 biliões de wons em ativos elegíveis, representando 0,8% do total das participações de investidores sul-coreanos em ações dos EUA, no valor aproximado de 243 biliões de wons, limitando a eficácia do programa perante as persistentes preocupações com os fundamentos e o potencial de retorno do mercado doméstico.

Saldo do RIA diminui 15% face ao pico de maio apesar das deduções fiscais

O saldo das contas RIA diminuiu para 2,1292 biliões de wons em 31 de julho, menos 15,08% do que o saldo de 2,5073 biliões de wons registado em 31 de maio, quando se aplicava uma dedução fiscal de 100% sobre as mais-valias. As entradas líquidas mensais apresentaram uma tendência ascendente após o lançamento do programa em março, com 414 mil milhões de wons em março, 924,9 mil milhões de wons em abril e 1,245 biliões de wons em maio. No entanto, as entradas caíram acentuadamente para 72,1 mil milhões de wons em junho, e julho registou a primeira saída líquida mensal do programa, de 526,8 mil milhões de wons. A estrutura das deduções fiscais funciona segundo um calendário escalonado: os investidores beneficiaram de uma dedução de 100% sobre o imposto relativo às mais-valias resultantes da venda de ações estrangeiras até 31 de maio, de 80% até 31 de julho e de 50% de agosto até ao final do ano, sempre com um limite de 50 milhões de wons. Para beneficiarem das vantagens fiscais, os investidores têm de transferir ações estrangeiras para contas RIA, vendê-las e reinvestir os montantes obtidos em ações domésticas cotadas, fundos de ações domésticos ou fundos negociados em bolsa.

Compras de ações dos EUA por investidores sul-coreanos disparam para 4,669 mil milhões de USD em julho

As compras líquidas de ações dos EUA por investidores sul-coreanos atingiram 4,669 mil milhões de USD em julho, representando um aumento de 18,22% face aos 3,949 mil milhões de USD registados em fevereiro, antes da introdução do RIA. Os padrões mensais de compra mostraram compras líquidas de 5,002 mil milhões de USD em janeiro, que diminuíram para 3,949 mil milhões de USD em fevereiro e 1,692 mil milhões de USD em março. Abril marcou uma mudança para vendas líquidas de 468,93 milhões de USD, que aumentaram para 939,77 milhões de USD em maio — mais do dobro do volume de abril. A tendência inverteu-se em junho, com compras líquidas de 632,96 milhões de USD, seguidas de um aumento substancial para 4,669 mil milhões de USD em julho. Os ajustamentos no mercado doméstico durante o segundo semestre suscitaram um interesse acrescido pelas ações norte-americanas entre os investidores sul-coreanos.

Observadores do setor apontam limitações do programa e preocupações com o mercado doméstico

Fontes do setor indicam que o âmbito limitado do benefício fiscal do RIA reduz a sua eficácia na atração de investidores de volta aos mercados domésticos. Os 2,1073 biliões de wons elegíveis para deduções fiscais de 80% a 100% representam apenas 0,8% do total das participações de investidores sul-coreanos em ações dos EUA, avaliadas em aproximadamente 243 biliões de wons. Um responsável do setor afirmou que o RIA reflete a intenção do Governo de repatriar capital investido no estrangeiro, mas restringe efetivamente a liberdade de investimento, dado que muitos investidores não se limitam apenas a ações domésticas. O responsável acrescentou que o impulso ascendente a longo prazo é a principal prioridade dos investidores e que a recente volatilidade do mercado doméstico, após uma forte subida, demonstra a fraca resiliência do mercado, não oferecendo confiança como alternativa aos investimentos no mercado norte-americano. Análises adicionais indicam que os investidores que compram ações estrangeiras através de contas de corretagem normais depois de aderirem ao RIA enfrentam benefícios fiscais reduzidos e que a atual dedução de 50% enfraquece ainda mais a atratividade do programa face à taxa inicial de 100%. O desafio fundamental continua a ser a incapacidade do Governo de apresentar razões convincentes para o regresso aos mercados domésticos, perante a confiança insuficiente nos fundamentos do mercado doméstico e no potencial de retorno futuro.

Perguntas frequentes

Qual é o saldo atual das contas RIA em 31 de julho?
Em 31 de julho, o saldo das contas RIA situava-se em 2,1292 biliões de wons, representando uma diminuição de 15,08% face ao saldo de 2,5073 biliões de wons registado em 31 de maio.

Quanto compraram os investidores sul-coreanos em ações dos EUA durante julho?
As compras líquidas de ações dos EUA por investidores sul-coreanos atingiram 4,669 mil milhões de USD em julho, 18,22% acima dos 3,949 mil milhões de USD comprados em fevereiro, antes da introdução do RIA.

Que percentagem do total das participações de investidores sul-coreanos em ações dos EUA é elegível para deduções fiscais do RIA?
Os 2,1073 biliões de wons elegíveis para deduções fiscais do RIA representam apenas 0,8% do total das participações de investidores sul-coreanos em ações dos EUA, avaliadas em aproximadamente 243 biliões de wons.