Um pedido de autorização para emitir stablecoins é um processo regulamentar para obter autorização para emitir stablecoins de pagamento nos Estados Unidos. Este guia aborda o licenciamento pela OCC, os requisitos de elegibilidade, a documentação, os requisitos de capital e os prazos de aprovação aplicáveis aos potenciais emissores.
Um pedido de autorização para emitir moedas estáveis permite que uma empresa elegível solicite autorização ao Office of the Comptroller of the Currency (OCC) para emitir moedas estáveis de pagamento ao abrigo da GENIUS Act. O processo exige divulgações financeiras, políticas de reservas, salvaguardas operacionais e aprovação regulamentar. Compreender estes requisitos ajuda os potenciais emissores a prepararem-se para a supervisão federal e a evitarem atrasos na obtenção da licença.
Principais conclusões
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A GENIUS Act foi promulgada em 18 de julho de 2025, estabelecendo um quadro regulamentar federal para as moedas estáveis de pagamento.
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O OCC emitiu a sua regra final de implementação em 21 de outubro de 2026, com entrada em vigor em 18 de janeiro de 2027.
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Regra geral, o OCC deve decidir sobre um pedido de autorização para emitir moedas estáveis que esteja substancialmente completo no prazo de 120 dias.
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Os emissores autorizados de moedas estáveis de pagamento devem manter uma cobertura por reservas de, pelo menos, 1:1 e um capital mínimo de 5 milhões de dólares ao abrigo da regra final do OCC.
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Em 26 de outubro de 2026, o OCC ainda não aceitava pedidos nem pedidos de dispensa, enquanto aguardava a aprovação final dos seus formulários de pedido.
Situação regulamentar atual ao abrigo da GENIUS Act
A Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act cria um quadro federal que regula os emissores autorizados de moedas estáveis de pagamento.
A regra final de implementação do OCC, publicada no Federal Register em 23 de outubro de 2026, aborda o licenciamento, os ativos de reserva, a custódia, o resgate, a estabilidade financeira e a supervisão contínua.
Por conseguinte, a regra proposta pelo OCC em fevereiro de 2026 foi substituída pela regra final. Os regulamentos distintos relativos ao Bank Secrecy Act, ao combate ao branqueamento de capitais e às sanções continuam sujeitos a regulamentação adicional.
O portal de licenciamento do OCC ao abrigo da GENIUS Act disponibiliza o estado atual da apresentação de pedidos.
Quem pode solicitar uma licença do OCC para emitir moedas estáveis?
A GENIUS Act reconhece várias categorias de emissores autorizados.
| Categoria do emissor |
Via regulamentar |
| Emissor federal qualificado não bancário |
Pedido e supervisão pelo OCC |
| Filial de um banco nacional ou de uma associação federal de poupança |
Autorização e supervisão pelo OCC |
| Filial de outra instituição depositária segurada |
Regulador federal competente das moedas estáveis de pagamento |
| Emissor qualificado ao nível estadual |
Quadro estadual, sujeito aos limiares previstos na lei e à supervisão federal |
| Emissor estrangeiro de moedas estáveis de pagamento |
Determinação de elegibilidade do Treasury e registo junto do OCC |
A Federal Reserve Board, a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e a National Credit Union Administration (NCUA) têm responsabilidades relativamente às respetivas instituições reguladas, incluindo as cooperativas de crédito elegíveis.
Os bancos fiduciários nacionais existentes, os bancos nacionais, as sucursais federais de bancos estrangeiros e outras instituições depositárias devem cumprir as regras aplicáveis às suas estruturas organizacionais específicas.
A autorização para emitir moedas estáveis de pagamento é distinta do licenciamento normal para a transmissão de fundos ou da autorização para prestar serviços de custódia.
Processo de pedido de autorização do OCC para emissores de moedas estáveis
Passo 1: preparar o dossier do pedido
Os requerentes devem apresentar um plano de negócios abrangente que descreva a emissão proposta de moedas estáveis, o resgate, a governação, a situação financeira e as operações contínuas.
As informações exigidas incluem:
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As qualificações da administração e dos dirigentes executivos, incluindo informações sobre os principais acionistas.
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Políticas relativas aos ativos de reserva, reservas segregadas e gestão diária da liquidez.
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Requisitos de capital, capital mínimo e mecanismos de continuidade operacional.
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Prevenção de fraude financeira, controlos de combate ao branqueamento de capitais e conformidade com as sanções.
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Serviços de custódia ou guarda segura, controlos de cibersegurança e gestão de chaves privadas.
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Prestadores de serviços terceiros, relatórios financeiros e mecanismos de auditoria.
O OCC avalia se o requerente consegue operar de forma segura e cumprir a legislação federal aplicável.
Passo 2: análise da completude pelo OCC
Ao abrigo das orientações do OCC relativas aos pedidos, o regulador apresenta uma determinação inicial de completude no prazo de 30 dias.
Os requerentes têm a oportunidade de apresentar as informações em falta.
Quando um pedido se torna substancialmente completo, o OCC dispõe geralmente de 120 dias para o aprovar ou rejeitar.
A GENIUS Act também contém disposições de aprovação tácita caso o regulador não tome medidas dentro do prazo previsto na lei, sob reserva das condições aplicáveis.
Passo 3: aprovação condicional e final
O OCC determina se o requerente cumpre os critérios legais de licenciamento, incluindo competência da administração, recursos financeiros, sistemas de conformidade e operações seguras.
A aprovação pode ser condicional. O OCC emite a autorização final depois de o requerente cumprir as condições necessárias.
Um requerente cujo pedido seja rejeitado recebe os motivos por escrito e pode recorrer ao processo de recurso administrativo aplicável.
Ativos de reserva e requisitos de capital
Os emissores de moedas estáveis de pagamento devem manter ativos de reserva elegíveis de valor pelo menos igual ao valor monetário das moedas estáveis de pagamento em circulação.
Os ativos elegíveis incluem numerário, depósitos à ordem, títulos do Tesouro de curto prazo, acordos de recompra qualificados e outros ativos altamente líquidos ou equivalentes de numerário permitidos.
Os títulos do Tesouro e determinados acordos de recompra estão sujeitos a restrições relativas ao prazo de vencimento e à elegibilidade.
As reservas do emissor devem permanecer devidamente segregadas e, regra geral, não podem ser reutilizadas como garantia fora das exceções previstas na lei.
A GENIUS Act também exige:
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Resgate atempado por um montante fixo, ao abrigo de políticas de resgate divulgadas.
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Publicação mensal de informações sobre a composição das reservas.
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Exame mensal independente dos relatórios de reservas.
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Auditorias anuais às demonstrações financeiras, quando aplicável, incluindo requisitos que envolvam uma empresa de contabilidade pública registada.
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Restrições ao pagamento direto de juros ou rendimentos aos detentores de moedas estáveis de pagamento exclusivamente pela detenção dessas moedas estáveis.
A regra final do OCC estabelece um capital mínimo de 5 milhões de dólares e uma salvaguarda operacional adicional para apoiar a continuidade das atividades.
Emissores estrangeiros e transições do quadro estadual para o federal
Um emissor estrangeiro de moedas estáveis de pagamento deve cumprir requisitos especiais antes de disponibilizar moedas estáveis de pagamento qualificadas nos Estados Unidos.
Estes requisitos incluem uma determinação do Treasury relativa à comparabilidade da regulamentação estrangeira, o registo junto do OCC, salvaguardas de resgate e o consentimento à jurisdição e à autoridade de execução aplicáveis dos Estados Unidos.
O processo de determinação previsto na lei pelo Treasury inclui um prazo de 210 dias. Determinados registos estrangeiros qualificados estão sujeitos a uma análise de 30 dias e a um mecanismo de aprovação tácita.
No caso dos emissores não bancários qualificados ao nível estadual, uma emissão consolidada em circulação superior a 10 mil milhões de dólares desencadeia geralmente uma transição para o quadro federal no prazo de 360 dias, sob reserva das alternativas e dispensas aplicáveis.
O Stablecoin Certification Review Committee, composto por reguladores financeiros federais, tem responsabilidades relacionadas com a certificação da regulamentação estadual e determinadas dispensas, incluindo decisões que exigem um voto unânime.
Supervisão e execução contínuas pelo OCC
A supervisão pelo OCC continua após o licenciamento.
Os emissores autorizados devem manter reservas conformes, apresentar relatórios financeiros, apoiar auditorias independentes e assegurar o cumprimento dos requisitos regulamentares.
Os requisitos aplicáveis do Bank Secrecy Act, de combate ao branqueamento de capitais e do Office of Foreign Assets Control também abrangem a fraude financeira e as transações ilícitas que envolvam criptoativos.
Os emissores e os prestadores de serviços de custódia supervisionados pelo OCC devem proteger os ativos digitais e as chaves privadas dos clientes. A prestação de serviços de custódia não elimina as obrigações regulamentares.
O OCC tem poderes de inspeção e execução e pode impor medidas corretivas em caso de infrações.
Perguntas frequentes
Quanto tempo demora o pedido de autorização do OCC para emitir moedas estáveis?
Regra geral, o OCC dispõe de 120 dias para decidir sobre um pedido depois de este se tornar substancialmente completo. A análise inicial da completude demora até 30 dias.
Qual é o requisito de capital mínimo?
A regra final do OCC estabelece um capital mínimo de 5 milhões de dólares, podendo ser aplicáveis requisitos superiores consoante o modelo de negócio e os riscos do emissor.
Os emissores de moedas estáveis de pagamento podem pagar juros?
Não. A GENIUS Act proíbe os emissores de pagarem diretamente juros ou rendimentos aos detentores exclusivamente pela detenção de moedas estáveis de pagamento. Os acordos distintos com terceiros exigem uma avaliação jurídica própria.
Quando começará o OCC a aceitar pedidos relativos a moedas estáveis?
Em 26 de outubro de 2026, o OCC ainda não tinha começado a aceitar pedidos. A apresentação terá início após a aprovação necessária da recolha de informações dos pedidos.
As moedas estáveis estão abrangidas pelo seguro federal de depósitos?
As moedas estáveis de pagamento não estão automaticamente abrangidas pelo seguro federal de depósitos. Mesmo quando são emitidas através de uma entidade afiliada a uma instituição depositária segurada, as posições em moedas estáveis não são equivalentes a depósitos bancários segurados pela FDIC.
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