Gate Research: Aplicação e backtesting de indicadores de momentum no mercado de criptomoeda

Desde o final de 2024 até 2025, o mercado de BTC entrou numa fase estrutural caracterizada por elevada volatilidade, acompanhada de tendências fracas e instáveis. O comportamento dos preços apresentou um padrão misto de consolidação em intervalo e episódios de expansão de volatilidade. Durante este período, as estratégias tradicionais de momentum baseadas em seguimento de tendência registaram frequentemente desempenhos inferiores, enquanto estruturas de momentum centradas na expansão da volatilidade demonstraram maior capacidade de adaptação. A dinâmica dos preços indica que o capital de curto prazo dominou a atividade de negociação, ao passo que as participações de longo prazo permaneceram relativamente estáveis, mas não conseguiram gerar um impulso de tendência sustentado. Neste contexto, o momentum baseado em breakout das Bandas de Bollinger revelou-se mais eficaz do que o MACD e o RSI na identificação de movimentos acionáveis do mercado. Globalmente, o mercado transitou gradualmente de um paradigma de negociação “orientado pela tendência” para um paradigma “orientado pela volatilidade”, tornando o alinhamento entre ambiente e estratégia um fator determinante para o desempenho do momentum.

• Visão geral da ação de preço do BTC: Entre o final de 2024 e 2025, o BTC apresentou um padrão estrutural marcado por negociações ativas de curto prazo e participações estáveis de longo prazo. O mercado não registou tendências unidirecionais persistentes, com os preços a oscilar repetidamente dentro de intervalos, enquanto experienciavam expansões intermitentes de volatilidade. Este ambiente enfraqueceu a eficácia da lógica tradicional de continuação de tendência e aumentou a dependência da identificação de fases de libertação de volatilidade para obtenção de retorno baseado em momentum.
• Análise da estrutura de momentum do BTC: Os preços romperam repetidamente abaixo e recuperaram a partir de zonas de custo de curto prazo, conduzindo a uma elevada rotatividade entre participantes de curto prazo. Como resultado, indicadores de momentum baseados em tendência, como o MACD, geraram uma incidência elevada de sinais atrasados ou falsos. Por seu lado, o RSI identificou repetidamente condições de recuperação de sobrevenda num ambiente de tendência fraca, mas estas recuperações revelaram-se pouco duráveis, não se traduzindo em retornos significativos. Em contraste, as Bandas de Bollinger demonstraram maior capacidade para captar a expansão de volatilidade após períodos de consolidação, destacando-se como a ferramenta de momentum mais eficaz neste ciclo.
• Visão geral dos resultados de backtesting: Sob condições de backtesting padronizadas, as estratégias MACD e RSI apresentaram retornos negativos em ambientes de mercado lateralizados e fracos. As estratégias ADX/DMI, devido aos seus requisitos mais elevados de força de tendência, geraram significativamente menos negociações, resultando numa exposição ao risco relativamente controlada mas com rentabilidade limitada. As estratégias de breakout das Bandas de Bollinger, contudo, alcançaram taxas de vitória superiores e menores drawdowns durante múltiplas fases de expansão de volatilidade, evidenciando a vantagem relativa do “momentum orientado pela volatilidade” na atual estrutura do mercado de BTC.
• Direções para otimização de estratégia: Em mercados caracterizados por tendências instáveis e alterações frequentes de volatilidade, depender de um único indicador de momentum dificilmente se manterá eficaz ao longo do tempo. Pode construir-se uma estrutura de momentum composta mais robusta utilizando o ADX como filtro de tendência, combinando as Bandas de Bollinger para captar a expansão de volatilidade e integrando o RSI para identificar condições extremas de sentimento. Assim, o foco central das estratégias de momentum passou de avaliar a existência de tendência para determinar quando ocorre a libertação de volatilidade, tornando o reconhecimento do regime e do ambiente um fator crítico na conceção estratégica.

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Investir em mercados de criptomoeda envolve um risco elevado. Recomenda-se aos utilizadores que realizem a sua própria pesquisa e compreendam totalmente a natureza dos ativos e produtos antes de tomar qualquer decisão de investimento. Gate não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos resultantes dessas decisões.

Equipa Gate
12 de dezembro de 2025

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