Em Novembro de 2025, as blockchains de alto desempenho continuaram a dominar a atividade on-chain, com a estratificação dos ecossistemas a tornar-se cada vez mais evidente. A Solana manteve a liderança tanto em volume de transações como em endereços ativos, impulsionada por interações de alta frequência. Embora a Arbitrum tenha permanecido numa faixa de baixa atividade do lado da utilização, os fluxos líquidos sustentados, impulsionados pela tokenização de ativos e pela expansão da infraestrutura institucional, posicionaram-na como um dos principais focos do capital de mercado. Após ter quebrado abaixo das bases de custo de curto prazo, o BTC entrou numa fase de reprecificação, com o volume de transações de curto prazo a aumentar, enquanto as participações de longo prazo permaneceram estáveis, alterando a estrutura de mercado de uma consolidação de lado forte para um equilíbrio induzido pela pressão. A ampliação da narrativa BTCFi também impulsionou uma forte valorização da Starknet, atraindo fluxos de capital e de utilizadores significativos. Ao nível dos projetos, o lançamento da mainnet da Monad desencadeou a narrativa das L1 de alto desempenho, expandindo rapidamente a atividade on-chain e o desenvolvimento de aplicações, enquanto a Telcoin registou uma revalorização significativa, impulsionada pelo progresso nas suas iniciativas de banca digital e pela implementação da sua stablecoin regulamentada, tornando-se um destaque no setor da infraestrutura este mês.
- Atividade On-Chain Geral: Em Novembro de 2025, as blockchains de alto desempenho mantiveram-se na liderança da atividade on-chain, com a estratificação dos ecossistemas a tornar-se cada vez mais acentuada. A Solana manteve-se à frente em volume de transações e endereços ativos, graças a interações de alta frequência; a Arbitrum, apesar dos indicadores de utilização reduzidos, registou fluxos líquidos sustentados, impulsionados pela tokenização de ativos e pela expansão da infraestrutura institucional, tornando-se um alvo prioritário para a rotação de capital. O efeito de propagação da narrativa BTCFi impulsionou uma forte valorização da Starknet, atraindo fluxos de capital e utilizadores relevantes, enquanto a Base e a Polygon PoS cresceram de forma constante como ecossistemas intermédios, com um dinamismo de crescimento moderado.
- Análise dos Principais Indicadores do BTC: O BTC entrou numa fase mais fraca de “reprecificação–rebalanço” sob pressão de oferta superior, com o preço a cair abaixo da base de custo dos detentores de curto prazo e da média dos investidores ativos. Esta alteração coloca o capital de curto prazo numa zona de perda e acelera o volume de transações. Embora as estruturas de participação de longo prazo permaneçam relativamente estáveis, são insuficientes para sustentar o dinamismo de curto prazo, conduzindo o mercado a um processo de reprecificação induzido pela pressão. Os dados on-chain mostram que os principais suportes de custo continuam concentrados em zonas-chave de médio a longo prazo, e uma permanência prolongada abaixo das bases de custo de curto prazo poderá agravar ainda mais o sentimento de mercado. A evolução subsequente do BTC dependerá da capacidade do mercado para absorver eficazmente a oferta superior e reconstruir a procura incremental, uma vez estabilizado o sentimento.
- Destaque de Projetos em Tendência: O lançamento da mainnet da Monad impulsionou a narrativa das L1 de alto desempenho, promovendo um crescimento acelerado da atividade on-chain, do TPS e do desenvolvimento de aplicações. Apesar da pressão de venda de curto prazo provocada pela realização de lucros dos airdrops, os incentivos de staking e as iniciativas de liquidez do ecossistema continuam a acelerar o envolvimento na rede, posicionando a Monad como o projeto L1 emergente mais acompanhado do mês.
- Destaque de Tokens em Tendência: A Telcoin registou uma revalorização significativa, impulsionada pelo progresso nas suas iniciativas de banca digital e pela implementação da sua stablecoin regulamentada eUSD. A narrativa de uma “stablecoin de nível bancário + camada de acesso financeiro on-chain” ganhou forte tração no mercado, com os fluxos de capital e o envolvimento da comunidade a aumentarem em simultâneo, tornando a Telcoin um token de referência no setor da infraestrutura este mês.
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11 de dezembro de 2025
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