O ajuste anual da linha de base dos dados de emprego não agrícola de setembro que o Departamento do Trabalho dos EUA está prestes a divulgar gerou ampla atenção no mercado. Várias instituições financeiras preveem que essa correção pode levar a uma grande redução nos dados de emprego, podendo chegar a 550.000 a 800.000 postos de trabalho. Este potencial "falsificação de empregos" não apenas pode abalar a confiança do mercado no mercado de trabalho dos EUA, mas também pode ter um impacto profundo na política monetária da Reserva Federal.
Especialistas analisam que a principal razão para uma possível revisão acentuada dos dados é a falha do 'modelo de nascimento-morte' utilizado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) por um longo período. Este modelo é utilizado para estimar os postos de trabalho criados por novas empresas, mas, por não depender de dados reais de registro de empresas ou de impostos, mas sim de um modelo preditivo, tende a superestimar sistematicamente o crescimento do emprego.
Em comparação, métodos estatísticos como a Pesquisa de Emprego e Salários Trimestrais (QCEW) e a Dinâmica de Emprego de Empresas (BDM), baseados nos registros reais de pagamento de seguro-desemprego pelas empresas, são considerados mais confiáveis e vistos como o 'padrão ouro' dos dados de emprego. A pesquisa do Goldman Sachs, que combina dados BED e informações dinâmicas de empresas de alta frequência, descobriu que, na segunda metade de 2024, o modelo BLS pode superestimar o crescimento do emprego em 45 mil postos de trabalho por mês, em média.
Se esta previsão se concretizar, poderá ter um impacto significativo nos mercados financeiros. Os investidores podem precisar de reavaliar o desempenho real da economia dos Estados Unidos, especialmente no que diz respeito ao mercado de trabalho. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve pode enfrentar pressão para ajustar a sua posição de política monetária, podendo até considerar um corte de taxas de juro mais acentuado.
No entanto, é importante notar que, mesmo após a correção dos dados, o mercado de trabalho americano pode continuar a manter-se relativamente forte. A chave está em entender a metodologia por trás desses dados e como eles afetam nossa percepção da verdadeira condição econômica. Nas próximas semanas, à medida que mais detalhes forem divulgados, o mercado estará atento ao impacto específico desta correção de dados, bem como às possíveis medidas que os formuladores de políticas podem adotar.
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O ajuste anual da linha de base dos dados de emprego não agrícola de setembro que o Departamento do Trabalho dos EUA está prestes a divulgar gerou ampla atenção no mercado. Várias instituições financeiras preveem que essa correção pode levar a uma grande redução nos dados de emprego, podendo chegar a 550.000 a 800.000 postos de trabalho. Este potencial "falsificação de empregos" não apenas pode abalar a confiança do mercado no mercado de trabalho dos EUA, mas também pode ter um impacto profundo na política monetária da Reserva Federal.
Especialistas analisam que a principal razão para uma possível revisão acentuada dos dados é a falha do 'modelo de nascimento-morte' utilizado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) por um longo período. Este modelo é utilizado para estimar os postos de trabalho criados por novas empresas, mas, por não depender de dados reais de registro de empresas ou de impostos, mas sim de um modelo preditivo, tende a superestimar sistematicamente o crescimento do emprego.
Em comparação, métodos estatísticos como a Pesquisa de Emprego e Salários Trimestrais (QCEW) e a Dinâmica de Emprego de Empresas (BDM), baseados nos registros reais de pagamento de seguro-desemprego pelas empresas, são considerados mais confiáveis e vistos como o 'padrão ouro' dos dados de emprego. A pesquisa do Goldman Sachs, que combina dados BED e informações dinâmicas de empresas de alta frequência, descobriu que, na segunda metade de 2024, o modelo BLS pode superestimar o crescimento do emprego em 45 mil postos de trabalho por mês, em média.
Se esta previsão se concretizar, poderá ter um impacto significativo nos mercados financeiros. Os investidores podem precisar de reavaliar o desempenho real da economia dos Estados Unidos, especialmente no que diz respeito ao mercado de trabalho. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve pode enfrentar pressão para ajustar a sua posição de política monetária, podendo até considerar um corte de taxas de juro mais acentuado.
No entanto, é importante notar que, mesmo após a correção dos dados, o mercado de trabalho americano pode continuar a manter-se relativamente forte. A chave está em entender a metodologia por trás desses dados e como eles afetam nossa percepção da verdadeira condição econômica. Nas próximas semanas, à medida que mais detalhes forem divulgados, o mercado estará atento ao impacto específico desta correção de dados, bem como às possíveis medidas que os formuladores de políticas podem adotar.