Os dados do ecossistema da blockchain SUI são impressionantes, com inovações tecnológicas e investimentos estratégicos a impulsionar a elevação de valor.
Da "L1 mais rápida" ao "Stack de Internet Programável", a lógica por trás da elevação do valor da blockchain SUI.
Com a evolução constante da pilha de tecnologias Web3, as linguagens de contratos inteligentes estão gradualmente migrando da Solidity, dominada pelo Ethereum, para a linguagem Move, que oferece maior segurança e capacidade de abstração de recursos. A Move foi inicialmente desenvolvida pela Meta para seu projeto de criptomoeda Diem (anteriormente Libra), possuindo características como recursos sendo cidadãos de primeira classe e amigável à verificação formal, tornando-se gradualmente uma opção de linguagem importante para a arquitetura de camada base de novas blockchains.
Neste contexto evolutivo, Aptos e SUI tornaram-se os dois principais representantes do ecossistema Move. Aptos foi lançado pela equipe central do Diem, Aptos Labs, e continua a pilha de tecnologia Move nativa, enfatizando estabilidade, segurança e arquitetura modular; enquanto SUI foi construído pela Mysten Labs, herdando o modelo de segurança Move e introduzindo estruturas de dados orientadas a objetos e mecanismos de execução paralela, formando um ramo SUI Move com um desempenho superior e inovações no paradigma de desenvolvimento, reestruturando a gestão de recursos on-chain e o modo de execução de transações. Pode-se dizer que SUI é uma Layer1 que realmente reestruturou o mecanismo de operação de contratos inteligentes e a forma de gestão de recursos on-chain a partir de princípios fundamentais. Não está competindo por 'alto TPS', mas reescrevendo como a blockchain deve operar. Isso faz com que SUI não seja apenas de alto desempenho, mas também líder em paradigma, sendo a base tecnológica criada para interações complexas on-chain e aplicações em larga escala do Web3.
I. Romper o cerco e reestruturar o padrão das blockchains públicas
Após a Solana entrar na era Firedancer, a curva de desempenho pode manter-se à frente; mas ainda é o paradigma de "trading de alta frequência em uma única cadeia". A SUI tenta responder à demanda fora da corrida armamentista de desempenho com uma pilha horizontal + privacidade/armazenamento de ponta a ponta. Isso representa uma diferença significativa em relação à Aptos (também Move, mas ainda com escalabilidade unidimensional) ou Sei (cadeia exclusiva, concentração de profundidade de liquidez). Para as instituições de investimento, isso significa:
Se você valoriza alta TPS + taxas de transação contínuas, Solana e cadeias específicas podem oferecer retornos mais rápidos;
Se você valoriza o "novo tipo de aplicação" e o controle da interface horizontal, o alpha do SUI vem de um setor SaaS/privacidade/offline que ainda não está saturado;
Aptos e SUI têm uma alta sobreposição em DeFi e BTCFi, devendo ter cuidado com a competição interna na pista.
Comparando com Solana: Solana passou por várias ondas de alta e baixa, com um ecossistema enorme. SUI, como um recém-chegado, possui vantagens claras: utiliza a linguagem Move, que é mais segura, evitando as vulnerabilidades causadas pela paralelização Rust+Sealevel da Solana, além de ter requisitos de hardware mais baixos e custos de nós de validação mais baixos, o que favorece a descentralização. Em termos de desempenho, ambos são comparáveis, com o TPS da Solana ligeiramente mais alto e a SUI com uma latência de confirmação mais baixa. Em termos de ecossistema, há mais projetos e usuários na Solana, que se concentra em DeFi complexos (como Serum, Drift), enquanto a SUI cresce mais rapidamente, com a atividade dos usuários tendo alcançado um pico semelhante, diferenciando-se através de novos campos como BTCFi e LSD. A comunidade da Solana é madura, enquanto a comunidade internacional da SUI ainda precisa se expandir. No futuro, ambas podem coexistir, com a Solana tendendo para o ecossistema dos nativos de criptomoeda, enquanto a SUI foca mais na penetração do Web2 e na socialização de jogos. Ambas buscam o limite máximo de desempenho: a Solana confia na multi-threading do Firedancer, enquanto a SUI depende da atualização Mahi-Mahi.
Comparação com a Aptos: Aptos e SUI têm a mesma origem do Libra/Diem, Aptos foi lançado primeiro e recebeu o título de "primeira cadeia Move" com uma alta avaliação. No último ano, o desenvolvimento do ecossistema Aptos foi lento, com uma atividade de usuários e desenvolvedores inferior à da SUI. As razões incluem: Aptos utiliza um complexo Block-STM para paralelismo, apresentando uma queda significativa de desempenho em alta concorrência, enquanto o modelo de objetos da SUI é mais eficiente; Aptos se posiciona como uma infraestrutura financeira robusta, focando principalmente em DeFi e NFTs, com um estilo próximo ao de clones do Ethereum; SUI tenta uma narrativa diversificada, com um rápido crescimento de usuários (803 mil novos usuários de posse de tokens superando a Aptos), mas com maior risco. Em termos de incentivos, a Aptos teve uma airdrop, mas carece de incentivos contínuos, enquanto a SUI não teve airdrop, mas recebe grande apoio da fundação, com endereços ativos mensais e volume de transações on-chain superiores aos da Aptos. A equipe da Aptos é forte e tem um bom poder financeiro, podendo no futuro se concentrar em finanças institucionais ou no mercado do Leste Asiático, mas atualmente o mercado tem uma visão mais otimista sobre a SUI.
Comparando com a Sei: A Sei é uma cadeia de negociação dedicada que surgiu em 2023, baseada no Cosmos, focada em negociação de livro de ordens, com um tempo de bloco de cerca de 500ms. Tenta conquistar o mercado de falhas do Solana, com alta popularidade a curto prazo, mas o TVL e o crescimento de usuários não se sustentaram, e o desenvolvimento do ecossistema é limitado. A sua posição é demasiado estreita, dependendo da mineração de liquidez, tornando difícil formar um ecossistema completo. Em contraste, a SUI segue uma rota L1 genérica, apoiando aplicações diversas e com maior resistência ao risco. A compatibilidade entre cadeias da Sei e suas vantagens linguísticas são inferiores às da SUI, embora possa haver uma transformação ou uma completa integração no ecossistema EVM, no curto prazo não representa uma ameaça para a SUI. Mais digno de atenção é o Linera, incubado pela Mysten, que se posiciona para micro pagamentos de alta frequência, podendo atuar como uma sidechain de escalabilidade para a SUI, com uma posição diferente da SUI.
Comparação com Ethereum L2: O ecossistema Ethereum L2 (como Arbitrum, Base) é próspero, com TVL superior a 2 bilhões de dólares. A vantagem do SUI está na ultra-baixa latência e alta concorrência, algo que os Rollups têm dificuldade em igualar, além de taxas de Gas baixas, adequadas para aplicações como jogos de alta TPS. Por outro lado, o Ethereum L2 desfruta de um forte efeito de rede de capital e respaldo em segurança. A competição entre SUI e L2 é, em essência, uma competição entre um novo paradigma (blockchain pública) e um paradigma tradicional (Rollup), que pode coexistir a longo prazo, enquanto a curto prazo depende de quem consegue melhor atender às necessidades das aplicações.
Dois, avançando rapidamente, dados ecológicos impressionantes
A mainnet SUI tem apresentado um crescimento exponencial desde seu lançamento em maio de 2023: até abril de 2025, já foram criados mais de 123 milhões de endereços de usuário na blockchain SUI. Esse número está quase alcançando a quantidade acumulada de endereços em blockchains estabelecidas como a Tron. No segundo semestre de 2024, a média de endereços ativos mensais da SUI era de cerca de 10 milhões; a partir de meados de fevereiro de 2025, esse indicador apresentou um salto acentuado, superando de forma constante os 40 milhões em meados de abril, com um aumento de mais de 4 vezes nos endereços ativos mensais. Em termos de novos usuários, um "ponto de inflexão" ocorreu no final de 2024 — o número médio de novos endereços de carteira por dia subiu de 150 mil para um nível contínuo de mais de 1 milhão.
Especialmente, o surgimento de novas blockchains públicas geralmente vem acompanhado de um grande influxo de fundos inter-chain. O SUI recebeu o primeiro fluxo de tráfego por meio de pontes de terceiros no final de 2024: até novembro de 2024, cerca de 944,8 milhões de dólares já haviam sido transferidos por meio das pontes. Até meados de 2025, o valor total bloqueado no SUI (TVL das pontes) é de aproximadamente 2,55 bilhões de dólares. Isso indica que, além do TVL interno do DeFi, há uma grande quantidade de ativos como ativos em ponte, apoiando a demanda de liquidez no SUI. Além disso, com o aumento das atividades de DeFi, a oferta de stablecoins no ecossistema SUI aumentou: em meados de abril de 2025, a capitalização de mercado das stablecoins SUI atingiu um recorde histórico de mais de 800 milhões de dólares. Esse tamanho já é equivalente ao nível das stablecoins de blockchains públicas estabelecidas como Tron, destacando que a confiança dos usuários na rede SUI para armazenamento e transferência de valor está aumentando dia a dia. Em termos de composição das stablecoins, o USDC continua a ser o principal ativo, com uma participação de mercado sempre acima de 60%. O USDT também foi emitido no SUI no final de 2024, mantendo um certo nível de atividade.
Embora ainda esteja atrás do Solana em termos de throughput, o SUI já cobre totalmente cenários de alta frequência, como DEX de livro de ordens on-chain, PvP em tempo real e interação social. Além disso, devido à finalização rápida + execução paralela em DAG, oferece uma adaptação natural para micropagamentos, troca de ativos dentro de jogos e interações sociais como "curtidas/comentários". Com a atualização subsequente do objetivo do Mahi-Mahi de >400 000 TPS, o SUI está constantemente solidificando sua barreira de escalabilidade, mas o evento de parada de 150 minutos em 2024-11-21 serve como um aviso de que a estabilidade do protocolo central sob condições de alta concorrência ainda precisa ser verificada continuamente. Além disso, a baixa média de Gas é o principal atrativo do SUI para atrair desenvolvedores de "aplicações em tempo real on-chain"; no entanto, se as taxas de pico atingirem altos níveis repetidamente, cenários de jogos e sociais podem enfrentar perda de usuários. Os detentores de posições/stakers devem prestar atenção aos parâmetros do fundo de armazenamento e ao ritmo das soluções L2 para avaliar a curva de custos a longo prazo.
Atualmente, os dados do ecossistema SUI são muito impressionantes: primeiro, a resiliência de sua estrutura de capital está se formando. O TVL em estado estacionário de Q2 2025 é de aproximadamente 1,6 a 1,8 B USD, dos quais stablecoins + LSD representam cerca de 55%, e a falta de subsídios de incentivo ainda permite retenção — o que indica que o "capital adesivo" após o ciclo de dinheiro quente já se estabeleceu preliminarmente. Além disso, a proporção de endereços institucionais aumentou de 6% para 14% (dobrando em seis meses, de acordo com o padrão Artemis), a participação de fundos de varejo diminuiu, mas a atividade aumentou, resultando em um capital mais concentrado, porém mais ativo, fornecendo um colchão seguro para a próxima rodada de expansão de alavancagem / derivativos.
Em segundo lugar, a taxa de retenção de desenvolvedores é superior à de outras blockchains da mesma idade. Segundo a Electric Capital, a taxa de sobrevivência em 24 meses (devs que contribuem no GitHub durante dois anos) SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Um dos principais fatores é: o modelo de objetos + o SDK nativo Walrus / Seal reduzem o custo mental de "reescrever a estrutura na cadeia"; a maioria das equipes prefere escrever o primeiro contrato na SUI em vez de migrar.
Terceiro, a estrutura do usuário está se bifurcando (DeFi + entretenimento de conteúdo), impulsionando a diversidade de interações na cadeia. Aproximadamente 49% das chamadas na cadeia são de contratos DeFi; aplicativos de conteúdo como FanTV, RECRD e Pebble City contribuíram com cerca de 35% do volume de chamadas. Aplicativos sociais e de consumo ainda não foram realmente lançados, representando um mar azul potencial. A Web3ização da criação de conteúdo (música, vídeo) já está surgindo na SUI, mas pode avançar ainda mais. Especialmente porque a SUI tem muitos usuários no Sudeste Asiático, pode-se considerar produtos sociais adaptados aos hábitos dos usuários dessa região. Vídeos curtos na cadeia localizados e recompensas de fãs na cadeia podem ter um mercado. Quando esses produtos crescerem, poderão derivar negócios de publicidade, análise de dados, etc., formando um ciclo positivo para a economia ecológica. O crescimento de produtos sociais leva mais tempo, mas uma vez que são bem-sucedidos, a aderência é muito forte.
Por exemplo, em março de 2025, o volume de BTCFi bloqueado na cadeia SUI ultrapassou 1000 BTC; em abril, os ativos do tipo BTC já representavam 10% do TVL total da SUI, abrangendo formas como wBTC, LBTC, stBTC, entre outras. Em outras palavras, já havia cerca de 250 milhões de dólares em Bitcoin em funcionamento na SUI. Esses ativos em Bitcoin foram totalmente utilizados na SUI: os usuários podem usar os ativos ancorados em BTC como garantia para protocolos de empréstimo em troca de stablecoins, realizando "rendimento sobre as moedas", ou fornecer liquidez BTC/stablecoin para obter taxas de transação. Protocolos de liquidez tudo-em-um, como o Navi, rapidamente apoiaram o BTC como garantia e lançaram estratégias de agregação de rendimento, como o "BTC Plus".
Quarto, a curva de crescimento potencial: RWA e os dois grandes vazios dos derivados nativos. No que diz respeito ao RWA, Seal/Nautilus oferece privacidade compatível + computação verificável, sendo a base natural para a emissão de títulos e cotas de fundos; já firmou parceria com o Open Market Group( para emitir certificados de rendimento RWA na SUI), além de testar a tokenização de ativos reais/títulos com a 21Shares(, que possui um ETP existente na SUI com um tamanho de cerca de 300M USD). As oportunidades geradas incluem a criação de SaaS para a emissão de RWA, identidade conforme a norma como serviço, bolsas de negociação secundárias on-chain e oráculos de avaliação, entre outros. No que se refere a perpétuas nativas/opções, atualmente a OI perpétua on-chain é de cerca de 20m, sendo que a Bluefin representa cerca de 70%. A diferença entre aplicações estilo Hyperliquid e a SUI é = "desempenho vs agregação de liquidez". Se a SUI decidir implementar a combinação/pareamento entre protocolos na camada de consenso (como o DeepBook 2.0), há uma oportunidade de desenvolver uma infraestrutura unificada de derivados, com um potencial de crescimento de até 10x.
Três, planejamento prospectivo, a Fundação SUI, OKX Ventures, Mysten Labs e outros se tornam forças ecológicas chave
Um ecossistema próspero não pode prescindir da catálise e do empoderamento do capital estratégico. No processo de surgimento e rápida ascensão do ecossistema SUI, a OKX Ventures desempenhou um papel crucial. Sua estratégia de investimento não é uma simples aposta financeira, mas sim um planejamento prospectivo e sistemático, baseado em uma compreensão profunda da arquitetura técnica do SUI e do potencial ecológico, que catalisou a prosperidade do ecossistema SUI.
O ecossistema de aplicações Sui atualmente tem como eixo absoluto as classes de ativos (DeFi + BTCFi), seguido por entretenimento (GameFi/NFT/redes sociais), enquanto ferramentas nativas de IA e produtos derivados ainda estão em um estágio inicial. O verdadeiro vazio concentra-se nas áreas de empréstimos RWA e produtos derivados em blockchain: o primeiro aguarda a implementação das soluções de conformidade de privacidade da Seal/Nautilus, enquanto o último requer uma maior profundidade de negociação e ferramentas de hedge de risco.
OKX Ventures é reconhecido pelo mercado como um dos primeiros descobridores e construtores estratégicos do ecossistema SUI. Pouco depois do lançamento da mainnet SUI, quando o ecossistema ainda estava em estágio inicial, a OKX Ventures, com seu julgamento aguçado, conseguiu
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Os dados do ecossistema da blockchain SUI são impressionantes, com inovações tecnológicas e investimentos estratégicos a impulsionar a elevação de valor.
Da "L1 mais rápida" ao "Stack de Internet Programável", a lógica por trás da elevação do valor da blockchain SUI.
Com a evolução constante da pilha de tecnologias Web3, as linguagens de contratos inteligentes estão gradualmente migrando da Solidity, dominada pelo Ethereum, para a linguagem Move, que oferece maior segurança e capacidade de abstração de recursos. A Move foi inicialmente desenvolvida pela Meta para seu projeto de criptomoeda Diem (anteriormente Libra), possuindo características como recursos sendo cidadãos de primeira classe e amigável à verificação formal, tornando-se gradualmente uma opção de linguagem importante para a arquitetura de camada base de novas blockchains.
Neste contexto evolutivo, Aptos e SUI tornaram-se os dois principais representantes do ecossistema Move. Aptos foi lançado pela equipe central do Diem, Aptos Labs, e continua a pilha de tecnologia Move nativa, enfatizando estabilidade, segurança e arquitetura modular; enquanto SUI foi construído pela Mysten Labs, herdando o modelo de segurança Move e introduzindo estruturas de dados orientadas a objetos e mecanismos de execução paralela, formando um ramo SUI Move com um desempenho superior e inovações no paradigma de desenvolvimento, reestruturando a gestão de recursos on-chain e o modo de execução de transações. Pode-se dizer que SUI é uma Layer1 que realmente reestruturou o mecanismo de operação de contratos inteligentes e a forma de gestão de recursos on-chain a partir de princípios fundamentais. Não está competindo por 'alto TPS', mas reescrevendo como a blockchain deve operar. Isso faz com que SUI não seja apenas de alto desempenho, mas também líder em paradigma, sendo a base tecnológica criada para interações complexas on-chain e aplicações em larga escala do Web3.
I. Romper o cerco e reestruturar o padrão das blockchains públicas
Após a Solana entrar na era Firedancer, a curva de desempenho pode manter-se à frente; mas ainda é o paradigma de "trading de alta frequência em uma única cadeia". A SUI tenta responder à demanda fora da corrida armamentista de desempenho com uma pilha horizontal + privacidade/armazenamento de ponta a ponta. Isso representa uma diferença significativa em relação à Aptos (também Move, mas ainda com escalabilidade unidimensional) ou Sei (cadeia exclusiva, concentração de profundidade de liquidez). Para as instituições de investimento, isso significa:
Comparando com Solana: Solana passou por várias ondas de alta e baixa, com um ecossistema enorme. SUI, como um recém-chegado, possui vantagens claras: utiliza a linguagem Move, que é mais segura, evitando as vulnerabilidades causadas pela paralelização Rust+Sealevel da Solana, além de ter requisitos de hardware mais baixos e custos de nós de validação mais baixos, o que favorece a descentralização. Em termos de desempenho, ambos são comparáveis, com o TPS da Solana ligeiramente mais alto e a SUI com uma latência de confirmação mais baixa. Em termos de ecossistema, há mais projetos e usuários na Solana, que se concentra em DeFi complexos (como Serum, Drift), enquanto a SUI cresce mais rapidamente, com a atividade dos usuários tendo alcançado um pico semelhante, diferenciando-se através de novos campos como BTCFi e LSD. A comunidade da Solana é madura, enquanto a comunidade internacional da SUI ainda precisa se expandir. No futuro, ambas podem coexistir, com a Solana tendendo para o ecossistema dos nativos de criptomoeda, enquanto a SUI foca mais na penetração do Web2 e na socialização de jogos. Ambas buscam o limite máximo de desempenho: a Solana confia na multi-threading do Firedancer, enquanto a SUI depende da atualização Mahi-Mahi.
Comparação com a Aptos: Aptos e SUI têm a mesma origem do Libra/Diem, Aptos foi lançado primeiro e recebeu o título de "primeira cadeia Move" com uma alta avaliação. No último ano, o desenvolvimento do ecossistema Aptos foi lento, com uma atividade de usuários e desenvolvedores inferior à da SUI. As razões incluem: Aptos utiliza um complexo Block-STM para paralelismo, apresentando uma queda significativa de desempenho em alta concorrência, enquanto o modelo de objetos da SUI é mais eficiente; Aptos se posiciona como uma infraestrutura financeira robusta, focando principalmente em DeFi e NFTs, com um estilo próximo ao de clones do Ethereum; SUI tenta uma narrativa diversificada, com um rápido crescimento de usuários (803 mil novos usuários de posse de tokens superando a Aptos), mas com maior risco. Em termos de incentivos, a Aptos teve uma airdrop, mas carece de incentivos contínuos, enquanto a SUI não teve airdrop, mas recebe grande apoio da fundação, com endereços ativos mensais e volume de transações on-chain superiores aos da Aptos. A equipe da Aptos é forte e tem um bom poder financeiro, podendo no futuro se concentrar em finanças institucionais ou no mercado do Leste Asiático, mas atualmente o mercado tem uma visão mais otimista sobre a SUI.
Comparando com a Sei: A Sei é uma cadeia de negociação dedicada que surgiu em 2023, baseada no Cosmos, focada em negociação de livro de ordens, com um tempo de bloco de cerca de 500ms. Tenta conquistar o mercado de falhas do Solana, com alta popularidade a curto prazo, mas o TVL e o crescimento de usuários não se sustentaram, e o desenvolvimento do ecossistema é limitado. A sua posição é demasiado estreita, dependendo da mineração de liquidez, tornando difícil formar um ecossistema completo. Em contraste, a SUI segue uma rota L1 genérica, apoiando aplicações diversas e com maior resistência ao risco. A compatibilidade entre cadeias da Sei e suas vantagens linguísticas são inferiores às da SUI, embora possa haver uma transformação ou uma completa integração no ecossistema EVM, no curto prazo não representa uma ameaça para a SUI. Mais digno de atenção é o Linera, incubado pela Mysten, que se posiciona para micro pagamentos de alta frequência, podendo atuar como uma sidechain de escalabilidade para a SUI, com uma posição diferente da SUI.
Comparação com Ethereum L2: O ecossistema Ethereum L2 (como Arbitrum, Base) é próspero, com TVL superior a 2 bilhões de dólares. A vantagem do SUI está na ultra-baixa latência e alta concorrência, algo que os Rollups têm dificuldade em igualar, além de taxas de Gas baixas, adequadas para aplicações como jogos de alta TPS. Por outro lado, o Ethereum L2 desfruta de um forte efeito de rede de capital e respaldo em segurança. A competição entre SUI e L2 é, em essência, uma competição entre um novo paradigma (blockchain pública) e um paradigma tradicional (Rollup), que pode coexistir a longo prazo, enquanto a curto prazo depende de quem consegue melhor atender às necessidades das aplicações.
Dois, avançando rapidamente, dados ecológicos impressionantes
A mainnet SUI tem apresentado um crescimento exponencial desde seu lançamento em maio de 2023: até abril de 2025, já foram criados mais de 123 milhões de endereços de usuário na blockchain SUI. Esse número está quase alcançando a quantidade acumulada de endereços em blockchains estabelecidas como a Tron. No segundo semestre de 2024, a média de endereços ativos mensais da SUI era de cerca de 10 milhões; a partir de meados de fevereiro de 2025, esse indicador apresentou um salto acentuado, superando de forma constante os 40 milhões em meados de abril, com um aumento de mais de 4 vezes nos endereços ativos mensais. Em termos de novos usuários, um "ponto de inflexão" ocorreu no final de 2024 — o número médio de novos endereços de carteira por dia subiu de 150 mil para um nível contínuo de mais de 1 milhão.
Especialmente, o surgimento de novas blockchains públicas geralmente vem acompanhado de um grande influxo de fundos inter-chain. O SUI recebeu o primeiro fluxo de tráfego por meio de pontes de terceiros no final de 2024: até novembro de 2024, cerca de 944,8 milhões de dólares já haviam sido transferidos por meio das pontes. Até meados de 2025, o valor total bloqueado no SUI (TVL das pontes) é de aproximadamente 2,55 bilhões de dólares. Isso indica que, além do TVL interno do DeFi, há uma grande quantidade de ativos como ativos em ponte, apoiando a demanda de liquidez no SUI. Além disso, com o aumento das atividades de DeFi, a oferta de stablecoins no ecossistema SUI aumentou: em meados de abril de 2025, a capitalização de mercado das stablecoins SUI atingiu um recorde histórico de mais de 800 milhões de dólares. Esse tamanho já é equivalente ao nível das stablecoins de blockchains públicas estabelecidas como Tron, destacando que a confiança dos usuários na rede SUI para armazenamento e transferência de valor está aumentando dia a dia. Em termos de composição das stablecoins, o USDC continua a ser o principal ativo, com uma participação de mercado sempre acima de 60%. O USDT também foi emitido no SUI no final de 2024, mantendo um certo nível de atividade.
Embora ainda esteja atrás do Solana em termos de throughput, o SUI já cobre totalmente cenários de alta frequência, como DEX de livro de ordens on-chain, PvP em tempo real e interação social. Além disso, devido à finalização rápida + execução paralela em DAG, oferece uma adaptação natural para micropagamentos, troca de ativos dentro de jogos e interações sociais como "curtidas/comentários". Com a atualização subsequente do objetivo do Mahi-Mahi de >400 000 TPS, o SUI está constantemente solidificando sua barreira de escalabilidade, mas o evento de parada de 150 minutos em 2024-11-21 serve como um aviso de que a estabilidade do protocolo central sob condições de alta concorrência ainda precisa ser verificada continuamente. Além disso, a baixa média de Gas é o principal atrativo do SUI para atrair desenvolvedores de "aplicações em tempo real on-chain"; no entanto, se as taxas de pico atingirem altos níveis repetidamente, cenários de jogos e sociais podem enfrentar perda de usuários. Os detentores de posições/stakers devem prestar atenção aos parâmetros do fundo de armazenamento e ao ritmo das soluções L2 para avaliar a curva de custos a longo prazo.
Atualmente, os dados do ecossistema SUI são muito impressionantes: primeiro, a resiliência de sua estrutura de capital está se formando. O TVL em estado estacionário de Q2 2025 é de aproximadamente 1,6 a 1,8 B USD, dos quais stablecoins + LSD representam cerca de 55%, e a falta de subsídios de incentivo ainda permite retenção — o que indica que o "capital adesivo" após o ciclo de dinheiro quente já se estabeleceu preliminarmente. Além disso, a proporção de endereços institucionais aumentou de 6% para 14% (dobrando em seis meses, de acordo com o padrão Artemis), a participação de fundos de varejo diminuiu, mas a atividade aumentou, resultando em um capital mais concentrado, porém mais ativo, fornecendo um colchão seguro para a próxima rodada de expansão de alavancagem / derivativos.
Em segundo lugar, a taxa de retenção de desenvolvedores é superior à de outras blockchains da mesma idade. Segundo a Electric Capital, a taxa de sobrevivência em 24 meses (devs que contribuem no GitHub durante dois anos) SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Um dos principais fatores é: o modelo de objetos + o SDK nativo Walrus / Seal reduzem o custo mental de "reescrever a estrutura na cadeia"; a maioria das equipes prefere escrever o primeiro contrato na SUI em vez de migrar.
Terceiro, a estrutura do usuário está se bifurcando (DeFi + entretenimento de conteúdo), impulsionando a diversidade de interações na cadeia. Aproximadamente 49% das chamadas na cadeia são de contratos DeFi; aplicativos de conteúdo como FanTV, RECRD e Pebble City contribuíram com cerca de 35% do volume de chamadas. Aplicativos sociais e de consumo ainda não foram realmente lançados, representando um mar azul potencial. A Web3ização da criação de conteúdo (música, vídeo) já está surgindo na SUI, mas pode avançar ainda mais. Especialmente porque a SUI tem muitos usuários no Sudeste Asiático, pode-se considerar produtos sociais adaptados aos hábitos dos usuários dessa região. Vídeos curtos na cadeia localizados e recompensas de fãs na cadeia podem ter um mercado. Quando esses produtos crescerem, poderão derivar negócios de publicidade, análise de dados, etc., formando um ciclo positivo para a economia ecológica. O crescimento de produtos sociais leva mais tempo, mas uma vez que são bem-sucedidos, a aderência é muito forte.
Por exemplo, em março de 2025, o volume de BTCFi bloqueado na cadeia SUI ultrapassou 1000 BTC; em abril, os ativos do tipo BTC já representavam 10% do TVL total da SUI, abrangendo formas como wBTC, LBTC, stBTC, entre outras. Em outras palavras, já havia cerca de 250 milhões de dólares em Bitcoin em funcionamento na SUI. Esses ativos em Bitcoin foram totalmente utilizados na SUI: os usuários podem usar os ativos ancorados em BTC como garantia para protocolos de empréstimo em troca de stablecoins, realizando "rendimento sobre as moedas", ou fornecer liquidez BTC/stablecoin para obter taxas de transação. Protocolos de liquidez tudo-em-um, como o Navi, rapidamente apoiaram o BTC como garantia e lançaram estratégias de agregação de rendimento, como o "BTC Plus".
Quarto, a curva de crescimento potencial: RWA e os dois grandes vazios dos derivados nativos. No que diz respeito ao RWA, Seal/Nautilus oferece privacidade compatível + computação verificável, sendo a base natural para a emissão de títulos e cotas de fundos; já firmou parceria com o Open Market Group( para emitir certificados de rendimento RWA na SUI), além de testar a tokenização de ativos reais/títulos com a 21Shares(, que possui um ETP existente na SUI com um tamanho de cerca de 300M USD). As oportunidades geradas incluem a criação de SaaS para a emissão de RWA, identidade conforme a norma como serviço, bolsas de negociação secundárias on-chain e oráculos de avaliação, entre outros. No que se refere a perpétuas nativas/opções, atualmente a OI perpétua on-chain é de cerca de 20m, sendo que a Bluefin representa cerca de 70%. A diferença entre aplicações estilo Hyperliquid e a SUI é = "desempenho vs agregação de liquidez". Se a SUI decidir implementar a combinação/pareamento entre protocolos na camada de consenso (como o DeepBook 2.0), há uma oportunidade de desenvolver uma infraestrutura unificada de derivados, com um potencial de crescimento de até 10x.
Três, planejamento prospectivo, a Fundação SUI, OKX Ventures, Mysten Labs e outros se tornam forças ecológicas chave
Um ecossistema próspero não pode prescindir da catálise e do empoderamento do capital estratégico. No processo de surgimento e rápida ascensão do ecossistema SUI, a OKX Ventures desempenhou um papel crucial. Sua estratégia de investimento não é uma simples aposta financeira, mas sim um planejamento prospectivo e sistemático, baseado em uma compreensão profunda da arquitetura técnica do SUI e do potencial ecológico, que catalisou a prosperidade do ecossistema SUI.
O ecossistema de aplicações Sui atualmente tem como eixo absoluto as classes de ativos (DeFi + BTCFi), seguido por entretenimento (GameFi/NFT/redes sociais), enquanto ferramentas nativas de IA e produtos derivados ainda estão em um estágio inicial. O verdadeiro vazio concentra-se nas áreas de empréstimos RWA e produtos derivados em blockchain: o primeiro aguarda a implementação das soluções de conformidade de privacidade da Seal/Nautilus, enquanto o último requer uma maior profundidade de negociação e ferramentas de hedge de risco.
OKX Ventures é reconhecido pelo mercado como um dos primeiros descobridores e construtores estratégicos do ecossistema SUI. Pouco depois do lançamento da mainnet SUI, quando o ecossistema ainda estava em estágio inicial, a OKX Ventures, com seu julgamento aguçado, conseguiu