Tradoor (TRADOOR)価格

TRADOORは、Tradoorプロジェクトが開示しているトークンです。監査ページには、BSCコントラクトとして0x9123400446a56176eb1b6be9ee5cf703e409f492が記載されています。Tradoorプラットフォーム自体は、ウェブ、モバイル、Telegramでオプションおよび無期限先物取引を提供していますが、これらの商品をプラットフォームが提供していることは、TRADOORの保有により取引収益、ガバナンス、その他の権利が自動的に得られることを意味しません。

Tradoorは、オプションと無期限先物を異なる2種類の商品として提供しています。オプションには満期やあらかじめ定められた価格などの条件があり、その結果は原資産価格がこれらの条件に対してどう推移するかに依存します。無期限先物には固定の満期日がなく、トレーダーは証拠金とレバレッジを用いてロングまたはショートのポジションを建て、原資産そのものを取得するわけではありません。どちらも価格変動により損益が生じる可能性があり、レバレッジは証拠金に対する損益を拡大します。

TradoorのNDMMメカニズムでは、流動性提供者（LP）は、ポジションの開始、決済、清算時に受動的な相手方となり、同一価格で約定します。システムはまず、取引ペアのLPエクスポージャー、すなわちロングの想定元本価値からショートの想定元本価値を差し引いた値を計算します。次に、このエクスポージャーを当該取引ペアに配分されたLP資金で割り、乖離率DRを算出します。 ロングとショートが均衡している場合、DRは0であり、文書で定義されるプレミアム率PRも0です。乖離が大きくなるほど、PRはその関数に従って上昇または低下します。契約価格は(1 + PR) × 指数価格です。取引の平均約定価格は、取引前後のPRの平均に指数価格を乗じて算出されます。したがって、取引がポジションの不均衡度を変化させると、単に指数価格に追随するだけでなく、PRを通じて約定価格も変化します。

極端な不均衡時には、プラットフォーム文書は自動デレバレッジ（ADL）を保護メカニズムとして挙げています。これは、ある取引ペアのLPエクスポージャーが、その取引ペアのLP資金を上回った場合に発動します。重要な条件は、LPが負担する必要のある純方向性リスクが、その取引ペアに割り当てられた流動性を超えることであり、単に特定のトレーダーが利益または損失を出したことではありません。 したがって、ADLはシステム上の極端なリスクに対するバックストップであり、ポジション処理に影響する可能性があります。取引結果を保証するものと解釈することはできません。プラットフォームは同時に、トレーダーとLP向けの清算リスク管理およびADLが極端な市場条件に用いられると説明しています。

TLP（Tradoor Liquidity Provider）は、LPエクスポージャーから生じる損失を、そのプールが枯渇するまで吸収します。その収益源には、取引および清算手数料の一部、LPエクスポージャーから生じる資金調達手数料、ならびに全トレーダーの損益が含まれます。したがって、TLPへの流動性提供は固定利回りの預金ではなく、リターンと元本はいずれもプールの純資産価値および取引結果に関連します。 文書では、TLPの純資産価値とシェアの比率をxとしています。xが1未満の場合、償還額は償還シェアにxを乗じた額となり、プールがすでに損失を被っていることを反映します。レバレッジなしの申込みについても、償還可能になるまで10日間のロックが必要です。このメカニズムはトレーダーのポジションリスクの一部をLPに移転するため、流動性が利用可能であることは元本が損失を受けないことを意味しません。

Tradoorがいう価格ロックとは、ユーザーが注文する時点で表示されている注文価格をロックし、注文を送信した瞬間の見積価格が処理中の価格変動によって変わらないようにするものです。これは注文時の見積価格の確定性を扱うものであり、その後のポジションの時価を固定するものでも、レバレッジ、清算、資金調達手数料、市場変動による損益をなくすものでもありません。