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Le rapport sur l’inflation n’a pas apporté le soulagement que les marchés espéraient. Mais le principal enjeu est ce qu’il change quant à la prochaine décision de la Réserve fédérale.

Le rapport d’octobre sur l’IPC américain s’est révélé plus élevé que prévu. L’inflation globale a augmenté de 0.4% d’un mois sur l’autre, contre une prévision de 0.3%. L’IPC de base, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a progressé de 0.3%, alors que les attentes étaient de 0.2%.

Un détail important est à noter : l’inflation globale a en fait ralenti par rapport aux 0.6% de septembre. Il ne s’agit donc pas d’une simple accélération de toutes les mesures de l’inflation. Le problème, c’est que les tensions sous-jacentes sur les prix persistent et que l’indice de base n’a pas apporté le ralentissement souhaité par les investisseurs.

Pourquoi le débat autour de la Fed a changé

Avant la publication du rapport, le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a déclaré qu’un chiffre de l’IPC de base d’environ 0.3% ou plus pourrait l’amener à envisager une hausse de 0.5 point de pourcentage en décembre.

Le chiffre de l’IPC de base d’octobre est tombé exactement à ce seuil.

Cela ne signifie pas que la Fed s’est engagée à relever ses taux de 50 points de base. Les commentaires d’un seul responsable ne constituent pas une décision finale de politique monétaire, et les décideurs doivent encore tenir compte de l’emploi, de la croissance économique, des conditions financières et des prochaines données sur l’inflation.

Mais la réaction du marché montre à quel point les investisseurs prennent cette possibilité au sérieux.

Le 10 novembre, les rendements des bons du Trésor ont bondi, le dollar s’est renforcé et les actions américaines ont reculé. Le rendement du bon du Trésor à deux ans a augmenté d’environ 18 points de base, tandis que celui à dix ans s’est rapproché de 5%. L’or a également fortement chuté.

La prochaine question importante est de savoir si les prochaines données sur les prix à la production confirmeront que les tensions inflationnistes s’étendent au-delà des prix à la consommation.

BTC : le contexte des taux ne joue pas en sa faveur

Le Bitcoin est particulièrement sensible aux variations des anticipations de liquidité et de l’appétit pour le risque. Lorsque les marchés s’attendent à ce que les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps, les investisseurs peuvent être moins enclins à détenir des actifs volatils.

Mon graphique journalier du 11 novembre montre le BTC autour de $81,160, avec un RSI proche de 34.09 et un MACD toujours négatif. Cela suggère que la dynamique reste faible, même si un niveau de survente ne garantit pas, à lui seul, un retournement.

Sur mon graphique, les principaux niveaux de référence à la baisse se situent autour de $77,777, puis dans la zone de $77,020–$75,812. Une reprise plus solide devrait d’abord permettre de reconquérir le niveau de référence de $82,682, puis montrer une pression acheteuse soutenue.

J’accorderais davantage d’importance aux clôtures journalières et aux volumes qu’à un rebond intrajournalier temporaire.

Actions américaines : les tensions sur les valorisations sont de retour

Les rendements plus élevés des bons du Trésor comptent, car ils augmentent le taux d’actualisation utilisé par les investisseurs pour valoriser les bénéfices futurs des entreprises. Cela peut accentuer la pression sur les valeurs technologiques et de croissance, surtout lorsque leurs valorisations intègrent déjà de solides performances à venir.

Mon graphique SPXUSDT indique un prix de référence autour de 0.3706, avec un RSI proche de 50.42. Il affiche un niveau de résistance supérieur autour de 0.3919 et un niveau de support inférieur près de 0.3336.

Cela ne confirme pas une dégradation généralisée du marché boursier. C’est un niveau à surveiller tandis que les investisseurs réévaluent leurs prévisions de bénéfices, les coûts d’emprunt et le prix qu’ils sont prêts à payer pour la croissance future.

Or : le dollar et les rendements exercent des forces opposées

L’or occupe une position intéressante dans ce contexte. Il peut bénéficier de l’incertitude et de la demande de valeurs refuges, mais il ne rapporte pas d’intérêts. Lorsque les rendements des bons du Trésor et le dollar progressent simultanément, détenir de l’or peut devenir moins intéressant à court terme.

Mon graphique XAUT indique un prix de référence autour de $4,046.86, un RSI proche de 49.17 et une dynamique contrastée. Les niveaux proches se situent aux alentours de $4,105.65–$4,140.73 à la hausse et de $3,875.62 à la baisse.

Pour que l’or se redresse, il devra franchir la zone de résistance proche. Si les rendements continuent de grimper, cette reprise pourrait subir des pressions.

Mon avis : j’attendrais une confirmation

Je ne pense pas qu’un seul rapport sur l’IPC suffise à déclarer l’ouverture d’une nouvelle tendance baissière à long terme pour le BTC, les actions et l’or. Mais cela suffit à remettre en question l’hypothèse selon laquelle l’inflation ralentira sans heurts et permettra à la Fed d’assouplir sa politique.

J’éviterais de courir après un rebond immédiat, je surveillerais les prochaines données sur l’inflation et j’observerais le comportement de ces actifs autour de leurs niveaux de support journaliers.

Si le BTC se maintient sur son support alors que les rendements restent élevés, ce sera un élément à surveiller. Si les actions se redressent malgré des rendements plus élevés, cela nous renseignera également sur la demande sous-jacente. Pour l’or, il faudra voir si les achats défensifs peuvent surmonter la pression exercée par les taux d’intérêt.

Le prochain mouvement du marché pourrait dépendre moins du chiffre de l’IPC global lui-même que de la capacité des données suivantes à confirmer ou à remettre en question le scénario d’inflation.

Réduiriez-vous le risque en attendant la publication de l’IPP, ou voyez-vous la faiblesse actuelle du BTC, des actions et de l’or comme une occasion de constituer progressivement des positions ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier.
‍#美国10月CPI全面超预期 @Gate_Square