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Les discussions entre les États-Unis et l’Iran progressent : la prime de risque pétrolière est-elle enfin en train de s’estomper ?

Le pétrole est souvent le premier marché à réagir lorsque les tensions géopolitiques commencent à s’apaiser. C’est exactement ce que nous observons actuellement. Les cours du pétrole brut ont fortement chuté, les investisseurs réévaluant la possibilité d’une nouvelle escalade militaire entre les États-Unis et l’Iran.

Mais, selon moi, il existe une différence importante entre un marché qui anticipe la paix et une paix réellement conclue.

Les signaux diplomatiques sont encourageants, mais les négociations se heurtent encore à des obstacles majeurs concernant les sanctions, le programme nucléaire, les activités militaires et le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Tant que ces questions ne seront pas réglées, le marché ne pourra pas supprimer complètement la prime de risque géopolitique intégrée au prix du pétrole.

Pourquoi le pétrole brut a réagi en premier

Le détroit d’Ormuz est l’une des routes maritimes énergétiques les plus importantes au monde. Toute perturbation peut affecter le transport d’une part considérable de l’approvisionnement mondial en pétrole et en gaz.

Lorsque les tensions s’intensifient, les traders intègrent souvent dans les cours la possibilité d’une baisse des exportations, de retards dans le transport maritime, d’une hausse des coûts d’assurance et de pénuries d’approvisionnement.

Lorsque le risque d’escalade diminue, cette prime peut disparaître rapidement.

Le Brent a déjà connu une forte baisse, reculant d’environ 5.85% lors de la séance précédente avant de poursuivre son repli. Le WTI a également baissé.

Toutefois, le recul du risque géopolitique ne signifie pas que l’approvisionnement énergétique est redevenu normal. Les informations faisant état d’attaques contre des navires et le maintien du blocus naval montrent que la situation sur le terrain reste incertaine.

La principale question est de savoir si la diplomatie devient concrète

Pour que les cours du pétrole baissent de manière plus durable, les marchés ont besoin de plus que de déclarations positives.

Je surveillerais trois évolutions :

La conclusion par les deux parties d’un cadre pratique pour les négociations nucléaires et les inspections internationales.

L’intégration des sanctions et des restrictions dans un accord crédible.

Le retour à la normale du trafic commercial dans le détroit d’Ormuz, sans perturbations répétées liées à la sécurité.

Si ces conditions s’améliorent simultanément, la réduction du risque pesant sur l’approvisionnement pourrait devenir plus durable.

Si les négociations s’enlisent ou si les incidents maritimes se poursuivent, le pétrole pourrait regagner une partie de ses pertes récentes, même sans reprise complète de l’escalade militaire.

Ce que montrent mes graphiques sur le pétrole

Mes graphiques du 10 novembre montrent une faiblesse des deux principaux indices de référence du pétrole brut.

Le WTI, représenté par XTIUSD, se situe autour de $86.30. Le RSI est d’environ 34.41 et le MACD reste négatif. La zone des $86.04, toute proche, constitue un niveau de support important à surveiller. Une cassure durable en dessous pourrait maintenir la pression à la baisse, tandis qu’un rebond vers $96.88 serait un premier signe d’amélioration de la dynamique.

Le Brent, représenté par XBRUSD, se situe autour de $94.48. Le RSI est proche de 32.63 et le MACD est également négatif. La zone des $94.19, toute proche, mérite l’attention. Si les vendeurs poussent le cours à la baisse, le marché pourrait rester sous pression. Un rebond vers $108.93 nécessiterait un changement de sentiment beaucoup plus marqué.

Les deux graphiques indiquent que les vendeurs ont actuellement l’avantage. Toutefois, une situation de survente ne garantit pas que les cours doivent immédiatement rebondir.

Le pétrole moins cher pourrait-il soutenir les actions et le Bitcoin ?

La baisse des prix de l’énergie peut contribuer à réduire les pressions inflationnistes, en particulier si elle se prolonge plutôt que d’être temporaire.

Pour les entreprises, la baisse des coûts du carburant et du transport peut améliorer les marges opérationnelles. Les consommateurs peuvent également bénéficier de dépenses énergétiques moins élevées, ce qui pourrait soutenir leurs dépenses dans d’autres domaines.

Cela peut créer un environnement plus favorable aux actions américaines, en particulier si la baisse des cours du pétrole atténue également les inquiétudes concernant la pression future sur les taux d’intérêt.

Le Bitcoin pourrait en profiter grâce à une amélioration de l’appétit pour le risque et à de meilleures perspectives de liquidité. Mais je ne partirais pas du principe que chaque baisse du pétrole constitue automatiquement un signal haussier pour le Bitcoin. Les cryptomonnaies restent exposées à leurs propres risques liés aux flux de capitaux, à l’effet de levier et au positionnement sur le marché.

Il existe aussi une possible contradiction : si le pétrole baisse parce que les investisseurs anticipent une demande mondiale plus faible plutôt qu’une désescalade géopolitique, les actifs risqués pourraient ne pas en profiter du tout.

L’or obéit à une logique différente

L’or pourrait perdre une partie de son attrait en tant que valeur refuge si les tensions au Moyen-Orient s’apaisent réellement.

Toutefois, la baisse des cours du pétrole pourrait aussi réduire les anticipations d’inflation et, à terme, renforcer les anticipations de baisse des taux d’intérêt. L’affaiblissement du dollar ou la baisse des rendements réels pourrait constituer une autre source de soutien pour l’or.

C’est pourquoi la réaction de l’or pourrait être plus complexe qu’une simple baisse chaque fois que les tensions géopolitiques diminuent.

Mon avis

Je pense que le marché commence à intégrer un scénario diplomatique plus optimiste, mais je ne parlerais pas d’une résolution confirmée.

Pour le pétrole, le prochain signal important sera l’amélioration des conditions de navigation et la concrétisation des négociations par des engagements précis. Pour les actions et le Bitcoin, une baisse durable des prix de l’énergie pourrait être favorable, mais je voudrais quand même obtenir confirmation de la part de la liquidité des marchés et de l’évolution des cours.

Je préfère éviter de courir après le premier mouvement. Le pétrole a déjà fortement baissé, et le risque de retournements soudains persiste tant que la situation n’est pas résolue.

Selon vous, quel marché réagira le plus fortement si les négociations entre les États-Unis et l’Iran débouchent sur un accord durable : le pétrole brut, l’or, le Bitcoin ou les actions américaines ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

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