#GoldBreaksAbove4100 #ShareWeekly L’or est remonté vers $4,100 et l’a testé en cours de séance, mais le repli reste visible dans le flux. La question est de savoir s’il s’agit d’une véritable demande de valeurs refuges ou simplement d’un rebond à l’intérieur d’une fourchette. Le pétrole baisse dans le même temps, ce qui distingue cette hausse de l’or des mouvements provoqués par la guerre en octobre.

La situation de l’or

Le flux de Gate indique un cours au comptant de l’or de $4,062.70. La fourchette de la séance s’étend de $4,025.40 à $4,117.40, et la variation sur 24 heures est quasiment nulle, à -0.01%. Le cours de clôture du 5 novembre était de $4,073.30. L’or a donc atteint $4,100 en cours de séance, mais ne s’est pas encore maintenu à ce niveau. Pour confirmer le mouvement, il faut une clôture journalière au-dessus de ce seuil, et non un simple pic intrajournalier.

Analyse technique

La moyenne sur 7 jours de l’or se situe autour de $3,950, donc sous le cours, tandis que sa moyenne sur 30 jours avoisine $4,069, un niveau que le cours teste actuellement. La moyenne sur 120 jours est d’environ $4,218 et celle sur 200 jours d’environ $4,294, toutes deux nettement au-dessus. La tendance est forte, avec un ADX proche de 34, et le +DI, autour de 33, est nettement supérieur au -DI, autour de 23 : les acheteurs ont donc l’avantage. Le RSI est d’environ 53, en zone neutre et sans excès. Le MACD est négatif, mais s’améliore. La bande médiane de Bollinger se situe près de $4,025 et la bande supérieure, près de $4,200. Le cours se trouve au milieu des bandes, avec une marge de progression dans les deux sens.

Produits dérivés et flux

L’intérêt ouvert sur l’or a baissé d’environ 6% en 24 heures : le récent mouvement n’a donc pas été alimenté par un nouvel effet de levier. Le ratio long/short est d’environ 1.47 et le ratio acheteurs/vendeurs au marché avoisine 0.99, soit un équilibre presque parfait. Le financement est légèrement positif, à environ 0.005. Cette combinaison laisse penser que les acheteurs ne se ruent pas sur le marché, ce qui correspond à une demande prudente plutôt qu’à un mouvement de foule.

Les facteurs à l’origine du mouvement

Les analyses publiées cette semaine ont attribué la vigueur de l’or à deux facteurs. Premièrement, la baisse des prix du pétrole a réduit les craintes inflationnistes et atténué le débat sur les hausses de taux. Deuxièmement, les flux de réduction du risque après la forte liquidation des actions ont poussé les investisseurs vers les valeurs refuges. L’analyse de FXEmpire a relevé un recul des rendements des bons du Trésor, favorable à l’or, qui ne rapporte pas d’intérêt. L’affaiblissement du dollar a également soutenu le métal.

Pétrole : en baisse, avec un important écart par rapport aux chiffres de votre brief

Votre brief indique un Brent à $100.24, en baisse de 2.34%, et un WTI à $89.67, en recul de 2.16%. Le flux affiche un Brent à $102.65 et un WTI à $91.52, avec les dernières cotations datées de la fin du 5 novembre et du début du 6 novembre. Les deux cours du flux sont supérieurs à vos chiffres : les niveaux du pétrole sont donc à considérer comme non confirmés. Les deux sources concordent toutefois sur la direction : le brut est en baisse.

D’après les indicateurs du flux, le Brent se trouve dans une zone de support comprise entre $100.07 et $102.74. Il évolue sous sa moyenne sur 20 jours, proche de $110.66, et sa moyenne sur 60 jours, autour de $103.29, mais reste nettement au-dessus de sa moyenne sur 200 jours, près de $94.59. Le RSI est d’environ 41 et l’ADX, d’environ 45, ce qui indique une forte tendance baissière. Le WTI se situe près de $91.52, juste au-dessus d’une zone de support comprise entre $88.69 et $90.77. Son RSI est d’environ 39 et sa moyenne sur 200 jours se trouve près de $88.31.

Pourquoi le pétrole et l’or évoluent en sens opposés

Selon des analyses fondées sur des informations de Reuters, le pétrole a cédé une partie de ses gains précédents à mesure que les craintes de perturbations de l’offre s’apaisaient, tandis que les métaux précieux bénéficiaient des anticipations de baisse des taux et des stratégies de couverture contre les risques géopolitiques. Il n’est pas inhabituel que le pétrole et l’or évoluent en sens opposés lors d’un débat sur les taux. Une baisse du pétrole atténue les pressions inflationnistes qui avaient justifié des hausses de taux, ce qui est favorable à l’or. Elle reflète également la diminution de la prime de guerre sur le brut.

Ce qui pourrait compromettre la hausse de l’or

Le principal risque est un retour des anticipations de hausse des taux si les chiffres de l’emploi ou des salaires surprennent à la hausse. Les moyennes sur 120 et 200 jours de l’or se situent nettement au-dessus de son cours : une hausse qui échoue à $4,100 pourrait donc rapidement ressembler à un rebond dans un marché baissier. Une clôture journalière sous $4,025 indiquerait que le plus haut intrajournalier a été rejeté, le prochain niveau de référence étant $3,950.

Ce qui confirmerait la cassure à la hausse

Trois éléments renforceraient cette hypothèse. Une clôture journalière au-dessus de $4,117, le plus haut de la séance, indiquerait que le franchissement est bien réel. Une hausse de l’intérêt ouvert sur l’or parallèlement au cours montrerait l’arrivée de nouveaux acheteurs. Enfin, la poursuite de la baisse des rendements des bons du Trésor donnerait à ce mouvement un fondement macroéconomique. Sans ces éléments, il s’agit d’une tentative, et non d’un changement de tendance confirmé.

L’or tente de repasser au-dessus de $4,100, avec un positionnement prudent et équilibré. La structure de tendance s’est améliorée, mais les moyennes à long terme restent nettement au-dessus du cours. J’attendrais une clôture journalière au-dessus de $4,117 avant de considérer la cassure comme confirmée. La baisse du pétrole renforce les arguments en faveur de l’or, mais les niveaux du pétrole indiqués dans ce brief devraient être vérifiés avant toute prise de position.

Les prochaines données sur l’emploi, les rendements des bons du Trésor, les niveaux de $4,025 et $4,117 pour l’or, ainsi que la zone de support du Brent près de $100. Toute hausse du pétrole ravivant les craintes inflationnistes pourrait rapidement changer la donne pour l’or.
Où placeriez-vous votre stop si l’or teste à nouveau $4,100 ? Partagez votre raisonnement ci-dessous. #SafeHaven
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