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Emplois non agricoles aux États-Unis : un seul chiffre pourrait changer la donne sur les marchés

Le marché du travail américain revient au premier plan, et cette fois, la question importante n’est pas simplement de savoir combien d’emplois ont été créés. Les marchés doivent déterminer si l’emploi reste suffisamment solide pour alimenter les inquiétudes liées à l’inflation et aux taux d’intérêt, ou si les embauches perdent enfin de leur élan.

ADP a annoncé que les employeurs du secteur privé avaient créé 86,000 emplois en octobre, soit davantage que les 69,000 prévus dans un sondage Reuters auprès d’économistes. C’est un signal préliminaire positif, mais il ne faut pas le considérer comme une indication du chiffre officiel des emplois non agricoles. ADP et le Bureau of Labor Statistics s’appuient sur des données et des méthodes différentes, et ADP n’a pas toujours été un indicateur fiable du rapport gouvernemental.

La publication officielle du rapport sur la situation de l’emploi en octobre est prévue le 6 novembre. Les économistes tablent sur une croissance relativement modeste de l’emploi, avec des prévisions autour de 60,000–65,000 emplois et un taux de chômage qui devrait rester proche de 4.2%. Les chiffres réels, les révisions des mois précédents et la croissance des salaires compteront davantage que le seul chiffre global.

Le lien avec la Réserve fédérale

Un rapport supérieur aux attentes pourrait inciter les marchés à la prudence quant à la perspective de baisses des taux à court terme. Si les embauches restent soutenues et que la croissance des salaires demeure élevée, les investisseurs pourraient conclure que l’économie peut supporter plus longtemps des conditions financières plus strictes.

Un rapport plus faible pourrait raviver les anticipations d’assouplissement monétaire, mais il faut distinguer un ralentissement maîtrisé d’une forte dégradation de l’emploi. Une chute brutale des embauches accompagnée d’une hausse du chômage enverrait un signal très différent d’une croissance modeste de l’emploi avec des salaires stables.

Pourquoi le BTC pourrait réagir rapidement

Le Bitcoin s’échange 24 heures sur 24, il peut donc réagir immédiatement lorsque les traders réévaluent leurs anticipations de taux d’intérêt et le dollar américain. Un rapport solide sur l’emploi pourrait peser sur le BTC si les rendements et le dollar augmentent. Un résultat plus faible pourrait soutenir l’appétit pour le risque si les investisseurs anticipent un assouplissement des conditions monétaires.

Toutefois, la réaction n’est pas automatique. Si des données faibles sur l’emploi suscitent des craintes de récession ou déclenchent un mouvement généralisé d’aversion au risque, le Bitcoin pourrait baisser avec les actions au lieu de profiter des anticipations de baisse des taux.

Les actions ont besoin de plus qu’un chiffre supérieur aux attentes

Pour les actions américaines, la qualité du rapport compte. Un emploi solide peut soutenir les dépenses de consommation et les revenus des entreprises, mais aussi maintenir les coûts d’emprunt à un niveau élevé. Un rapport plus faible peut atténuer la pression sur les taux, tout en soulevant des questions sur les bénéfices à venir.

Le S&P 500 se trouve donc face à un équilibre délicat : les investisseurs veulent une économie assez solide pour soutenir les bénéfices, mais pas au point que la politique monétaire doive rester restrictive plus longtemps.

L’or surveille les rendements et le dollar

L’or pourrait profiter d’un recul des rendements des bons du Trésor et du dollar si des données plus faibles sur l’emploi entraînent leur baisse. En revanche, si le rapport est supérieur aux attentes, la hausse des rendements pourrait peser sur l’or, qui ne génère pas de revenu d’intérêt.

L’or est toutefois influencé par d’autres facteurs, notamment la demande des banques centrales, l’incertitude géopolitique et les flux vers les valeurs refuges. Le rapport sur l’emploi pourrait faire bouger le marché à court terme sans déterminer la tendance à plus long terme.

Mon point de vue

J’éviterais de négocier uniquement sur la base du chiffre d’ADP. Le chiffre officiel des emplois, le taux de chômage, le salaire horaire moyen et les révisions donneront ensemble une image bien plus claire. Même dans ce cas, la première réaction du marché pourrait ne pas être la direction définitive.

Pour moi, le signal clé est de savoir si l’emploi ralentit progressivement ou s’affaiblit brutalement. Cette distinction pourrait orienter le prochain mouvement du Bitcoin, des actions américaines et de l’or.

Quel marché surveillez-vous le plus après la publication du rapport américain sur l’emploi : le $BTC, les actions américaines ou l’or ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier.
@Gate_Square