‌Le record de 8.92 milliards de Solana : audit de l’adoption selon cinq indicateurs, avec le SOL à $104.72

Un nombre record de transactions est un signal fort, mais ce n’est qu’un indicateur parmi d’autres sur le tableau de bord. J’ai examiné cinq indicateurs pour déterminer si la croissance de Solana au T3 témoigne d’une demande réelle, en attribuant à chacun une mesure et un verdict.

Premier indicateur : le volume

Mesure : Solana a déclaré 8.92 milliards de transactions réussies hors votes au T3 2026, selon des données provenant d’Allium. Le T2 s’élevait à 7.19 milliards : le T3 a donc ajouté environ 1.73 milliard, soit quelque 24.1%. Réparti sur le trimestre, cela représente environ 97 millions de transactions par jour, soit 1,122 par seconde. Ces chiffres décrivent l’activité du réseau, et non le nombre d’utilisateurs individuels.

Les jeux de données diffèrent légèrement. Solana Compass a comptabilisé 8.78 milliards de transactions hors votes finalisées, soit 140 millions, ou environ 1.6%, de moins que le chiffre de 8.92 milliards. De tels écarts proviennent généralement des différences dans la définition d’une transaction réussie par chaque source, dans le traitement des transactions annulées et dans la délimitation des journées. Je considère ces deux chiffres comme étant du même ordre de grandeur, et non comme des mesures identiques.

Verdict : solide, avec une légère marge d’incertitude liée aux définitions.

Deuxième indicateur : la qualité des transactions

Mesure : Solana Compass a enregistré 3.18 milliards de transactions hors votes finalisées en septembre, en hausse de 8.3% par rapport à août, tandis que le nombre de transactions annulées est passé de 2.19 milliards à 1.52 milliard. D’après mes calculs, cela représente une baisse de 30.6% des transactions annulées. Si le total des transactions finalisées et annulées correspond à l’ensemble des tentatives hors votes, leur part est passée d’environ 43% en août à environ 32% en septembre. Il s’agit de mon calcul, et non d’un chiffre publié.

Verdict : en amélioration. La diminution des transactions échouées suggère moins de trafic de bots inutile ou une meilleure exécution, bien qu’il s’agisse d’une déduction.

Troisième indicateur : la demande des utilisateurs

Mesure : le bilan hebdomadaire de Solana faisait état de 1.88 million d’adresses actives uniques, le niveau le plus élevé en 13 mois. DefiLlama a comptabilisé un autre chiffre, 3.11 millions d’adresses actives sur 24 heures au 3 octobre : les définitions varient donc d’un outil de suivi à l’autre. Du côté des échanges, le volume des DEX s’élevait à $2.068 billion sur 24 heures et à $13.191 billion sur sept jours au 22 octobre, avec une variation hebdomadaire de 3.73%. Sur 30 jours, le volume des DEX de Solana, de $71.96 billion, dépassait celui d’Ethereum, de $42.74 billion. D’après mes calculs, le volume de Solana sur 30 jours est supérieur d’environ 68% à celui d’Ethereum.

Verdict : solide, à ceci près que le volume des DEX peut inclure des échanges automatisés.

Quatrième indicateur : les revenus

Mesure : c’est là que le signal devient plus prudent. Les frais du réseau s’élevaient à $732,119 sur 24 heures au 22 octobre, contre $1.09 million le 3 octobre, soit une baisse d’environ 33% d’après mes calculs. Les frais des applications s’élevaient à $99.6 million sur sept jours, soit 35.3% de moins que la semaine précédente. Côté positif, les revenus des applications ont atteint $180 million en septembre, un sommet sur neuf mois, soit 32% des revenus agrégés de la blockchain sur l’ensemble des réseaux.

Si la moyenne quotidienne de 97 millions constitue une approximation raisonnable, des frais de réseau quotidiens d’environ $732,000 correspondent à quelque $0.0075 par transaction. C’est moins d’un cent, ce qui montre à quel point l’activité est peu coûteuse, et pourquoi le seul nombre de transactions ne se traduit pas en revenus.

Verdict : orange. L’activité est élevée, mais les frais par transaction sont très faibles et les frais hebdomadaires ont récemment baissé.

Cinquième indicateur : le prix

Mesure : le SOL s’échange autour de $104.72. Il a commencé le mois d’octobre près de $121 : son prix est donc inférieur d’environ 13.5% d’après mes calculs, et le cours de clôture du 20 octobre, à $106.39, était inférieur de 11.9% à celui du 5 octobre. Les fonds spot Solana aux États-Unis ont enregistré $9.3 million de sorties nettes sur deux séances. L’utilisation record du réseau et l’affaiblissement de la demande pour le jeton coexistent.

Verdict : rouge. Le réseau croît plus vite que la demande des investisseurs.

Le catalyseur : Alpenglow est activé

Alpenglow est entré en vigueur au slot 459,653,000 le 21 octobre, vers 14:00 UTC, après le début de l’époque 1064 à 13:36 UTC. Il remplace TowerBFT par Votor, avec une finalité conçue pour être atteinte en environ 150 millisecondes. Ce chiffre est un objectif de conception, et non une mesure des performances soutenues du réseau principal. Alpenglow remplace également les frais de vote variables par des frais d’admission fixes de 0.8 SOL par époque, ce qui, avec environ 1,000 comptes de vote, représenterait quelque 800 SOL par jour.

Avertissement concernant les mesures : avec le nouveau système, les transactions de vote ne figurent plus dans les blocs ; le nombre total de transactions paraîtra donc inférieur après le 21 octobre. Comparez uniquement les chiffres hors votes et vérifiez si un titre évoquant une baisse des transactions s’appuie sur des données antérieures ou postérieures au changement.

Repères techniques à $104.72

Résistance : $107.93 (le plus haut du 21 octobre), puis $109.92, puis la zone hebdomadaire de $112.43. Support : $103.72 (le plus bas du 21 octobre), puis $102.49, puis le plus bas hebdomadaire à $100.43 et $100.02.

D’après mes calculs, $107.93 se situe 3.1% plus haut, $109.92, 5.0% plus haut, et $112.43, 7.4% plus haut. À la baisse, $103.72 se situe 1.0% plus bas et $100.43, 4.1% plus bas. Si le seuil de $100 cède, une analyse prévient que les ventes pourraient entraîner le SOL vers $90, soit environ 14% sous son cours actuel. La moyenne à 200 jours, proche de $87.52, constitue le plancher à long terme.

Bilan final

Volume : solide. Qualité : en amélioration. Demande : solide. Revenus : orange. Prix : rouge.

Ce qui ferait passer le tableau au vert

Une hausse des frais par transaction, une reprise des frais hebdomadaires des applications, des flux positifs pour les fonds spot et une clôture quotidienne au-dessus de $109.92. Ce qui le ferait passer au rouge : une clôture sous $100 accompagnée d’une baisse des adresses actives.

Le nombre de transactions mesure l’activité d’un réseau, tandis que les revenus et le prix mesurent ce que les utilisateurs et les investisseurs sont prêts à payer pour cette activité. Le tableau de bord de Solana montre un réseau très actif qui n’a pas encore monétisé son trafic ; c’est cet écart que je suivrais.