Qu’attendait-on, et que s’est-il passé ?

Tout le monde s’y attendait : les prix à la production augmenteraient de 0,5 % à 0,6 % par mois, pour atteindre 5,3 % sur un an. Autrement dit, nous aurions pu dire que l’inflation était progressivement maîtrisée.
Les données publiées ont été un choc :
Une hausse mensuelle de 1,3 %. Près de trois fois plus que prévu. La plus forte hausse depuis 2022.
Une hausse annuelle de 6,3 %. Les prévisions tablaient sur 5,3 %. Le chiffre était de 5,6 % en août : il s’agit donc d’une hausse, et non d’une baisse.
Même l’indice de base, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a progressé de 0,5 % sur un mois. L’inflation n’est donc pas uniquement due au pétrole ; elle est généralisée.
Dans le même temps, les ventes au détail ont progressé de 0,8 %, contre une hausse attendue de 0,4 %. L’économie n’est donc pas faible : elle est vigoureuse et inflationniste. C’est le pire scénario pour la Fed.
Alors, pourquoi cette flambée de l’inflation ?
Il y a trois raisons évidentes :
1. Choc énergétique : du côté des producteurs, le poste de l’énergie a bondi de 10,8 % en un seul mois. En raison des tensions avec l’Iran et des risques liés au détroit d’Ormuz, les prix du pétrole et du gaz naturel ont flambé. Les producteurs doivent produire à un coût plus élevé.
2. Inflation persistante des services : les prix n’ont pas seulement augmenté pour les biens, mais aussi pour les services, qui ont progressé de 0,8 %. Cela inclut des postes comme les hôpitaux et les services financiers. Ces derniers contribuent directement à l’inflation PCE que surveille la Fed. Ces données indiquent donc que le prochain chiffre du PCE sera lui aussi élevé.
3. Répercussion des coûts : les producteurs disent maintenant : « Je ne peux pas absorber ce coût », et répercutent la hausse des prix sur le maillon suivant de la chaîne. Autrement dit, le pipeline est grand ouvert ; les hausses de prix se répercuteront sur les consommateurs.
En bref, les pressions inflationnistes du côté de la production sont à la fois fortes et persistantes.
L’essentiel : quelles seront les conséquences pour le marché des cryptomonnaies ?
Écoutez bien, car beaucoup de gens se méprennent sur ce point.
À court terme – premières 24 à 48 heures : baisse et liquidations
Ces données sont d’abord défavorables à $BTC et à $ETH . Pourquoi ?
La probabilité d’une hausse des taux par la Fed en octobre est passée de 20 % à 60 %. Une hausse des taux signifie un dollar plus fort et une baisse de la liquidité. Lorsque la liquidité diminue, les premiers actifs vendus sont les actifs risqués, c’est-à-dire les cryptomonnaies.
Il est donc tout à fait normal d’observer des pics soudains de $BTC après la publication des données, des baisses sous les $70K et des liquidations de positions longues sur le marché des contrats à terme. Les altcoins baissent deux fois plus que $BTC : c’est classique. Si vous faites du trading avec effet de levier, le risque d’être liquidé après la publication de ces données est très élevé. C’est pourquoi j’ai clôturé mes positions à effet de levier avant la publication.
À moyen terme – 1 à 2 semaines : le marché intégrera les décisions de la Fed
Le marché va maintenant se demander : la Fed va-t-elle vraiment relever ses taux en octobre ? Les rendements obligataires vont augmenter et le $DXY, l’indice du dollar, va se renforcer. Dans ce contexte, $BTC restera stable et volatile dans une fourchette de 68K à 72K. Rien ne permet d’atteindre un nouveau sommet historique. Pendant cette période, la dominance de $USDT va augmenter, ce qui signifie que les investisseurs se réfugieront dans les liquidités. La meilleure stratégie n’est pas d’essayer d’acheter et de vendre pendant cette volatilité, mais d’attendre à l’écart et de guetter la véritable occasion.
À long terme – le véritable enjeu commence ici : le scénario haussier caché pour $BTC

Tout le monde se concentre sur le court terme et passe à côté du long terme.
Ces données du PPI nous montrent que l’inflation revient pour des raisons géopolitiques et qu’il ne sera pas facile de la faire baisser, même si la Fed relève ses taux. Nous sommes donc confrontés à un scénario de type « stagflation » : l’économie semble solide, mais l’inflation est élevée.
Que se passe-t-il si la Fed continue de relever ses taux ? Les taux d’intérêt de la dette américaine augmenteront encore, rendant celle-ci insoutenable. La Fed sera finalement contrainte de recommencer à imprimer de la monnaie.
C’est la véritable thèse d’investissement pour $BTC. À court terme, $BTC baisse en raison de la hausse des taux, mais à long terme, il deviendra l’actif qui prend le plus de valeur, porté par le discours selon lequel « la monnaie réputée sûre perd de sa valeur, l’inflation est permanente ». Tout comme $BTC, qui a baissé lorsque les taux ont augmenté en 2022, puis a été multiplié par dix entre 2023 et 2025 en tant qu’actif à l’abri de l’inflation.
La situation est un peu plus difficile pour $ETH. Les actifs technologiques risqués sont pénalisés lorsque les taux d’intérêt sont élevés. $ETH pourrait rester plus faible que $BTC.
Pour être clair au sujet des altcoins : une véritable saison des altcoins ne commencera pas avant la fin du cycle de hausse des taux. Ces données ont repoussé la saison des altcoins d’au moins 2 à 3 mois.
Que suis-je en train de faire ?
1. Je n’essaie pas d’acheter au plus bas à court terme par peur de rater une occasion. Ces mouvements volatils entraînent beaucoup de liquidations. 2. Pour $BTC, je surveille la fourchette de 67K à 68.5K comme zone d’achats au comptant progressifs. 3. Je ne prends pas plus de 3 % de risque sur les contrats à terme. Cette semaine, le marché sera très volatil jusqu’à la publication des résultats de $ASML et $TSMC , ainsi que des prochaines données de $CPI .
Résumé : le PPI de septembre a-t-il dépassé les attentes ? Oui, largement. L’inflation manufacturière était-elle forte ? Oui, très forte, surtout en raison de l’énergie et des services. Quelle sera la réaction du marché ? À court terme, une correction et de la peur sur le marché des cryptomonnaies ; à long terme, un regain d’intérêt pour $BTC comme couverture contre l’inflation.
Avez-vous préféré les liquidités après la publication de ces données ou accumulez-vous du $BTC ?
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