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Ethereum est de retour près de la zone des 2 600 dollars, avec un ETH s’échangeant autour de 2 610–2 620 dollars, alors que le marché absorbe une nouvelle vague de pression vendeuse. Ce mouvement est important, car l’ETH approche désormais d’une zone où les acheteurs avaient précédemment manifesté de l’intérêt, tandis que le marché dans son ensemble attend également de nouvelles informations de la Réserve fédérale.

La situation des ETF est devenue nettement plus faible à court terme. Les ETF Ethereum spot américains ont enregistré environ 50,8 millions de dollars de sorties nettes le 5 octobre, selon les données de Farside, l’ETHA de BlackRock représentant environ 31,9 millions de dollars et le FETH de Fidelity environ 18,9 millions de dollars. Cela s’inscrivait dans une séquence plus large de sorties des ETF, montrant que la demande institutionnelle s’est refroidie après une période d’accumulation plus soutenue.

Mais je n’interpréterais pas cela comme un abandon d’Ethereum par les institutions. Les entrées nettes cumulées des ETF spot ETH restent autour de 13,58 milliards de dollars, ce qui représente toujours un montant substantiel de capitaux entrés dans ces produits depuis leur lancement. L’interprétation la plus juste est que le rythme de la nouvelle demande institutionnelle a ralenti, et que l’ETH doit désormais démontrer que les acheteurs extérieurs au canal des ETF sont suffisamment solides pour absorber l’offre qui arrive sur le marché.

C’est pourquoi la zone des 2 600 dollars est si importante aujourd’hui. Si l’ETH parvient à se maintenir autour de 2 580–2 620 dollars et à commencer à se redresser, la baisse actuelle pourrait encore évoluer vers une consolidation plutôt que vers une rupture structurelle plus importante. Un retour au-dessus de 2 650 dollars serait le premier signe que les acheteurs commencent à reprendre le contrôle, tandis qu’une reprise durable au-dessus de 2 700 dollars serait bien plus significative, car elle permettrait de reconquérir une zone importante de la structure récente des prix.

Si l’ETH parvient à s’établir au-dessus de 2 700–2 725 dollars, je surveillerais alors 2 750–2 800 dollars, puis la zone des 2 850–2 900 dollars si la dynamique se poursuit. Je ne considérerais toutefois pas ces niveaux comme des objectifs garantis. Le marché a besoin de volume et de suivi dans le mouvement ; une mèche rapide au-dessus de la résistance ne suffirait pas à confirmer une véritable cassure haussière.

Le risque se situe de l’autre côté. Si l’ETH perd nettement 2 580 dollars et ne parvient pas à reconquérir ce niveau, la prochaine zone que je surveillerais serait approximativement 2 520–2 550 dollars. Une cassure durable sous cette zone affaiblirait davantage la structure à court terme et pourrait mettre en ligne de mire 2 450–2 500 dollars. C’est pourquoi je préfère réagir à la confirmation plutôt que d’essayer de deviner où se formera exactement le point bas.

Le contexte macroéconomique pourrait rendre la séance d’aujourd’hui encore plus volatile. La Réserve fédérale doit publier aujourd’hui, à 14 h 00 ET, le compte rendu de sa réunion du FOMC des 15 et 16 septembre. Il ne s’agit pas d’une nouvelle décision de taux d’intérêt, mais du compte rendu détaillé de la réunion précédente ; les traders chercheront donc des indices sur la manière dont les responsables évaluent l’inflation, l’emploi et la trajectoire future de la politique monétaire.

Pour l’ETH, l’interprétation de ce compte rendu pourrait compter davantage que le titre lui-même. Si le marché considère le compte rendu comme moins restrictif que prévu, la pression sur les rendements et le dollar pourrait s’atténuer et offrir un peu de répit aux actifs risqués. Si le ton est plus offensif, les anticipations de liquidité pourraient à nouveau se resserrer et exercer une pression supplémentaire sur les cryptomonnaies. Je serais également prudent face au premier mouvement après la publication, car les titres macroéconomiques provoquent souvent une rapide chasse à la liquidité avant que le marché ne choisisse sa véritable direction.

Une tendance plus importante concernant Ethereum demeure sous-jacente à cette faiblesse à court terme. Ethereum reste profondément lié aux stablecoins, à la DeFi, aux actifs tokenisés et aux infrastructures blockchain institutionnelles, tandis que le marché des ETF spot a déjà créé un nouveau canal majeur permettant aux investisseurs traditionnels d’obtenir une exposition à l’ETH. Ces fondamentaux ne disparaissent pas parce que les flux des ETF deviennent négatifs pendant plusieurs séances, mais ils ne garantissent pas non plus que le cours ne puisse pas continuer à baisser.

C’est cet équilibre que je surveille actuellement. La demande des ETF s’est refroidie, l’incertitude macroéconomique augmente à l’approche du compte rendu du FOMC, et l’ETH teste une zone technique importante autour de 2 600 dollars. Dans le même temps, les flux cumulés des ETF restent fortement positifs et la thèse plus large du réseau Ethereum demeure intacte.

Pour moi, le prochain mouvement dépend de la réaction autour de 2 580–2 620 dollars. Si les acheteurs défendent cette zone, reconquièrent 2 650 dollars et finissent par franchir 2 700 dollars, la structure peut commencer à s’améliorer à nouveau vers 2 750–2 800 dollars, voire 2 850–2 900 dollars. Si 2 580 dollars cède et que les vendeurs gardent le contrôle, je préférerais prendre en compte 2 520–2 550 dollars, puis 2 450–2 500 dollars, comme prochaines zones de baisse.

Je ne considère donc pas simplement l’ETH comme haussier ou baissier à ce stade. Je surveille la réaction du cours au support, alors que les flux des ETF et les conditions macroéconomiques évoluent simultanément.

2 600 dollars est la zone de bataille.

Si les acheteurs la défendent, l’ETH dispose d’une voie vers une reprise.

Si les vendeurs la cassent, le marché pourrait devoir chercher une base plus basse.

Le compte rendu du FOMC d’aujourd’hui pourrait être le catalyseur qui déterminera quel camp obtiendra le prochain mouvement majeur.

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