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Lorsque je transpose à aujourd’hui mon évaluation précédente d’ETH — fondée sur les perspectives autour du 30 septembre — le résultat ressemble à l’analyse de SHIB, avec toutefois une différence essentielle : le scénario de base pour ETH reste intact, mais la cassure au-dessus de 2 800 dollars n’a pas encore été confirmée. Les nouvelles données dressent un tableau solide, mais plus volatil, concernant les ETF.

1. Quelle était l’essence de mon analyse précédente ?

Mon cadre analytique précédent reposait sur trois niveaux :

* 2 800 dollars : résistance principale
* 3 000–3 050 dollars : zone suivante si le cours se maintient au-dessus de 2 800 dollars
* 2 600 dollars : seuil critique du scénario baissier
* 2 650 dollars : support intermédiaire qui doit tenir dans le scénario haussier

De plus, la hausse d’environ 60 % d’ETH au troisième trimestre et les 287,5 millions de dollars d’entrées nettes dans les ETF ETH spot américains au cours des cinq jours de cotation précédant le 29 septembre constituaient les piliers fondamentaux de la thèse haussière.

Mon hypothèse la plus importante était la suivante :

Demande des ETF + forte dynamique au T3 + maintien au-dessus de 2 650 dollars → 2 800 dollars pourrait être franchi ; si la cassure est confirmée, la zone des 3 000 dollars entre en jeu.

2. Le résultat : les 2 800 dollars n’ont toujours pas pu être dépassés

Mon analyse technique précédente a été directement validée sur ce point.

Fin septembre, ETH évoluait autour du milieu de la zone des 2 700 dollars, et la zone des 2 750–2 800 dollars agissait toujours comme une forte zone d’offre. Autour du 28 septembre, ETH se négociait près du niveau des 2 675 dollars ; malgré son approche des 2 800 dollars, il n’est pas parvenu à franchir cette zone de manière décisive. Aujourd’hui, ETH évolue autour de 2,7 mille dollars, et les actualités actuelles du marché identifient toujours les 2 800 dollars comme le niveau de résistance clé.

Mon scénario précédent

Résultat

Au-dessus de 2 800 dollars → 3 000–3 050 dollars

Ne s’est pas encore produit

Consolidation entre 2 600 et 2 800 dollars

✅ S’est largement matérialisée

Sous 2 600 dollars → pression vendeuse accrue
Pas encore confirmé

Maintien des 2 650 dollars Largement maintenu

3. Cependant, mon analyse des ETF a connu un changement important.

Je dois mettre à jour mon point de vue précédent sur ce sujet.

Les entrées dans les ETF étaient effectivement solides jusqu’au 29 septembre. Elles se sont toutefois affaiblies par la suite.

Les ETF ETH spot ont enregistré une sortie nette d’environ 2,81 millions de dollars le 29 septembre, après une série de sept jours d’entrées. Le 30 septembre, certaines données ont fait état d’une sortie nette d’environ 59,6 millions de dollars. Le 1er octobre, les ETF Ether sont restés en territoire négatif, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées positives.

Il s’agit d’un changement important.

Dans mon analyse précédente, je considérais la situation comme suit :

Entrées dans les ETF = soutien au cours.

Désormais, une formulation plus exacte serait :

Les entrées dans les ETF restent une source clé de soutien, mais leur durabilité n’a pas encore été démontrée.

Autrement dit, la thèse de la demande institutionnelle n’a pas disparu ; toutefois, elle n’est plus unidirectionnelle : elle est devenue fluctuante.

4. Cela invalide-t-il mon analyse précédente ?

Non.

Au contraire, cela souligne pourquoi le niveau des 2 800 dollars était particulièrement important dans mon analyse précédente.

Si ETH ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 2 800 dollars malgré de fortes entrées dans les ETF, cela suggère que le marché fait face à une offre substantielle dans cette zone.

Désormais, la question la plus intéressante est la suivante :

ETH sera-t-il capable de franchir les 2 800 dollars lorsque les entrées dans les ETF reprendront de la vigueur ?

Je pense qu’il s’agit du test clé à surveiller actuellement.

Car si une deuxième vague de fortes entrées dans les ETF arrive et que le cours reste dans la zone des 2 700 dollars, cela pourrait indiquer que l’offre au niveau des 2 800 dollars est plus importante que prévu. À l’inverse, si les entrées dans les ETF accélèrent de nouveau et qu’ETH franchit simultanément les 2 800 dollars avec un volume élevé, le scénario précédent des 3 000–3 050 dollars retrouvera de l’élan.

5. Nouveau développement : la mise à niveau Glamsterdam d’Ethereum

Il existe ici un nouveau catalyseur qui n’était pas inclus dans mon analyse précédente.

L’activation sur le testnet de la mise à niveau Glamsterdam d’Ethereum est prévue pour le 6 octobre 2026. Toutefois, la date d’activation sur le mainnet n’a pas encore été finalisée.

Il est donc plus prudent de considérer cet événement comme un catalyseur fondamental à moyen terme plutôt que comme un catalyseur immédiat pour le cours.

En particulier durant la phase de testnet,

une réaction en chaîne : anticipation de la mise à niveau → intérêt pour l’écosystème Ethereum → demande d’ETH

pourrait apparaître.

Cependant, l’activation du testnet n’implique pas automatiquement une hausse du cours. Il faut également surveiller dans quelle mesure le marché a déjà intégré cet événement dans les cours.

6. Les facteurs macroéconomiques sont désormais plus importants

Ce ne sont pas seulement les flux des ETF qui me rendent plus prudent concernant ETH par rapport à mon analyse précédente.

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a récemment grimpé autour de 5,3 %, et le marché obligataire a connu une volatilité importante. Cette situation est cruciale pour la valorisation des actifs à haut risque.

D’un autre côté, des données d’inflation plus modérées au 2 octobre ont réduit les anticipations d’un resserrement agressif à court terme. Toutefois, on ne peut pas dire que le problème de l’inflation sous-jacente soit entièrement résolu.

Les perspectives pour ETH sont donc les suivantes :

Points positifs :

* Forte performance au T3
* Reprise de la demande institutionnelle via les ETF
* Catalyseur lié à la mise à niveau d’Ethereum
* Reprise du marché crypto au sens large

Risques :

* Incapacité à franchir la résistance des 2 800 dollars
* Retour des flux des ETF en territoire négatif
* Rendements obligataires élevés
* Risques géopolitiques et fluctuations de l’appétit pour le risque

7. Mon scénario précédent à 2 600 dollars n’est pas encore écarté

Je pense qu’il s’agit de l’un des points les plus importants ici.

ETH n’est pas passé dans un scénario baissier simplement parce qu’il n’a pas réussi à franchir les 2 800 dollars.

Cela s’explique par le fait que le niveau de risque critique de mon cadre précédent était situé à 2 600 dollars.

Dans le cycle actuel d’actualités, la zone des 2 550–2 600 dollars continue d’être surveillée comme un niveau de support critique à la baisse. Par conséquent :

Au-dessus de 2 600 dollars → thèse de consolidation

Au-dessus de 2 800 dollars → thèse de cassure

Sous 2 600 dollars → le cadre concernant l’invalidation de mon précédent scénario équilibré reste applicable.

8. Alors, quelle est mon analyse mise à jour ?

Je ne change pas complètement de position, mais je modère ma confiance haussière en raison des données relatives aux ETF.

J’évalue actuellement ETH en trois étapes :

A) Jusqu’à 2 800 dollars

Cela reste un test de la résistance.

Le fait qu’ETH approche la zone des 2 750–2 800 dollars ne signale pas en soi une cassure haussière. Le cours pourrait subir un rejet, comme lors des tentatives précédentes. Les analyses actuelles du marché surveillent également cette zone comme une importante zone d’offre.

B) Au-dessus de 2 800 dollars

L’évaluation change à ce stade.

Plus précisément : si une clôture quotidienne, une hausse du volume spot et des entrées positives dans les ETF sont observées simultanément, la zone précédente des 3 000–3 050 dollars redeviendra techniquement importante.

C’est la trajectoire durable du cours — et non une simple mèche — qui compte ici.

C) Sous 2 600 dollars

Cela représenterait un changement bien plus important.

Car dans ce scénario, la thèse de consolidation fondée sur la reprise du T3 s’affaiblirait, et le précédent scénario baissier entrerait en jeu.

9. Quelle partie de ma prévision précédente était correcte ?

À mon avis, l’aspect le plus réussi a été de choisir 2 800 dollars comme niveau pivot. En effet, durant la période écoulée :

* ETH s’est approché de 2 800 dollars,
* la résistance a tenu bon,
* le mouvement vers 3 000 dollars ne s’est pas matérialisé,
* le cours est resté dans la fourchette des 2 600–2 800 dollars,
* les entrées dans les ETF ont commencé fortement avant de fluctuer par la suite.

Par conséquent, la logique de mon analyse précédente — « si 2 800 dollars sont franchis, alors 3 000 dollars » plutôt que « directement vers 3 000 dollars » — s’est révélée être l’approche conditionnelle correcte.

L’écart ne provenait pas d’une prévision erronée, mais du fait que la demande des ETF ne disposait pas d’une dynamique durable suffisante pour pousser le cours au-dessus de 2 800 dollars.

10. L’ensemble des indicateurs que je surveillerai à l’avenir

Pour ETH, il est désormais plus utile d’examiner la combinaison du cours et des flux plutôt que les seuls niveaux de prix :

2 800 dollars + volume spot
→ indique si la cassure est réelle.

Flux nets des ETF ETH
→ indique si la demande institutionnelle regagne de la vigueur.

2 650 dollars
→ support intermédiaire de la structure à court terme.

2 600 dollars
→ principale ligne de défense de la thèse actuelle de consolidation.

Évolution de BTC
→ essentielle pour comprendre si une cassure d’ETH au-dessus de 2 800 dollars est soutenue par le marché au sens large.

Évolution du testnet Glamsterdam du 6 octobre
→ nouveau catalyseur spécifique à Ethereum.

Rendements des obligations américaines / anticipations concernant la Fed
→ facteurs macroéconomiques déterminant les conditions de liquidité, en particulier pour les actifs risqués à valorisation élevée.

Conclusion

Mes perspectives précédentes concernant ETH se sont largement vérifiées jusqu’à présent. Le niveau des 2 800 dollars s’est effectivement révélé être la résistance clé, et le scénario visant la zone des 3 000–3 050 dollars dépendait du maintien au-dessus de ce niveau — une condition qui n’a pas encore été remplie.

Cependant, une mise à jour importante est désormais nécessaire : la thèse des ETF n’est plus aussi massivement haussière qu’auparavant. Après une série d’entrées fin septembre, nous avons observé des sorties.

L’équation fondamentale que je surveille pour le prochain mouvement est donc la suivante :

ETH + cassure au-dessus de 2 800 dollars + flux positifs des ETF + volume spot élevé = confirmation d’un nouveau rallye

À l’inverse :

ETH sous 2 600 dollars + poursuite des sorties des ETF + affaiblissement de l’appétit pour le risque = réévaluation de la thèse de reprise précédente

Pour le moment, la caractéristique la plus importante d’ETH est qu’il n’a pas encore choisi de direction. Par conséquent, il est plus cohérent de considérer tout rallye sous 2 800 dollars comme un test de résistance plutôt que comme une cassure, et toute baisse au-dessus de 2 600 dollars comme un test de consolidation plutôt que comme une rupture de tendance.
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