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Les premières 24 heures d’Arc révèlent déjà deux histoires complètement différentes : le réseau lui-même attire une activité réelle, tandis que plusieurs tokens de l’écosystème lancés récemment connaissent une découverte des prix extrême. Cette distinction est importante. Une nouvelle chaîne peut afficher une forte adoption de son infrastructure sans que chaque token nouvellement lancé dispose d’une liquidité suffisamment profonde pour soutenir des valorisations stables.

① Échelle du mainnet — Le premier signal est l’utilisation

Arc a officiellement été lancé le 16 septembre, avec plus de 100 applications et plus de 100 acteurs institutionnels et développeurs de l’écosystème participant autour du lancement. Le réseau utilise l’USDC comme devise native pour le gas et est conçu pour offrir une finalité déterministe en moins d’une seconde. L’infrastructure disponible dès le premier jour comprend également Aave, Morpho et Uniswap, tandis que Circle a mis en avant des validateurs institutionnels comme BlackRock, DTCC, Mastercard et Visa.

Les derniers chiffres on-chain rendent le lancement plus mesurable. Gate a indiqué qu’Arc avait enregistré 7,76 millions de transactions lors de sa première journée de cotation, avec un volume de transferts en USDC approchant 1 milliard de dollars, un volume sur Uniswap supérieur à 410 millions de dollars, plus de 700 000 nouvelles adresses et plus de 840 000 adresses au total. Ces chiffres sont bien plus utiles pour évaluer l’adhésion au réseau que le simple examen des cours des tokens.

② Liquidité — L’élément manquant derrière les énormes variations de prix

Le marché des tokens lancé récemment raconte une histoire très différente. Les premiers rapports faisaient état d’une capitalisation d’environ 7,76 millions de dollars pour LONG, avec seulement quelque 324 000 dollars de liquidité, d’une capitalisation d’environ 6 millions de dollars pour COOL, avec approximativement 360 000 dollars de liquidité, tandis qu’ARGUS disposait d’environ 540 000 dollars de liquidité. Cette relation est importante : lorsque la liquidité est faible par rapport à la capitalisation, des achats ou des ventes relativement modestes peuvent provoquer des mouvements en pourcentage disproportionnés.

C’est pourquoi une variation annoncée de -40 %, -70 % ou -75 % ne doit pas être analysée isolément. La meilleure question est de savoir ce qui est arrivé au volume, à la profondeur de la liquidité et à la reprise du cours après la vente initiale. Un token qui chute fortement mais reconstitue rapidement son volume et sa liquidité ne se comporte pas comme un token qui chute fortement tandis que sa liquidité et son activité disparaissent toutes deux.

③ ARGUS contre LONG contre COOL — Mesurer la reprise, pas seulement la baisse

ARGUS est étroitement lié à la plateforme de lancement de l’écosystème Arc, LONG est positionné autour d’une plateforme de trading et de lancement sur Arc ainsi que d’une plateforme d’intelligence on-chain, tandis que COOL est un token communautaire construit autour de l’USDC. Gate a désormais ajouté les contrats perpétuels d’ARGUS, TOLLY et COOL, ainsi que des fonctionnalités de trading par bot et de copy trading, fournissant à ces actifs une infrastructure de marché supplémentaire, mais faisant également du positionnement sur les produits dérivés une autre variable à surveiller.

La comparaison actuelle devrait donc utiliser quatre chiffres pour chaque token : variation du cours sur 24 h + volume sur 24 h + liquidité disponible + pourcentage récupéré depuis le plus bas intrajournalier. Cela donne une bien meilleure image de la qualité du marché que le classement des tokens uniquement selon leur plus forte baisse en pourcentage.

Par exemple, les données on-chain actuelles montrent LONG autour de 0,00330 dollar, avec environ 7,7 millions de dollars de volume sur 24 h et un plus haut historique enregistré à approximativement 0,01349 dollar le 16 septembre. ARGUS a également affiché une rotation importante, OpenSea faisant état d’environ 29,9 millions de dollars de volume sur 24 h et de plus de 12 000 détenteurs lors de la dernière mise à jour. Ces chiffres montrent à quelle vitesse la découverte des prix et l’activité de trading peuvent s’intensifier durant la première phase du lancement d’une nouvelle chaîne.

La situation générale des DEX d’Arc est également significative : le volume DEX déclaré sur 24 h a atteint approximativement 82,17 millions de dollars, avec environ 478 500 transactions et 4 537 pools de liquidité actifs dans une première analyse. ARGUS/USDC représentait environ 25,18 millions de dollars de ce volume, tandis que TOLLY/USDC enregistrait approximativement 10,56 millions de dollars. Ces chiffres montrent que l’activité ne se limite pas à un seul token, même si la répartition de la liquidité reste très inégale entre les paires.

Une autre distinction importante concerne le nom ARC lui-même. Circle a réalisé une émission genesis de 10 milliards d’ARC, mais cela ne signifie pas qu’un token ARC négociable publiquement a été lancé. Circle a décrit cette émission comme une étape technique, tandis qu’Arc continue d’utiliser l’USDC comme actif natif pour le gas. Par conséquent, le chiffre de 10 milliards ne doit pas automatiquement être interprété comme une offre en circulation, une capitalisation boursière publique ou une valorisation du token.

Pour Gate Square, la manière la plus utile de suivre Arc à partir de maintenant consiste à séparer l’adoption du réseau de la spéculation sur les tokens. L’adoption du réseau peut être suivie à travers les transactions, les adresses actives et nouvelles, le volume de transferts en USDC, le volume DEX, les applications et les pools de liquidité. La santé des tokens peut ensuite être mesurée à travers la régularité du volume, la profondeur de la liquidité, la croissance du nombre de détenteurs, la reprise depuis les plus bas intrajournaliers et le maintien de l’activité de trading après l’essoufflement de l’enthousiasme initial du lancement.

Les premières 24 heures ont donc produit un signal plus intéressant que de simplement dire « les tokens d’Arc se sont effondrés » ou « les tokens d’Arc ont bondi ». L’infrastructure génère une activité mesurable, tandis que la couche des tokens traverse encore une phase de découverte des prix extrême. La prochaine étape consistera à déterminer si la liquidité gagne en profondeur, si les volumes restent organiques et si les utilisateurs continuent d’interagir avec les applications après la disparition de la première vague d’attention.

Voici les données que je conserverais désormais sur le tableau de bord de Gate Square : plus de 7,76 millions de transactions, une activité de transferts en USDC proche de $1B , plus de 700 000 nouvelles adresses, plus de 410 millions de dollars de volume sur Uniswap, la profondeur de la liquidité des DEX, le volume sur 24 h d’ARGUS/LONG/COOL, les ratios entre capitalisation et liquidité, ainsi que la reprise depuis les plus bas du jour du lancement. Ces chiffres peuvent nous en apprendre bien davantage sur le développement réel de l’écosystème Arc qu’un simple pourcentage rouge ou vert sur un token nouvellement lancé. @Gate_Square @Gate_Square