#FedAnnounceRateDecisionSoon

La hausse de la Fed elle-même ne sera peut-être pas le principal événement de marché de ce soir. Ce qui compte davantage, c’est ce qui suivra la décision de relever les taux de 25 points de base.

Mon point de vue actuel sur le marché est que la Fed a plus de chances de relever ses taux de 25 points de base, faisant passer la fourchette de taux directeurs de 3,50 %–3,75 % à 3,75 %–4,00 %. La raison pour laquelle je penche pour ce scénario est simple : les marchés intègrent déjà une probabilité très élevée d’une hausse, tandis que les prix du pétrole ont créé un nouveau risque inflationniste que la Fed ne peut pas complètement ignorer.

Mais c’est là que les choses deviennent intéressantes.

L’IPC sous-jacent d’août s’est établi à 0,3 % sur un mois et à 2,4 % sur un an, montrant que l’inflation sous-jacente ne s’accélère pas de manière incontrôlée. Dans le même temps, l’IPC global a atteint 3,4 % sur un an, et la hausse des prix du pétrole crée un risque potentiel d’effets de second tour sur l’inflation.

Ainsi, si la Fed relève ses taux, je n’interpréterais pas automatiquement cette décision comme le signe que l’inflation s’aggrave.

La question la plus importante concerne le message de Warsh.

Si nous obtenons une hausse de 25 points de base, mais que Warsh précise que la Fed ne se prépare pas à une longue série de hausses supplémentaires, les marchés pourraient finalement considérer cette décision comme étant largement intégrée dans les cours. Dans ce scénario, les rendements des bons du Trésor pourraient se détendre et les actifs risqués se stabiliser.

Mais si la hausse s’accompagne d’un message clairement restrictif — notamment concernant l’inflation alimentée par le pétrole, les futures hausses de taux et la persistance des pressions sur les prix — alors le BTC et l’ETH pourraient connaître une nouvelle vague de volatilité.

Pour les cryptomonnaies, je surveille immédiatement après la décision quatre éléments :

Réaction du BTC → rendement des bons du Trésor US à 10 ans → DXY → orientations de Warsh.

Le BTC et l’ETH évoluent déjà dans un environnement macroéconomique sensible. Lorsque les anticipations de liquidité se resserrent, les cryptomonnaies à bêta élevé sont généralement les premières à le ressentir. Les altcoins de plus petite capitalisation et les secteurs spéculatifs pourraient connaître des mouvements encore plus importants si les rendements continuent de monter.

Il existe également un autre aspect à cette histoire. Si la Fed maintient ses taux inchangés, le marché pourrait réagir fortement dans un premier temps, car ce statu quo constituerait une surprise plus importante par rapport aux anticipations actuelles. Mais même dans ce cas, la suite dépendrait de la raison pour laquelle la Fed a choisi d’attendre et de ce qu’elle dira au sujet de la prochaine réunion.

C’est pourquoi je ne veux pas trader uniquement sur la base du gros titre.

Mon scénario de base : hausse de 25 points de base.

Mon objectif de trading : la réaction, pas la prédiction.

Une hausse déjà intégrée dans les cours peut produire un résultat de marché très différent de celui d’un signal restrictif surprise. Si le BTC absorbe la décision, que les rendements commencent à baisser et que l’appétit pour le risque revient, cela me montrerait que le marché regarde au-delà de la hausse. Si les rendements franchissent de nouveaux sommets et que le BTC perd un support important, je resterais beaucoup plus prudent.

La conclusion pour le marché est simple :

Ce soir, le chiffre est de 25 points de base. Le véritable signal réside dans ce que Warsh dira au sujet des 25 prochains points de base.

Aucune certitude, ni position acheteuse ni vendeuse prise à l’aveugle — je surveille simplement la liquidité, les rendements et la structure du BTC après l’annonce.

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