MEV (Le bénéfice extractible par les mineurs ou la valeur extractible maximale) est le revenu que les mineurs peuvent générer en modifiant l'ordre des transactions en fonction de leur intérêt. Ils peuvent stratégiquement ordonner les transactions dans les blocs qu'ils minent et utiliser diverses techniques pour gagner plus d'argent. Cette pratique est devenue si courante parmi les mineurs que des centaines de millions de dollars d'Ethereum ont été extraits via MEV.
Types et Exemples
Il existe de nombreuses stratégies que les mineurs et les validateurs peuvent utiliser, souvent simultanément, pour extraire des gains via MEV. Examinons-en quelques-unes.
Front-running est une technique où l'on essaie de tirer profit de la connaissance des transactions à venir avant qu'elles ne se produisent. Imaginez que vous disposiez d'informations privilégiées indiquant qu'une action va augmenter et que vous l'achetez. Lorsque le prix de l'action monte, vous pouvez le voir si vous le souhaitez, et vous réaliserez un profit. C'est exactement cela.
Les mineurs et les validateurs analysent constamment la liste des transactions à venir appelée le mempool. Lorsqu'ils repèrent une opportunité potentielle (une grosse transaction), ils mettent leurs transactions dans la file d'attente avec des frais plus élevés afin qu'elles soient traitées avant la transaction d'origine. Une fois que la transaction d'origine est effectuée, la valeur de l'article acheté augmentera.
Sandwich Attack combine l'anticipation avec la réaction a posteriori, ce qui signifie que l'attaquant place deux transactions - une avant la transaction de la victime et une après. Avant que la grande transaction ne soit réalisée, l'attaquant achète l'actif, ce qui fait monter son prix. Ensuite, après que la grande transaction ait poussé le prix encore plus haut, l'attaquant revend l'actif avec profit.
Pour éviter ces manœuvres délicates, les traders ont recours à l'utilisation d'agrégateurs DEX, ajustent leur tolérance au glissement, ou optent pour certains canaux de trading privés.
Liquidations – Si vous empruntez pour acheter une certaine crypto-monnaie et que sa valeur baisse, vous devrez peut-être vendre vos actifs pour couvrir les pertes. Lorsque la valeur de la crypto-monnaie est inférieure à celle de votre garantie, toute tierce partie (telle qu'un bot MEV) peut acheter la garantie avec une réduction, ce qui lui donne l'occasion de la revendre au prix du marché pour réaliser un profit.
Arbitrage – Lorsque vous trouvez une bonne affaire sur différents marchés et que vous profitez des différences de prix, on parle d'arbitrage. Il existe de multiples échanges de cryptomonnaies, et l'on peut acheter une cryptomonnaie à un prix plus bas sur l'un et la vendre à un prix plus élevé sur l'autre.
Par exemple, si l'Ethereum est coté à 1995 $ sur une plateforme et à 2005 $ sur une autre, un arbitragiste peut l'acheter au prix le plus bas et le vendre au prix le plus élevé, en réalisant un profit de 10 $ par Ethereum (après soustraction des frais).
Traitement des transactions groupées - les bots MEV peuvent le faire pour rendre leurs transactions plus efficaces. Que ce soit pour une attaque sandwich ou l'arbitrage, les bots MEV devront placer beaucoup de transactions. Le regroupement de plusieurs transactions et leur exécution simultanée leur donne un avantage en réduisant les frais de gaz.
Par exemple, si un bot MEV détecte une opportunité d'arbitrage, il peut envoyer deux transactions qui permettront de réaliser directement cette opportunité d'arbitrage dans le mempool ou à un constructeur de blocs. L'envoi de ces transactions en tant que bundle offre aux chercheurs une chance de réussite nettement plus élevée que l'utilisation du mempool. Cela est dû au fait que les bundles permettent aux chercheurs d'offrir des paiements directs plus élevés aux validateurs pour les mêmes opportunités de MEV.
La liste ne s'arrête pas là, bien sûr. À mesure que le paysage des cryptomonnaies évolue, de nouvelles approches continueront à émerger.
Impact
MEV est un concept très débattu dans le monde de la crypto. Bien qu'il puisse offrir des opportunités de profit grâce aux stratégies que nous venons de discuter, il suscite également des préoccupations concernant l'équité, la manipulation du marché et la santé globale des systèmes décentralisés.
Dans un récent communiqué de presse de ZENMEV, il a été déclaré que des bénéfices de plus de 675 millions de dollars ont été réalisés en 2022 sur Ethereum seulement. Si d'autres blockchains comme Solana, Binance Smart Chain, et ainsi de suite sont pris en compte, ce chiffre dépasse un milliard de dollars.
The Good:
MEV incite les mineurs et les validateurs à optimiser l'ordonnancement des transactions, ce qui conduit finalement à des marchés plus efficaces et à des performances de protocole améliorées.
Les bots MEV maximisent la valeur d'un bloc en sélectionnant les transactions les plus rentables à inclure, ce qui affecte la valeur de l'ensemble du réseau. En optimisant un bloc et en atteignant sa valeur la plus élevée, la valeur de l'ensemble du réseau est augmentée. Lorsqu'il est fait de manière équilibrée, cela peut conduire à une sécurité accrue du réseau, une utilité accrue de la blockchain, et des marchés plus efficaces et des opérations sécurisées.
Grâce à des transactions bénéfiques telles que l'arbitrage, les liquidations et les améliorations de la confidentialité, les acteurs économiquement motivés peuvent aider à réduire les inefficacités au sein des protocoles, améliorant ainsi l'efficacité et la résilience de l'écosystème DeFi. Cela garantit des prix équitables pour les utilisateurs sur l'ensemble des plateformes d'échange.
De plus, le MEV encourage les mineurs ou les validateurs à participer activement à la compétition pour la production de blocs, renforçant ainsi la sécurité et la stabilité globales du réseau.
The Bad:
Naturellement, il y a beaucoup de critiques à l'égard de l'EMV pour permettre des avantages injustes, déformer la dynamique du marché et créer des risques pour les utilisateurs et les protocoles. Les conditions de trading défavorables causées par un glissement important lors des exécutions de transactions érodent la confiance dans les plateformes blockchain.
De plus, lorsque les leaders paient des frais de gaz plus élevés pour garantir la priorité de leurs transactions, la congestion du réseau augmente. Cela signifie que les coûts des transactions augmentent pour tous les participants du réseau et peuvent même entraîner une dégradation de l'efficacité du réseau en raison d'un traitement plus lent des transactions.
Les informations de cet article vous ont été fournies par ZENMEV, un groupe de recherche et développement qui est à l'avant-garde de la lutte contre les risques liés à MEV.
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ZENMEV explique MEV et son impact : définition, exemples et effets Ripple | NewsBTC
Qu'est-ce que c'est?
MEV (Le bénéfice extractible par les mineurs ou la valeur extractible maximale) est le revenu que les mineurs peuvent générer en modifiant l'ordre des transactions en fonction de leur intérêt. Ils peuvent stratégiquement ordonner les transactions dans les blocs qu'ils minent et utiliser diverses techniques pour gagner plus d'argent. Cette pratique est devenue si courante parmi les mineurs que des centaines de millions de dollars d'Ethereum ont été extraits via MEV.
Types et Exemples
Il existe de nombreuses stratégies que les mineurs et les validateurs peuvent utiliser, souvent simultanément, pour extraire des gains via MEV. Examinons-en quelques-unes.
Front-running est une technique où l'on essaie de tirer profit de la connaissance des transactions à venir avant qu'elles ne se produisent. Imaginez que vous disposiez d'informations privilégiées indiquant qu'une action va augmenter et que vous l'achetez. Lorsque le prix de l'action monte, vous pouvez le voir si vous le souhaitez, et vous réaliserez un profit. C'est exactement cela.
Les mineurs et les validateurs analysent constamment la liste des transactions à venir appelée le mempool. Lorsqu'ils repèrent une opportunité potentielle (une grosse transaction), ils mettent leurs transactions dans la file d'attente avec des frais plus élevés afin qu'elles soient traitées avant la transaction d'origine. Une fois que la transaction d'origine est effectuée, la valeur de l'article acheté augmentera.
Sandwich Attack combine l'anticipation avec la réaction a posteriori, ce qui signifie que l'attaquant place deux transactions - une avant la transaction de la victime et une après. Avant que la grande transaction ne soit réalisée, l'attaquant achète l'actif, ce qui fait monter son prix. Ensuite, après que la grande transaction ait poussé le prix encore plus haut, l'attaquant revend l'actif avec profit.
Liquidations – Si vous empruntez pour acheter une certaine crypto-monnaie et que sa valeur baisse, vous devrez peut-être vendre vos actifs pour couvrir les pertes. Lorsque la valeur de la crypto-monnaie est inférieure à celle de votre garantie, toute tierce partie (telle qu'un bot MEV) peut acheter la garantie avec une réduction, ce qui lui donne l'occasion de la revendre au prix du marché pour réaliser un profit.
Arbitrage – Lorsque vous trouvez une bonne affaire sur différents marchés et que vous profitez des différences de prix, on parle d'arbitrage. Il existe de multiples échanges de cryptomonnaies, et l'on peut acheter une cryptomonnaie à un prix plus bas sur l'un et la vendre à un prix plus élevé sur l'autre.
Par exemple, si l'Ethereum est coté à 1995 $ sur une plateforme et à 2005 $ sur une autre, un arbitragiste peut l'acheter au prix le plus bas et le vendre au prix le plus élevé, en réalisant un profit de 10 $ par Ethereum (après soustraction des frais).
Traitement des transactions groupées - les bots MEV peuvent le faire pour rendre leurs transactions plus efficaces. Que ce soit pour une attaque sandwich ou l'arbitrage, les bots MEV devront placer beaucoup de transactions. Le regroupement de plusieurs transactions et leur exécution simultanée leur donne un avantage en réduisant les frais de gaz.
Par exemple, si un bot MEV détecte une opportunité d'arbitrage, il peut envoyer deux transactions qui permettront de réaliser directement cette opportunité d'arbitrage dans le mempool ou à un constructeur de blocs. L'envoi de ces transactions en tant que bundle offre aux chercheurs une chance de réussite nettement plus élevée que l'utilisation du mempool. Cela est dû au fait que les bundles permettent aux chercheurs d'offrir des paiements directs plus élevés aux validateurs pour les mêmes opportunités de MEV.
La liste ne s'arrête pas là, bien sûr. À mesure que le paysage des cryptomonnaies évolue, de nouvelles approches continueront à émerger.
Impact
MEV est un concept très débattu dans le monde de la crypto. Bien qu'il puisse offrir des opportunités de profit grâce aux stratégies que nous venons de discuter, il suscite également des préoccupations concernant l'équité, la manipulation du marché et la santé globale des systèmes décentralisés.
Dans un récent communiqué de presse de ZENMEV, il a été déclaré que des bénéfices de plus de 675 millions de dollars ont été réalisés en 2022 sur Ethereum seulement. Si d'autres blockchains comme Solana, Binance Smart Chain, et ainsi de suite sont pris en compte, ce chiffre dépasse un milliard de dollars.
The Good:
MEV incite les mineurs et les validateurs à optimiser l'ordonnancement des transactions, ce qui conduit finalement à des marchés plus efficaces et à des performances de protocole améliorées.
Les bots MEV maximisent la valeur d'un bloc en sélectionnant les transactions les plus rentables à inclure, ce qui affecte la valeur de l'ensemble du réseau. En optimisant un bloc et en atteignant sa valeur la plus élevée, la valeur de l'ensemble du réseau est augmentée. Lorsqu'il est fait de manière équilibrée, cela peut conduire à une sécurité accrue du réseau, une utilité accrue de la blockchain, et des marchés plus efficaces et des opérations sécurisées.
Grâce à des transactions bénéfiques telles que l'arbitrage, les liquidations et les améliorations de la confidentialité, les acteurs économiquement motivés peuvent aider à réduire les inefficacités au sein des protocoles, améliorant ainsi l'efficacité et la résilience de l'écosystème DeFi. Cela garantit des prix équitables pour les utilisateurs sur l'ensemble des plateformes d'échange.
De plus, le MEV encourage les mineurs ou les validateurs à participer activement à la compétition pour la production de blocs, renforçant ainsi la sécurité et la stabilité globales du réseau.
The Bad:
Naturellement, il y a beaucoup de critiques à l'égard de l'EMV pour permettre des avantages injustes, déformer la dynamique du marché et créer des risques pour les utilisateurs et les protocoles. Les conditions de trading défavorables causées par un glissement important lors des exécutions de transactions érodent la confiance dans les plateformes blockchain.
De plus, lorsque les leaders paient des frais de gaz plus élevés pour garantir la priorité de leurs transactions, la congestion du réseau augmente. Cela signifie que les coûts des transactions augmentent pour tous les participants du réseau et peuvent même entraîner une dégradation de l'efficacité du réseau en raison d'un traitement plus lent des transactions.
Les informations de cet article vous ont été fournies par ZENMEV, un groupe de recherche et développement qui est à l'avant-garde de la lutte contre les risques liés à MEV.
Avertissement : Il s'agit d'une publication payante. Les déclarations, points de vue et opinions exprimés dans cette rubrique sont uniquement ceux du fournisseur de contenu et ne représentent pas nécessairement ceux de NewsBTC. NewsBTC ne garantit pas l'exactitude ou l'opportunité des informations disponibles dans un tel contenu. Faites vos recherches et investissez à vos propres risques.