Auteur : Andriy Antoniyevych, source : Bitcoin Treasury, traduction : Show Golden Finance
Résumé Cet article examine pourquoi le slogan "ne vendez jamais vos bitcoins", qui est un principe de autodiscipline très efficace pour les investisseurs privés, peut avoir un effet opposé dans un environnement d'entreprise. Pour une entreprise qui détient des bitcoins en réserve, la rigidité n'est pas une vertu, mais au contraire une faiblesse. Le principal risque est que si des actions doivent être émises à un escompte substantiel, cela pourrait entraîner des pertes de valeur permanentes pour les actionnaires. Pour évaluer quantitativement ce risque, l'article analyse les seuils de rentabilité de quatre instruments financiers : actions, dette à terme, obligations convertibles et actions privilégiées perpétuelles. Chacun de ces instruments a un point critique, dont le dépassement entraîne la destruction de la valeur pour les actionnaires. La stratégie de propriété nette est la plus vulnérable, incapable de résister à une baisse de prix isolée, tandis que les actions privilégiées perpétuelles présentent la plus grande résistance.
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Auteur : Andriy Antoniyevych, source : Bitcoin Treasury, traduction : Show Golden Finance
Résumé
Cet article examine pourquoi le slogan "ne vendez jamais vos bitcoins", qui est un principe de autodiscipline très efficace pour les investisseurs privés, peut avoir un effet opposé dans un environnement d'entreprise. Pour une entreprise qui détient des bitcoins en réserve, la rigidité n'est pas une vertu, mais au contraire une faiblesse. Le principal risque est que si des actions doivent être émises à un escompte substantiel, cela pourrait entraîner des pertes de valeur permanentes pour les actionnaires.
Pour évaluer quantitativement ce risque, l'article analyse les seuils de rentabilité de quatre instruments financiers : actions, dette à terme, obligations convertibles et actions privilégiées perpétuelles. Chacun de ces instruments a un point critique, dont le dépassement entraîne la destruction de la valeur pour les actionnaires. La stratégie de propriété nette est la plus vulnérable, incapable de résister à une baisse de prix isolée, tandis que les actions privilégiées perpétuelles présentent la plus grande résistance.