Les dernières données sur l'emploi aux États-Unis ont suscité des spéculations sur une éventuelle accélération des baisses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (FED). Le rapport de l'ADP sur l'emploi d'août indique que le secteur privé a ajouté 65 000 emplois, bien que cela corresponde aux attentes, c'est une baisse significative par rapport aux 104 000 du mois précédent, mettant en évidence des signes de refroidissement du marché de l'emploi. Ces données sont en contradiction avec l'objectif de "plein emploi" de la Réserve fédérale (FED), ce qui pourrait inciter la Banque centrale à adopter des mesures d'assouplissement plus agressives lors de sa prochaine réunion de septembre.

Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale (FED) réduise les taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion du 17-18 septembre. Cependant, si le rapport sur l'emploi non agricole publié ce vendredi est également inférieur aux attentes, la probabilité d'une réduction de 50 points de base augmentera considérablement. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, avait également suggéré lors de son discours à la réunion de Jackson Hole que les risques sur le marché du travail pourraient entraîner un changement de politique pour soutenir l'emploi.

Une légère augmentation du nombre de premières demandes d'allocations chômage vient renforcer l'idée que le marché du travail pourrait faire face à des pressions. Si ces données sont interprétées comme un signal de refroidissement économique, la Réserve fédérale (FED) pourrait prendre des mesures de baisse des taux d'intérêt plus importantes pour stimuler l'activité économique et prévenir les risques de récession.

Plus précisément, une réduction de 25 points de base reste le scénario de base, mais si les données non agricoles sont également faibles (par exemple, si les nouvelles embauches sont inférieures à 100 000), la probabilité d'une réduction de 50 points de base pourrait dépasser 50 %. Cela ferait baisser le taux des fonds fédéraux de l'intervalle actuel de 5,25 % à 5,5 % à un niveau de 5 % à 5,25 % ou moins, dans le but de réduire le coût de l'emprunt et d'encourager l'investissement et la consommation.

Il convient de noter que les données sur l'emploi ADP, en tant qu'indicateur avancé, peuvent souvent fournir une direction de référence pour le rapport officiel sur l'emploi non agricole. Par conséquent, les données non agricoles qui seront publiées ce vendredi deviendront le point focal de l'attention du marché, et leurs résultats pourraient avoir un impact significatif sur les décisions politiques de la Réserve fédérale (FED).

Avec l'accumulation des signaux de refroidissement du marché de l'emploi, les choix politiques auxquels la Réserve fédérale (FED) est confrontée deviennent plus complexes. Alors que les pressions inflationnistes ne se sont pas encore complètement atténuées, comment équilibrer les objectifs d'emploi et de stabilité des prix sera une question clé que les décideurs devront peser. Les données économiques des prochaines semaines fourniront des bases importantes pour les décisions de la Réserve fédérale (FED), et les participants du marché suivront de près le rôle de ces données dans l'orientation de la politique monétaire.