Récemment, le président de l'Université de Stanford, Jonathan Levin, a exprimé son point de vue sur le discours du président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, lors de la réunion annuelle des banques centrales à Jackson Hole. Levin estime que l'interprétation accommodante du discours de Powell par le marché pourrait être quelque peu trop optimiste.
Le discours de Powell a suscité une forte réaction sur les marchés financiers, les actions américaines atteignant de nouveaux sommets, les investisseurs considérant généralement cela comme un signe d'une possible baisse des taux en septembre. Cependant, Levin a souligné dans ses derniers commentaires que, lorsqu'on analyse attentivement le contenu du discours de Powell, on constate que son message central n'est pas un assouplissement inconditionnel de la politique monétaire, mais une évaluation prudente des risques jumeaux d'un marché de l'emploi faible et d'une inflation élevée dans le contexte économique complexe actuel.
Levin souligne que l'euphorie du marché semble ignorer les détails clés du discours de Powell. Il a noté que si La Réserve fédérale (FED) décidait vraiment de baisser les taux d'intérêt, ce serait probablement en raison de problèmes économiques graves, obligeant la Banque centrale à agir, plutôt que simplement en raison d'un refroidissement de l'inflation. Cette signification profonde a été négligée dans la réaction initiale du marché.
De plus, Levin a également mentionné que Powell a admis que les décideurs sont confrontés à une tâche difficile : chercher un équilibre entre la promotion de l'emploi complet et le maintien de la stabilité des prix. Ce dilemme politique signifie que le chemin de baisse des taux d'intérêt à l'avenir pourrait être plus lent et incertain que ce que le marché prévoit.
Levin a passé en revue la situation lorsque le taux d'inflation a grimpé à 9,1 % en 2022, lorsque l'objectif de la Réserve fédérale (FED) était très clair et que le consensus sur l'élaboration des politiques était relativement facile à atteindre. Cependant, l'environnement économique actuel est beaucoup plus complexe, ce qui rend la prise de décision considérablement plus difficile.
Dans l'ensemble, l'analyse de Levin rappelle aux investisseurs et aux participants du marché de ne pas trop interpréter les discours de Powell, la politique de la Réserve fédérale (FED) reste soumise à de nombreuses incertitudes. Dans l'environnement économique actuel, la Réserve fédérale doit équilibrer prudemment plusieurs objectifs, et le chemin futur de la politique monétaire pourrait être plus complexe que ce que le marché anticipe.
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GweiObserver
· 09-01 15:51
Il est impossible de réduire les taux d'intérêt à l'avance.
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OnchainGossiper
· 09-01 15:51
Les baisses de taux sont trop optimistes.
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AirdropHarvester
· 09-01 15:30
Le marché est encore avide, n'est-ce pas ?
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ForkLibertarian
· 09-01 15:27
La baisse des taux n'est que le début des fruits amers.
Récemment, le président de l'Université de Stanford, Jonathan Levin, a exprimé son point de vue sur le discours du président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, lors de la réunion annuelle des banques centrales à Jackson Hole. Levin estime que l'interprétation accommodante du discours de Powell par le marché pourrait être quelque peu trop optimiste.
Le discours de Powell a suscité une forte réaction sur les marchés financiers, les actions américaines atteignant de nouveaux sommets, les investisseurs considérant généralement cela comme un signe d'une possible baisse des taux en septembre. Cependant, Levin a souligné dans ses derniers commentaires que, lorsqu'on analyse attentivement le contenu du discours de Powell, on constate que son message central n'est pas un assouplissement inconditionnel de la politique monétaire, mais une évaluation prudente des risques jumeaux d'un marché de l'emploi faible et d'une inflation élevée dans le contexte économique complexe actuel.
Levin souligne que l'euphorie du marché semble ignorer les détails clés du discours de Powell. Il a noté que si La Réserve fédérale (FED) décidait vraiment de baisser les taux d'intérêt, ce serait probablement en raison de problèmes économiques graves, obligeant la Banque centrale à agir, plutôt que simplement en raison d'un refroidissement de l'inflation. Cette signification profonde a été négligée dans la réaction initiale du marché.
De plus, Levin a également mentionné que Powell a admis que les décideurs sont confrontés à une tâche difficile : chercher un équilibre entre la promotion de l'emploi complet et le maintien de la stabilité des prix. Ce dilemme politique signifie que le chemin de baisse des taux d'intérêt à l'avenir pourrait être plus lent et incertain que ce que le marché prévoit.
Levin a passé en revue la situation lorsque le taux d'inflation a grimpé à 9,1 % en 2022, lorsque l'objectif de la Réserve fédérale (FED) était très clair et que le consensus sur l'élaboration des politiques était relativement facile à atteindre. Cependant, l'environnement économique actuel est beaucoup plus complexe, ce qui rend la prise de décision considérablement plus difficile.
Dans l'ensemble, l'analyse de Levin rappelle aux investisseurs et aux participants du marché de ne pas trop interpréter les discours de Powell, la politique de la Réserve fédérale (FED) reste soumise à de nombreuses incertitudes. Dans l'environnement économique actuel, la Réserve fédérale doit équilibrer prudemment plusieurs objectifs, et le chemin futur de la politique monétaire pourrait être plus complexe que ce que le marché anticipe.