L'adoption rapide des blockchains Preuve d'enjeu (PoS) a entraîné une croissance significative du marché du liquid staking, offrant aux utilisateurs des options de staking plus flexibles sans sacrifier la liquidité. Au 10 septembre, la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles de liquid staking a dépassé $78,82 milliards.
Alors qu'Ethereum domine le secteur du liquid staking, l'adoption sur d'autres blockchains publiques reste relativement faible. Cela laisse amplement de place à la croissance dans des écosystèmes tels que Polkadot (DOT), où les rendements de staking sont très attractifs. Selon le Tableau de bord de staking de Polkadot, près de 58,98 % de l'offre de DOT est stakée, offrant un rendement annualisé de 16,7 % (14,81 % après commission).
Cependant, le staking natif de DOT présente des inconvénients : une période de désengagement de 28 jours et un taux d'inflation annuel de 10%. Cela signifie que les détenteurs de DOT qui ne stakent pas risquent une dilution, tandis que les stakers font face à des blocages de liquidité. Sans surprise, la demande pour les solutions de liquid staking Polkadot est en hausse.
Dans cet article, nous analyserons trois grandes plateformes de liquid staking basées sur Polkadot — Bifrost, Acala et StellaSwap — en nous concentrant sur leurs mécanismes de rachat, la sélection des validateurs, la protection contre les slashs, les cas d'utilisation DeFi et les avantages uniques.
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Qu'est-ce que le liquid staking sur Polkadot ?
Le liquid staking permet aux utilisateurs de déposer DOT dans un protocole et de recevoir des liquid staking tokens (LSTs), tels que vDOT, LDOT ou stDOT. Ces LSTs accumulent des récompenses de staking tout en restant négociables, ce qui signifie que les utilisateurs peuvent bénéficier à la fois des rendements de staking et de la liquidité.
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Ce double avantage fait du liquid staking un élément essentiel de l'écosystème DeFi de Polkadot.
Bifrost — Le protocole de liquid staking DOT leader
Bifrost est la plus grande et la plus avancée plateforme de liquid staking sur Polkadot, détenant actuellement plus de 8,5 millions de DOT. Son token de liquid staking, vDOT, domine le marché avec une part de plus de 70 %, faisant de Bifrost le leader de l'écosystème de liquid staking de Polkadot.
Mécanisme de rachat
Échange de Pool Stable : Inspiré par le modèle de stablecoin de Curve, Bifrost permet des échanges vDOT-DOT en temps réel avec peu de glissement et des prix stables.
Mécanisme d'appariement : Les demandes de rachat sont instantanément appariées avec de nouveaux dépôts, éliminant le délai de désengagement de 28 jours et garantissant une haute liquidité.
Sélection des validateurs & protection contre les pénalités
Les validateurs sont automatiquement choisis via un algorithme décentralisé, réduisant les risques de centralisation.
Protection contre les pénalités : Le Trésor BNC couvre d'abord toutes les pertes dues aux pénalités, garantissant que les récompenses de staking des utilisateurs restent inchangées.
Intégration DeFi
vDOT est largement pris en charge sur les DEX de Polkadot tels que Hydration, Stellaswap, Zenlink et Beamswap.
Loop Stake : Le produit de staking à effet de levier de Bifrost améliore l'efficacité du capital, permettant aux utilisateurs de personnaliser les niveaux de risque et de levier.
Droits de gouvernance
De manière unique, vDOT conserve des droits de gouvernance dans Polkadot OpenGov, permettant aux utilisateurs de voter avec leurs LST. Cela garantit que le pouvoir de gouvernance reste entre les mains des stakers actifs.
Verdict : Bifrost se distingue par sa liquidité instantanée, sa protection contre les slashs, ses droits de gouvernance et son adoption à l'échelle de l'écosystème.
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Acala — Le Hub DeFi de Polkadot
Acala a été le premier parachain à introduire le liquid staking sur Polkadot, avec son token LDOT. En tant que "hub DeFi de Polkadot", Acala propose également aUSD (une stablecoin décentralisée), un DEX basé sur AMM, et des intégrations cross-chain.
Mécanisme de rachat
LDOT peut être échangé contre du DOT, mais le déstaking nécessite généralement 28 jours.
Acala offre un remboursement rapide via son pool de réserve DOT, en facturant des frais de 1 %.
Sélection de validateur & protection contre la pénalité
Les validateurs sont choisis par le Conseil de Liquid Staking.
En cas de slash, les validateurs supportent directement les pertes, protégeant ainsi les utilisateurs des risques.
Intégration DeFi
LDOT peut être utilisé comme garantie pour emprunter aUSD, fournissant de la liquidité pour les stakers.
La DEX d'Acala prend en charge les pools LDOT-aUSD avec des incitations à la liquidité.
Verdict : Acala est une option polyvalente, mais la gouvernance des validateurs soulève des préoccupations de centralisation, et les frais de rachat réduisent l'efficacité du capital.
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StellaSwap — Liquid Staking sur Moonbeam
StellaSwap, l'un des premiers AMM sur le réseau Moonbeam, a hérité du produit stDOT discontinu de Lido et l'opère désormais de manière indépendante.
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Mécanisme de rachat
Le rachat direct nécessite 28 jours de désengagement.
La liquidité instantanée est disponible via le pool Pulsar V3 de StellaSwap, mais le stDOT se négocie souvent à un prix réduit.
Sélection des validateurs & protection contre les slashs
Les validateurs sont sélectionnés en fonction de facteurs tels que l'APR, l'historique des pénalités et les taux de paiement.
Cependant, la liste des validateurs n'est pas divulguée publiquement, ce qui réduit la transparence.
Intégration DeFi
StellaSwap propose des pools de liquidité DOT-stDOT avec des APR d'environ 43 %.
Limitations : stDOT est confiné à Moonbeam et a moins d'intégrations à travers Polkadot.
Verdict : StellaSwap offre des rendements élevés mais une adoption de l'écosystème limitée par rapport à Bifrost ou Acala.
Comparaison finale & perspectives de croissance
Actuellement, plus de 874 millions de DOT sont stakés (≈58,66 % de l'offre). Pourtant, seulement 1,7 % du staking de DOT est liquide, contre plus de 30 % de pénétration sur Ethereum. Cela souligne un énorme potentiel de croissance pour l'écosystème de liquid staking de Polkadot.
Bifrost : Meilleur dans l'ensemble — remboursements rapides, droits de gouvernance, protection contre les pénalités et part de marché dominante.
Acala : un hub DeFi solide — intégration avec aUSD et des pools de liquidité DEX, mais des frais plus élevés.
StellaSwap : Taux de rendement annuel attractifs mais limité à l'écosystème et moins transparent.
Pour les utilisateurs recherchant l'option de staking la plus efficace, liquide et favorable à la gouvernance, Bifrost (vDOT) se distingue comme la meilleure recommandation.
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Meilleures solutions de liquid staking sur Polkadot : comparaison de Bifrost, Acala et StellaSwap
L'adoption rapide des blockchains Preuve d'enjeu (PoS) a entraîné une croissance significative du marché du liquid staking, offrant aux utilisateurs des options de staking plus flexibles sans sacrifier la liquidité. Au 10 septembre, la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles de liquid staking a dépassé $78,82 milliards.
Alors qu'Ethereum domine le secteur du liquid staking, l'adoption sur d'autres blockchains publiques reste relativement faible. Cela laisse amplement de place à la croissance dans des écosystèmes tels que Polkadot (DOT), où les rendements de staking sont très attractifs. Selon le Tableau de bord de staking de Polkadot, près de 58,98 % de l'offre de DOT est stakée, offrant un rendement annualisé de 16,7 % (14,81 % après commission).
Cependant, le staking natif de DOT présente des inconvénients : une période de désengagement de 28 jours et un taux d'inflation annuel de 10%. Cela signifie que les détenteurs de DOT qui ne stakent pas risquent une dilution, tandis que les stakers font face à des blocages de liquidité. Sans surprise, la demande pour les solutions de liquid staking Polkadot est en hausse.
Dans cet article, nous analyserons trois grandes plateformes de liquid staking basées sur Polkadot — Bifrost, Acala et StellaSwap — en nous concentrant sur leurs mécanismes de rachat, la sélection des validateurs, la protection contre les slashs, les cas d'utilisation DeFi et les avantages uniques.
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Qu'est-ce que le liquid staking sur Polkadot ?
Le liquid staking permet aux utilisateurs de déposer DOT dans un protocole et de recevoir des liquid staking tokens (LSTs), tels que vDOT, LDOT ou stDOT. Ces LSTs accumulent des récompenses de staking tout en restant négociables, ce qui signifie que les utilisateurs peuvent bénéficier à la fois des rendements de staking et de la liquidité.
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Ce double avantage fait du liquid staking un élément essentiel de l'écosystème DeFi de Polkadot.
Bifrost — Le protocole de liquid staking DOT leader
Bifrost est la plus grande et la plus avancée plateforme de liquid staking sur Polkadot, détenant actuellement plus de 8,5 millions de DOT. Son token de liquid staking, vDOT, domine le marché avec une part de plus de 70 %, faisant de Bifrost le leader de l'écosystème de liquid staking de Polkadot.
Mécanisme de rachat
Échange de Pool Stable : Inspiré par le modèle de stablecoin de Curve, Bifrost permet des échanges vDOT-DOT en temps réel avec peu de glissement et des prix stables.
Mécanisme d'appariement : Les demandes de rachat sont instantanément appariées avec de nouveaux dépôts, éliminant le délai de désengagement de 28 jours et garantissant une haute liquidité.
Sélection des validateurs & protection contre les pénalités
Les validateurs sont automatiquement choisis via un algorithme décentralisé, réduisant les risques de centralisation.
Protection contre les pénalités : Le Trésor BNC couvre d'abord toutes les pertes dues aux pénalités, garantissant que les récompenses de staking des utilisateurs restent inchangées.
Intégration DeFi
vDOT est largement pris en charge sur les DEX de Polkadot tels que Hydration, Stellaswap, Zenlink et Beamswap.
Loop Stake : Le produit de staking à effet de levier de Bifrost améliore l'efficacité du capital, permettant aux utilisateurs de personnaliser les niveaux de risque et de levier.
Droits de gouvernance
De manière unique, vDOT conserve des droits de gouvernance dans Polkadot OpenGov, permettant aux utilisateurs de voter avec leurs LST. Cela garantit que le pouvoir de gouvernance reste entre les mains des stakers actifs.
Verdict : Bifrost se distingue par sa liquidité instantanée, sa protection contre les slashs, ses droits de gouvernance et son adoption à l'échelle de l'écosystème.
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Acala — Le Hub DeFi de Polkadot
Acala a été le premier parachain à introduire le liquid staking sur Polkadot, avec son token LDOT. En tant que "hub DeFi de Polkadot", Acala propose également aUSD (une stablecoin décentralisée), un DEX basé sur AMM, et des intégrations cross-chain.
Mécanisme de rachat
LDOT peut être échangé contre du DOT, mais le déstaking nécessite généralement 28 jours.
Acala offre un remboursement rapide via son pool de réserve DOT, en facturant des frais de 1 %.
Sélection de validateur & protection contre la pénalité
Les validateurs sont choisis par le Conseil de Liquid Staking.
En cas de slash, les validateurs supportent directement les pertes, protégeant ainsi les utilisateurs des risques.
Intégration DeFi
LDOT peut être utilisé comme garantie pour emprunter aUSD, fournissant de la liquidité pour les stakers.
La DEX d'Acala prend en charge les pools LDOT-aUSD avec des incitations à la liquidité.
Verdict : Acala est une option polyvalente, mais la gouvernance des validateurs soulève des préoccupations de centralisation, et les frais de rachat réduisent l'efficacité du capital.
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StellaSwap — Liquid Staking sur Moonbeam
StellaSwap, l'un des premiers AMM sur le réseau Moonbeam, a hérité du produit stDOT discontinu de Lido et l'opère désormais de manière indépendante.
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Mécanisme de rachat
Le rachat direct nécessite 28 jours de désengagement.
La liquidité instantanée est disponible via le pool Pulsar V3 de StellaSwap, mais le stDOT se négocie souvent à un prix réduit.
Sélection des validateurs & protection contre les slashs
Les validateurs sont sélectionnés en fonction de facteurs tels que l'APR, l'historique des pénalités et les taux de paiement.
Cependant, la liste des validateurs n'est pas divulguée publiquement, ce qui réduit la transparence.
Intégration DeFi
StellaSwap propose des pools de liquidité DOT-stDOT avec des APR d'environ 43 %.
Limitations : stDOT est confiné à Moonbeam et a moins d'intégrations à travers Polkadot.
Verdict : StellaSwap offre des rendements élevés mais une adoption de l'écosystème limitée par rapport à Bifrost ou Acala.
Comparaison finale & perspectives de croissance
Actuellement, plus de 874 millions de DOT sont stakés (≈58,66 % de l'offre). Pourtant, seulement 1,7 % du staking de DOT est liquide, contre plus de 30 % de pénétration sur Ethereum. Cela souligne un énorme potentiel de croissance pour l'écosystème de liquid staking de Polkadot.
Bifrost : Meilleur dans l'ensemble — remboursements rapides, droits de gouvernance, protection contre les pénalités et part de marché dominante.
Acala : un hub DeFi solide — intégration avec aUSD et des pools de liquidité DEX, mais des frais plus élevés.
StellaSwap : Taux de rendement annuel attractifs mais limité à l'écosystème et moins transparent.
Pour les utilisateurs recherchant l'option de staking la plus efficace, liquide et favorable à la gouvernance, Bifrost (vDOT) se distingue comme la meilleure recommandation.