Analyse de l'état actuel et des tendances futures du marché des infrastructures de chiffrement
Le secteur des infrastructures de chiffrement connaît une nette faiblesse du marché. Après des années de croissance rapide, les valorisations des projets d'infrastructure commencent à diminuer, et les investisseurs deviennent plus prudents. Cela reflète une maturité progressive du marché, où le simple recours à l'innovation technologique ne suffit plus à soutenir des valorisations élevées.
Les principaux défis auxquels sont confrontés les projets d'infrastructure actuels sont une homogénéité sévère et un manque d'innovation disruptive. Bien que la technologie ait progressé, il n'y a pas encore eu de cas d'utilisation disruptifs capables de soutenir de nouvelles catégories d'applications. L'écosystème de chiffrement peine à offrir une proposition de valeur suffisante aux plateformes Web2 matures pour les inciter à migrer vers la blockchain. En dehors de cette caractéristique de décentralisation, ces plateformes ont peu de motivation à transformer radicalement leurs modèles opérationnels existants. Cet obstacle fondamental à l'adoption a conduit à ce que les transactions et la spéculation deviennent les applications dominantes de la plupart des couches d'infrastructure, limitant le potentiel de transformation dans ce domaine.
De nombreux projets d'infrastructure se concentrent trop sur l'innovation technologique de pointe, tout en négligeant les besoins réels des développeurs. Ils mettent souvent trop l'accent sur des éléments qui vont au-delà des fonctionnalités de base, tels que la protection de la vie privée, les hypothèses de confiance, la vérifiabilité et la transparence. Cette approche technologique en avance sur son temps ignore l'importance de l'acceptabilité du marché à court terme et des applications réelles, ce qui augmente non seulement la difficulté de la promotion sur le marché précoce, mais rend également difficile l'obtention de retours d'utilisateurs efficaces et de vérifications.
L'augmentation des projets d'infrastructure a entraîné un déséquilibre entre l'offre et la demande - trop de plateformes se disputent des applications attrayantes limitées. Ce déséquilibre a conduit à un grand nombre de "blockchains fantômes" avec un taux d'utilisation extrêmement bas et presque aucun revenu, formant un modèle économique non durable, reposant principalement sur l'appréciation des jetons plutôt que sur une véritable utilité.
Par exemple, bien que la technologie ZKVM soit assez avancée, la vérifiabilité qu'elle offre ne permet pas, à ce stade, de résoudre efficacement les défis réels auxquels la blockchain est confrontée, ni de favoriser une plus grande intégration des applications Web2 avec la technologie blockchain. Ainsi, la technologie ZKVM se présente actuellement davantage comme un produit d'infrastructure idéalisé plutôt que pratique.
En revanche, le chiffrement répond directement à une demande déjà validée sur le marché, à savoir comment gérer efficacement des ressources serveur de configurations différentes, à des moments et des lieux variés. Cette demande a déjà une base de marché relativement mature, et les plateformes de chiffrement satisfont directement les besoins réels des développeurs en matière de déploiement rapide, d'extension élastique et d'optimisation des coûts grâce à des ressources serveur modulaires et des services de gestion de bases de données et de stockage. C'est précisément parce qu'elles résolvent de manière concrète les problèmes des entreprises et des développeurs que les technologies de chiffrement ont rapidement gagné la reconnaissance du marché et se sont finalement développées en une infrastructure essentielle soutenant l'économie Internet.
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de feedback efficace entre les développeurs d'applications et les constructeurs d'infrastructures. Actuellement, ce cycle est rompu - les développeurs d'applications sont gênés par les limitations de l'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre quelles fonctionnalités peuvent stimuler une utilisation réelle. Restaurer ce mécanisme de feedback est essentiel pour une croissance durable. Malgré ces défis, le développement d'infrastructure reste lucratif, avec 35 des 50 principales cryptomonnaies par capitalisation boursière maintenant leur propre couche d'infrastructure. Cependant, les critères de succès ont considérablement augmenté - les nouveaux projets d'infrastructure doivent démontrer des cas d'utilisation concrets, une forte attractivité pour les utilisateurs et un récit captivant pour atteindre une valorisation significative.
La nouvelle infrastructure la plus réussie de l'année dernière
Le cycle précédent des infrastructures de blockchain était principalement axé sur la résolution des limitations d'Ethereum, où chaque projet se positionnait comme une alternative "plus rapide et moins chère", tout en offrant à peine des fonctionnalités véritablement innovantes. Aujourd'hui, le paysage a considérablement changé, et les projets récemment réussis introduisent des solutions d'infrastructure plus diversifiées et spécialisées.
Au cours de l'année dernière, certains projets d'infrastructure ont réalisé des performances remarquables grâce à des TGE ou des rondes de financement massives. Selon les données de la plateforme de données, ces projets représentent les nouvelles infrastructures les plus influentes sur les marchés primaire et secondaire :
infrastructure de la chaîne de blocs
Mouvement : MoveVM Ethereum Layer2
Berachain : preuve de liquidité, Layer1 compatible EVM
Monad : Layer 1 compatible EVM à haute performance
Solayer : réengagement basé sur l'écosystème Solana, SVM ultra-rapide
Succinct : Réseau de génération de preuves ZK et ZKVM
nouvelles infrastructures
Walrus : solution de stockage Blob
Aethir : réseau de calcul GPU
Double Zero : infrastructure de réseau en fibre optique décentralisée
Eigenlayer : fournit la sécurité d'Ethereum pour de nouveaux protocoles
Humanity : plateforme de protocole d'identité numérique
Pont entre Web2 et Web3
Ondo : RWA Layer2
Plume : RWAFi chaîne de blocs
Histoire : plateforme IP programmable alimentée par l'intelligence artificielle
Observations et analyses clés
Sur la base de l'analyse des projets d'infrastructure réussis récents, combinée à l'environnement de marché actuel, plusieurs observations clés peuvent être extraites :
Maturité du marché et refonte de l'évaluation : de l'engouement technologique au retour à la valeur
La caractéristique la plus notable du marché actuel est le changement de logique d'évaluation. Le modèle qui reposait uniquement sur le récit technologique et le FDV élevé (valeur totalement diluée) pour attirer des investissements fait face à de sérieux défis.
De nombreux projets présentent des caractéristiques de FDV élevé, de faible capitalisation boursière (MC) et de faible volume de transactions. Cela prédit qu'un déverrouillage massif de tokens à l'avenir exercera une pression de vente continue, même si le projet réalise des avancées techniques, cela pourrait entraîner une baisse des prix à cause de la dilution des tokens, érodant ainsi la confiance des utilisateurs et formant un cycle de rétroaction négatif. Cela indique qu'un modèle économique de token solide et durable est crucial pour la santé à long terme de l'infrastructure, son importance n'étant pas inférieure à celle de la technologie elle-même.
Même les projets réussis semblent faire face à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars en termes de valorisation. Cela signifie que pour les investisseurs, obtenir des rendements exceptionnels (comme 100 fois) nécessite d'entrer très tôt (valorisation inférieure à 50 millions de dollars), soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige des preuves de valeur plus claires.
Tous les projets qui ont créé de nouveaux récits ne parviennent pas à obtenir la plus haute valorisation. Par exemple, bien que certains projets soient des pionniers dans leur domaine, de nombreux projets ultérieurs ont obtenu des valorisations équivalentes, voire supérieures, grâce à une exécution plus forte, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Cela indique que dans un marché de plus en plus saturé, la qualité de l'exécution, des stratégies de marché efficaces et la capacité à saisir le bon moment deviennent de plus en plus importantes.
pragmatisme technique en hausse : se concentrer sur l'optimisation, la fusion et les besoins réels
La direction du développement technologique des infrastructures montre une tendance pragmatique évidente, le marché privilégiant les solutions capables de résoudre des problèmes concrets, d'optimiser les paradigmes existants ou de connecter efficacement le monde réel.
Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain fondamentale reste forte. Certains projets ont obtenu une valorisation significative en améliorant les performances des machines virtuelles existantes (EVM, MoveVM, SVM), plutôt qu'en introduisant de nouveaux paradigmes. Cela indique qu'avant de trouver la prochaine application phare, les améliorations en termes de vitesse, de coût et d'efficacité restent au cœur de la valeur des infrastructures. L'optimisation du niveau réseau et le renforcement de la sécurité font également partie de cela.
Les projets qui se connectent aux applications et actifs du monde réel montrent une forte attractivité sur le marché. Certains projets se concentrent sur les RWA (actifs du monde réel), tandis que d'autres se concentrent sur la programmabilité des IP (propriété intellectuelle), tous ces projets ayant obtenu des valorisations élevées. Ils appliquent la technologie blockchain à des concepts Web2 éprouvés (comme la gestion d'actifs, la commercialisation de la propriété intellectuelle), en y injectant programmabilité, liquidité mondiale et nouvelles possibilités financières, réduisant le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les cas d'utilisation.
D'après les cas d'utilisation cibles, la finance (DeFi, RWA) et l'intelligence artificielle (IA) sont les deux domaines actuellement les plus reconnus par le marché, capables de soutenir des infrastructures à haute valorisation. Cela indique que les infrastructures capables de fournir un soutien de base à ces deux domaines à fort potentiel ont plus de chances d'attirer l'attention des capitaux et du marché.
Dans le même temps, certains récits d'infrastructure qui avaient suscité de grands espoirs, tels que les chaînes de jeux pures, Rollup-as-a-Service (RaaS), les couches de validation spécialisées, les chaînes Multi-VM, les chaînes Agent, certaines DePIN et Desci, n'ont pas encore donné naissance à des projets phares de niveau milliard de dollars au cours de cette période. Cela pourrait refléter soit une maturité technologique insuffisante dans ces domaines, soit le fait qu'aucune demande de marché claire, à grande échelle et modèle commercial durable n'ait encore été trouvée.
Collaboration écologique et narration précise : le double moteur de l'amplification de la valeur
En plus de la technologie et du positionnement sur le marché, construire un écosystème solide et mener une communication de marché efficace sont devenus des leviers clés pour le succès des projets d'infrastructure.
La grande majorité des projets évalués à plus d'un milliard de dollars s'engagent à construire ou à intégrer un écosystème dédié. Que ce soit pour que L1/L2 attirent des développeurs à créer des applications, ou pour fournir une sécurité partagée à d'autres protocoles, cela souligne l'importance des effets de réseau. Un écosystème avec plusieurs projets combinables peut générer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, créant un cycle positif qui attire davantage d'utilisateurs, de développeurs et de capitaux.
L'infrastructure doit s'adresser simultanément à deux groupes cibles clés : les utilisateurs finaux et les développeurs, dont les besoins et les points d'attention sont radicalement différents. Pour les utilisateurs finaux, il est nécessaire de transformer les technologies complexes en histoires d'"expérience" intuitives (comme la rapidité des transactions, le faible coût, la facilité d'utilisation), en soulignant les avantages directs offerts par la technologie. Pour les développeurs, il est essentiel d'expliquer en profondeur les "capacités" de la technologie (comme les indicateurs de performance, les outils de développement, l'évolutivité, la sécurité), en fournissant des informations professionnelles et précises pour l'évaluation. Les projets réussis sont souvent ceux qui peuvent ajuster leur stratégie de communication en fonction des différents publics et transmettre efficacement leur proposition de valeur.
Opportunités d'investissement futures dans les infrastructures de blockchain
Cibler le marché Web2 non desservi
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses cibleront les grandes marchés Web2 qui ne sont pas encore pleinement desservis par des solutions de chiffrement. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles au niveau mondial tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
créer une nouvelle catégorie d'infrastructure
Comparé à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une nouvelle catégorie d'infrastructure générera une valeur significative, par exemple :
Infrastructure basée sur l'intention : permet aux utilisateurs d'exprimer les résultats souhaités plutôt que des transactions spécifiques, automatisant ainsi l'optimisation de l'exécution.
Ajouter de la confidentialité à chaque blockchain, infrastructure HTTPS de Web3
infrastructure répondant aux besoins des utilisateurs et générant des revenus stables
Avec la maturité de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à ses fonctions essentielles : satisfaire les besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'enthousiasme du marché au début était peut-être fondé sur des attentes et des récits technologiques, mais en fin de compte, les infrastructures qui ne parviennent pas à servir efficacement les utilisateurs et à établir des modèles économiques solides auront du mal à se maintenir.
Un flux de revenus durable est le sang vital du bon fonctionnement d'un projet. Il doit non seulement couvrir les coûts d'exploitation élevés, mais aussi offrir un retour réel aux participants de l'écosystème (comme les détenteurs de jetons et les validateurs), par exemple à travers le rachat de jetons et l'incitation des participants. Actuellement, certaines des principales L2 ont réalisé des revenus de protocole considérables. Cependant, en raison d'un changement de préférence des investisseurs au cours de ce cycle, le prix de leurs jetons reste relativement bas, reflétant un décalage entre les revenus et la valorisation. Actuellement, la FDV des principales Layer2 est 500 fois les revenus annuels du protocole. Elles essaient de corriger ce décalage par des mesures telles que le rachat de jetons.
Une infrastructure dépourvue de soutien par des revenus repose davantage sur la vente de jetons pour maintenir le fonctionnement de l'équipe. Cette stratégie est difficile à résister aux fluctuations des cycles du marché. Des revenus stables sont la preuve directe que le marché résout des problèmes réels et fournit des services efficaces. Pour les développeurs, l'infrastructure peut réaliser des cas d'utilisation complexes largement appliqués avec une efficacité centuple, ou réaliser des fonctionnalités auparavant impossibles ; tandis que pour les utilisateurs finaux, elle peut offrir une expérience plus fluide, des coûts d'utilisation plus bas et des fonctionnalités plus riches.
Application Web2 active
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MEVictim
· 08-15 03:57
Hiver froid des infrastructures, qui peut tenir ?
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BearMarketBuilder
· 08-15 03:56
La spéculation s'est effondrée, qui va encore trader des concepts ?
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JustAnotherWallet
· 08-15 03:55
Tout le monde est en train d'innover, il vaut mieux faire un Airdrop.
Le marché des infrastructures de chiffrement se refroidit, le développement futur repose sur l'innovation pragmatique et le retour à la valeur.
Analyse de l'état actuel et des tendances futures du marché des infrastructures de chiffrement
Le secteur des infrastructures de chiffrement connaît une nette faiblesse du marché. Après des années de croissance rapide, les valorisations des projets d'infrastructure commencent à diminuer, et les investisseurs deviennent plus prudents. Cela reflète une maturité progressive du marché, où le simple recours à l'innovation technologique ne suffit plus à soutenir des valorisations élevées.
Les principaux défis auxquels sont confrontés les projets d'infrastructure actuels sont une homogénéité sévère et un manque d'innovation disruptive. Bien que la technologie ait progressé, il n'y a pas encore eu de cas d'utilisation disruptifs capables de soutenir de nouvelles catégories d'applications. L'écosystème de chiffrement peine à offrir une proposition de valeur suffisante aux plateformes Web2 matures pour les inciter à migrer vers la blockchain. En dehors de cette caractéristique de décentralisation, ces plateformes ont peu de motivation à transformer radicalement leurs modèles opérationnels existants. Cet obstacle fondamental à l'adoption a conduit à ce que les transactions et la spéculation deviennent les applications dominantes de la plupart des couches d'infrastructure, limitant le potentiel de transformation dans ce domaine.
De nombreux projets d'infrastructure se concentrent trop sur l'innovation technologique de pointe, tout en négligeant les besoins réels des développeurs. Ils mettent souvent trop l'accent sur des éléments qui vont au-delà des fonctionnalités de base, tels que la protection de la vie privée, les hypothèses de confiance, la vérifiabilité et la transparence. Cette approche technologique en avance sur son temps ignore l'importance de l'acceptabilité du marché à court terme et des applications réelles, ce qui augmente non seulement la difficulté de la promotion sur le marché précoce, mais rend également difficile l'obtention de retours d'utilisateurs efficaces et de vérifications.
L'augmentation des projets d'infrastructure a entraîné un déséquilibre entre l'offre et la demande - trop de plateformes se disputent des applications attrayantes limitées. Ce déséquilibre a conduit à un grand nombre de "blockchains fantômes" avec un taux d'utilisation extrêmement bas et presque aucun revenu, formant un modèle économique non durable, reposant principalement sur l'appréciation des jetons plutôt que sur une véritable utilité.
Par exemple, bien que la technologie ZKVM soit assez avancée, la vérifiabilité qu'elle offre ne permet pas, à ce stade, de résoudre efficacement les défis réels auxquels la blockchain est confrontée, ni de favoriser une plus grande intégration des applications Web2 avec la technologie blockchain. Ainsi, la technologie ZKVM se présente actuellement davantage comme un produit d'infrastructure idéalisé plutôt que pratique.
En revanche, le chiffrement répond directement à une demande déjà validée sur le marché, à savoir comment gérer efficacement des ressources serveur de configurations différentes, à des moments et des lieux variés. Cette demande a déjà une base de marché relativement mature, et les plateformes de chiffrement satisfont directement les besoins réels des développeurs en matière de déploiement rapide, d'extension élastique et d'optimisation des coûts grâce à des ressources serveur modulaires et des services de gestion de bases de données et de stockage. C'est précisément parce qu'elles résolvent de manière concrète les problèmes des entreprises et des développeurs que les technologies de chiffrement ont rapidement gagné la reconnaissance du marché et se sont finalement développées en une infrastructure essentielle soutenant l'économie Internet.
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de feedback efficace entre les développeurs d'applications et les constructeurs d'infrastructures. Actuellement, ce cycle est rompu - les développeurs d'applications sont gênés par les limitations de l'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre quelles fonctionnalités peuvent stimuler une utilisation réelle. Restaurer ce mécanisme de feedback est essentiel pour une croissance durable. Malgré ces défis, le développement d'infrastructure reste lucratif, avec 35 des 50 principales cryptomonnaies par capitalisation boursière maintenant leur propre couche d'infrastructure. Cependant, les critères de succès ont considérablement augmenté - les nouveaux projets d'infrastructure doivent démontrer des cas d'utilisation concrets, une forte attractivité pour les utilisateurs et un récit captivant pour atteindre une valorisation significative.
La nouvelle infrastructure la plus réussie de l'année dernière
Le cycle précédent des infrastructures de blockchain était principalement axé sur la résolution des limitations d'Ethereum, où chaque projet se positionnait comme une alternative "plus rapide et moins chère", tout en offrant à peine des fonctionnalités véritablement innovantes. Aujourd'hui, le paysage a considérablement changé, et les projets récemment réussis introduisent des solutions d'infrastructure plus diversifiées et spécialisées.
Au cours de l'année dernière, certains projets d'infrastructure ont réalisé des performances remarquables grâce à des TGE ou des rondes de financement massives. Selon les données de la plateforme de données, ces projets représentent les nouvelles infrastructures les plus influentes sur les marchés primaire et secondaire :
infrastructure de la chaîne de blocs
nouvelles infrastructures
Pont entre Web2 et Web3
Observations et analyses clés
Sur la base de l'analyse des projets d'infrastructure réussis récents, combinée à l'environnement de marché actuel, plusieurs observations clés peuvent être extraites :
Maturité du marché et refonte de l'évaluation : de l'engouement technologique au retour à la valeur
La caractéristique la plus notable du marché actuel est le changement de logique d'évaluation. Le modèle qui reposait uniquement sur le récit technologique et le FDV élevé (valeur totalement diluée) pour attirer des investissements fait face à de sérieux défis.
De nombreux projets présentent des caractéristiques de FDV élevé, de faible capitalisation boursière (MC) et de faible volume de transactions. Cela prédit qu'un déverrouillage massif de tokens à l'avenir exercera une pression de vente continue, même si le projet réalise des avancées techniques, cela pourrait entraîner une baisse des prix à cause de la dilution des tokens, érodant ainsi la confiance des utilisateurs et formant un cycle de rétroaction négatif. Cela indique qu'un modèle économique de token solide et durable est crucial pour la santé à long terme de l'infrastructure, son importance n'étant pas inférieure à celle de la technologie elle-même.
Même les projets réussis semblent faire face à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars en termes de valorisation. Cela signifie que pour les investisseurs, obtenir des rendements exceptionnels (comme 100 fois) nécessite d'entrer très tôt (valorisation inférieure à 50 millions de dollars), soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige des preuves de valeur plus claires.
Tous les projets qui ont créé de nouveaux récits ne parviennent pas à obtenir la plus haute valorisation. Par exemple, bien que certains projets soient des pionniers dans leur domaine, de nombreux projets ultérieurs ont obtenu des valorisations équivalentes, voire supérieures, grâce à une exécution plus forte, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Cela indique que dans un marché de plus en plus saturé, la qualité de l'exécution, des stratégies de marché efficaces et la capacité à saisir le bon moment deviennent de plus en plus importantes.
pragmatisme technique en hausse : se concentrer sur l'optimisation, la fusion et les besoins réels
La direction du développement technologique des infrastructures montre une tendance pragmatique évidente, le marché privilégiant les solutions capables de résoudre des problèmes concrets, d'optimiser les paradigmes existants ou de connecter efficacement le monde réel.
Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain fondamentale reste forte. Certains projets ont obtenu une valorisation significative en améliorant les performances des machines virtuelles existantes (EVM, MoveVM, SVM), plutôt qu'en introduisant de nouveaux paradigmes. Cela indique qu'avant de trouver la prochaine application phare, les améliorations en termes de vitesse, de coût et d'efficacité restent au cœur de la valeur des infrastructures. L'optimisation du niveau réseau et le renforcement de la sécurité font également partie de cela.
Les projets qui se connectent aux applications et actifs du monde réel montrent une forte attractivité sur le marché. Certains projets se concentrent sur les RWA (actifs du monde réel), tandis que d'autres se concentrent sur la programmabilité des IP (propriété intellectuelle), tous ces projets ayant obtenu des valorisations élevées. Ils appliquent la technologie blockchain à des concepts Web2 éprouvés (comme la gestion d'actifs, la commercialisation de la propriété intellectuelle), en y injectant programmabilité, liquidité mondiale et nouvelles possibilités financières, réduisant le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les cas d'utilisation.
D'après les cas d'utilisation cibles, la finance (DeFi, RWA) et l'intelligence artificielle (IA) sont les deux domaines actuellement les plus reconnus par le marché, capables de soutenir des infrastructures à haute valorisation. Cela indique que les infrastructures capables de fournir un soutien de base à ces deux domaines à fort potentiel ont plus de chances d'attirer l'attention des capitaux et du marché.
Dans le même temps, certains récits d'infrastructure qui avaient suscité de grands espoirs, tels que les chaînes de jeux pures, Rollup-as-a-Service (RaaS), les couches de validation spécialisées, les chaînes Multi-VM, les chaînes Agent, certaines DePIN et Desci, n'ont pas encore donné naissance à des projets phares de niveau milliard de dollars au cours de cette période. Cela pourrait refléter soit une maturité technologique insuffisante dans ces domaines, soit le fait qu'aucune demande de marché claire, à grande échelle et modèle commercial durable n'ait encore été trouvée.
Collaboration écologique et narration précise : le double moteur de l'amplification de la valeur
En plus de la technologie et du positionnement sur le marché, construire un écosystème solide et mener une communication de marché efficace sont devenus des leviers clés pour le succès des projets d'infrastructure.
La grande majorité des projets évalués à plus d'un milliard de dollars s'engagent à construire ou à intégrer un écosystème dédié. Que ce soit pour que L1/L2 attirent des développeurs à créer des applications, ou pour fournir une sécurité partagée à d'autres protocoles, cela souligne l'importance des effets de réseau. Un écosystème avec plusieurs projets combinables peut générer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, créant un cycle positif qui attire davantage d'utilisateurs, de développeurs et de capitaux.
L'infrastructure doit s'adresser simultanément à deux groupes cibles clés : les utilisateurs finaux et les développeurs, dont les besoins et les points d'attention sont radicalement différents. Pour les utilisateurs finaux, il est nécessaire de transformer les technologies complexes en histoires d'"expérience" intuitives (comme la rapidité des transactions, le faible coût, la facilité d'utilisation), en soulignant les avantages directs offerts par la technologie. Pour les développeurs, il est essentiel d'expliquer en profondeur les "capacités" de la technologie (comme les indicateurs de performance, les outils de développement, l'évolutivité, la sécurité), en fournissant des informations professionnelles et précises pour l'évaluation. Les projets réussis sont souvent ceux qui peuvent ajuster leur stratégie de communication en fonction des différents publics et transmettre efficacement leur proposition de valeur.
Opportunités d'investissement futures dans les infrastructures de blockchain
Cibler le marché Web2 non desservi
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses cibleront les grandes marchés Web2 qui ne sont pas encore pleinement desservis par des solutions de chiffrement. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles au niveau mondial tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
créer une nouvelle catégorie d'infrastructure
Comparé à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une nouvelle catégorie d'infrastructure générera une valeur significative, par exemple :
infrastructure répondant aux besoins des utilisateurs et générant des revenus stables
Avec la maturité de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à ses fonctions essentielles : satisfaire les besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'enthousiasme du marché au début était peut-être fondé sur des attentes et des récits technologiques, mais en fin de compte, les infrastructures qui ne parviennent pas à servir efficacement les utilisateurs et à établir des modèles économiques solides auront du mal à se maintenir.
Un flux de revenus durable est le sang vital du bon fonctionnement d'un projet. Il doit non seulement couvrir les coûts d'exploitation élevés, mais aussi offrir un retour réel aux participants de l'écosystème (comme les détenteurs de jetons et les validateurs), par exemple à travers le rachat de jetons et l'incitation des participants. Actuellement, certaines des principales L2 ont réalisé des revenus de protocole considérables. Cependant, en raison d'un changement de préférence des investisseurs au cours de ce cycle, le prix de leurs jetons reste relativement bas, reflétant un décalage entre les revenus et la valorisation. Actuellement, la FDV des principales Layer2 est 500 fois les revenus annuels du protocole. Elles essaient de corriger ce décalage par des mesures telles que le rachat de jetons.
Une infrastructure dépourvue de soutien par des revenus repose davantage sur la vente de jetons pour maintenir le fonctionnement de l'équipe. Cette stratégie est difficile à résister aux fluctuations des cycles du marché. Des revenus stables sont la preuve directe que le marché résout des problèmes réels et fournit des services efficaces. Pour les développeurs, l'infrastructure peut réaliser des cas d'utilisation complexes largement appliqués avec une efficacité centuple, ou réaliser des fonctionnalités auparavant impossibles ; tandis que pour les utilisateurs finaux, elle peut offrir une expérience plus fluide, des coûts d'utilisation plus bas et des fonctionnalités plus riches.
Application Web2 active