Nouveaux développements de la réglementation des stablecoins à Hong Kong et réactions du marché
À partir du 1er août 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong ouvrira officiellement les demandes de licence pour l'émission de stablecoins, marquant l'entrée de Hong Kong dans la phase de mise en œuvre du développement des stablecoins. Cette politique a été en gestation pendant longtemps, et au cours de l'année écoulée, l'Autorité monétaire a avancé des tests en sandbox pour les scénarios d'application des stablecoins, tout en clarifiant progressivement les directives réglementaires et les voies de demande. Aujourd'hui, les institutions participantes passeront de la phase de test à l'émission et à la circulation sous un système réglementaire formel.
Selon les statistiques, des dizaines d'institutions ont déjà indiqué qu'elles allaient demander une licence de stablecoin. En même temps, de plus en plus de banques locales, d'entreprises technologiques et d'équipes Web3 se préparent à des aspects tels que le système de règlement, le mécanisme de garde et l'interface de paiement.
Progrès de la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Le système de réglementation entre officiellement en vigueur
Le « Règlement sur les stablecoins » entrera en vigueur le 1er août 2025. L'Autorité monétaire publiera simultanément quatre documents connexes :
« Directives de réglementation des émetteurs de stablecoins agréés »
Guide sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme
Résumé du système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins
Résumé des dispositions transitoires des émetteurs de stablecoin existants
processus et exigences de distribution des cartes
La Commission des valeurs mobilières acceptera les premières demandes de licences d'émetteurs de stablecoins entre le 1er août et le 30 septembre 2025. Elle encourage les institutions intéressées à prendre contact avec la Commission des valeurs mobilières avant le 31 août. La Commission rappelle aux participants du marché de communiquer avec prudence et de ne pas faire de fausses déclarations sur l'obtention d'une licence ou sur une demande en cours.
Conditions de demande et exigences de conformité
Tous les détenteurs de stablecoins conformes à Hong Kong doivent voir leur identité vérifiée, ce qui équivaut en réalité à un système d'authentification. L'Autorité monétaire de Hong Kong a déclaré que cette règle est plus stricte que le précédent système de "liste blanche".
L'attitude de l'Autorité monétaire envers les jetons liés aux monnaies fiduciaires
Le vice-président de la Banque de Hong Kong, Chen Weimin, a déclaré qu'il était possible de demander une licence de stablecoin liée à une seule monnaie fiduciaire ou à un panier de devises, mais que la demande devait préciser le type de jeton. Il a également souligné que les barrières à l'entrée pour l'octroi de licences sont très élevées, et que la première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Arrangements de transition et traitement classifié
Après l'entrée en vigueur de l'« ordonnance sur les stablecoins », une période de transition de 6 mois sera mise en place, et l'autorité monétaire procédera à un traitement différencié des émetteurs existants :
Les personnes conformes aux exigences réglementaires peuvent obtenir une licence temporaire
Les personnes qui n'ont pas atteint les objectifs dans les 3 mois doivent mettre fin à leurs activités dans les 4 mois.
Les non-conformes doivent cesser leurs opérations dans un délai d'un mois.
Dernière déclaration des autorités politiques de Hong Kong sur les stablecoins
Le gouvernement de Hong Kong et les institutions concernées ont plusieurs fois émis des signaux concernant la politique des stablecoins, couvrant des sujets clés tels que la logique de régulation, le mécanisme de délivrance des licences, les jetons indexés et les cas d'utilisation.
Les points principaux incluent :
Les stablecoins devraient être considérés comme une infrastructure financière plutôt que comme des outils spéculatifs.
Le système de distribution des cartes se resserre, les seuils d'application sont élevés.
Les cas d'application privilégient le règlement transfrontalier, suivi par le Web3.
Le mécanisme d'ancrage des monnaies fiduciaires est ouvert, mais le stablecoin en yuan doit être considéré avec prudence.
Avertissement prudent pour les investisseurs et le public
Opinion du marché sur la réglementation des stablecoins à Hong Kong
rythme de distribution et attentes des premières institutions agréées
Le marché s'attend à ce que le nombre de premières licences de stablecoin soit "uniquement à un chiffre", avec une mise en œuvre possible avant la fin de l'année. Il est recommandé de se concentrer sur deux axes principaux : d'une part, les émetteurs ayant une probabilité claire d'approbation de la licence ; d'autre part, les entreprises de type plateforme déjà confirmées pour participer à la construction des scénarios d'utilisation des stablecoins.
chemin de réglementation et conception de "double voie parallèle" pour le dollar de Hong Kong / renminbi
Certain analyses estiment que Hong Kong pourrait établir un cadre de réglementation à double voie avec "un stablecoin en dollars américains connectant le marché international + un stablecoin en dollars de Hong Kong reliant la Chine continentale". À l'avenir, la part de marché des stablecoins non libellés en dollars américains pourrait augmenter.
attentes politiques du stablecoin CNH et conception de ses fonctions financières
Le marché débat de savoir si "le stablecoin en yuan offshore (CNH Stablecoin)" sera le premier à être testé à Hong Kong. Certains estiment que Hong Kong pourrait servir de "pionnier des essais", en facilitant le déploiement du stablecoin CNH pour faire face à la concurrence en matière de pouvoir de négociation dans les paiements internationaux.
Impact des marchés financiers et points d'attention du capital
Des rapports de courtiers indiquent que le projet de stablecoin à Hong Kong apportera des opportunités d'investissement structurelles, principalement concentrées dans les secteurs des monnaies numériques, des paiements transfrontaliers, de la blockchain, des RWA, etc. Cependant, en raison d'une réglementation encore assez stricte sur les actifs virtuels en Chine, la probabilité d'une entrée massive de nouveaux fonds est faible.
Entreprises ayant déjà fait une demande ou en cours de demande de licence de stablecoin à Hong Kong
Actuellement, 50 à 60 entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong, dont environ la moitié sont des institutions de paiement et l'autre moitié des entreprises Internet bien connues, la plupart ayant des antécédents chinois.
Les entreprises qui ont déjà déclaré qu'elles demanderaient ou qu'elles sont en train de demander une licence comprennent :
China San San Media
Tian Sheng Capital
Multi-points intelligents
Animoca Brands, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ), Hong Kong Telecom Consortium
Jingdong
Ant Group International
Lianlian Numérique
De plus, des entreprises comme Ping An et Sanwei Xinan ont également déclaré qu'elles étudient ou surveillent les activités connexes.
Avec le cadre réglementaire des stablecoins à Hong Kong qui devient progressivement clair, davantage d'institutions sont susceptibles de rejoindre les rangs des demandeurs. Le développement futur de l'écosystème des stablecoins à Hong Kong mérite une attention continue.
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SilentObserver
· 08-15 20:08
On dirait qu'on va entrer dans un bull run ~
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SerumDegen
· 08-15 19:09
rekt... hk entre enfin dans le jeu des stablecoins fr
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TokenomicsTherapist
· 08-15 06:03
Le port ça va encore !
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NftDataDetective
· 08-12 20:45
hmm il semble que hk s'engage vraiment... je me demande combien de projets légitimes par rapport aux opportunistes nous verrons à vrai dire
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GasFeeNightmare
· 08-12 20:45
On ne peut que saluer la rapidité de la régulation à HK.
La nouvelle réglementation sur les stablecoins à Hong Kong entrera en vigueur en août, plus de 50 institutions souhaitent demander une licence.
Nouveaux développements de la réglementation des stablecoins à Hong Kong et réactions du marché
À partir du 1er août 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong ouvrira officiellement les demandes de licence pour l'émission de stablecoins, marquant l'entrée de Hong Kong dans la phase de mise en œuvre du développement des stablecoins. Cette politique a été en gestation pendant longtemps, et au cours de l'année écoulée, l'Autorité monétaire a avancé des tests en sandbox pour les scénarios d'application des stablecoins, tout en clarifiant progressivement les directives réglementaires et les voies de demande. Aujourd'hui, les institutions participantes passeront de la phase de test à l'émission et à la circulation sous un système réglementaire formel.
Selon les statistiques, des dizaines d'institutions ont déjà indiqué qu'elles allaient demander une licence de stablecoin. En même temps, de plus en plus de banques locales, d'entreprises technologiques et d'équipes Web3 se préparent à des aspects tels que le système de règlement, le mécanisme de garde et l'interface de paiement.
Progrès de la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Le système de réglementation entre officiellement en vigueur
Le « Règlement sur les stablecoins » entrera en vigueur le 1er août 2025. L'Autorité monétaire publiera simultanément quatre documents connexes :
processus et exigences de distribution des cartes
La Commission des valeurs mobilières acceptera les premières demandes de licences d'émetteurs de stablecoins entre le 1er août et le 30 septembre 2025. Elle encourage les institutions intéressées à prendre contact avec la Commission des valeurs mobilières avant le 31 août. La Commission rappelle aux participants du marché de communiquer avec prudence et de ne pas faire de fausses déclarations sur l'obtention d'une licence ou sur une demande en cours.
Conditions de demande et exigences de conformité
Tous les détenteurs de stablecoins conformes à Hong Kong doivent voir leur identité vérifiée, ce qui équivaut en réalité à un système d'authentification. L'Autorité monétaire de Hong Kong a déclaré que cette règle est plus stricte que le précédent système de "liste blanche".
L'attitude de l'Autorité monétaire envers les jetons liés aux monnaies fiduciaires
Le vice-président de la Banque de Hong Kong, Chen Weimin, a déclaré qu'il était possible de demander une licence de stablecoin liée à une seule monnaie fiduciaire ou à un panier de devises, mais que la demande devait préciser le type de jeton. Il a également souligné que les barrières à l'entrée pour l'octroi de licences sont très élevées, et que la première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Arrangements de transition et traitement classifié
Après l'entrée en vigueur de l'« ordonnance sur les stablecoins », une période de transition de 6 mois sera mise en place, et l'autorité monétaire procédera à un traitement différencié des émetteurs existants :
Dernière déclaration des autorités politiques de Hong Kong sur les stablecoins
Le gouvernement de Hong Kong et les institutions concernées ont plusieurs fois émis des signaux concernant la politique des stablecoins, couvrant des sujets clés tels que la logique de régulation, le mécanisme de délivrance des licences, les jetons indexés et les cas d'utilisation.
Les points principaux incluent :
Opinion du marché sur la réglementation des stablecoins à Hong Kong
rythme de distribution et attentes des premières institutions agréées
Le marché s'attend à ce que le nombre de premières licences de stablecoin soit "uniquement à un chiffre", avec une mise en œuvre possible avant la fin de l'année. Il est recommandé de se concentrer sur deux axes principaux : d'une part, les émetteurs ayant une probabilité claire d'approbation de la licence ; d'autre part, les entreprises de type plateforme déjà confirmées pour participer à la construction des scénarios d'utilisation des stablecoins.
chemin de réglementation et conception de "double voie parallèle" pour le dollar de Hong Kong / renminbi
Certain analyses estiment que Hong Kong pourrait établir un cadre de réglementation à double voie avec "un stablecoin en dollars américains connectant le marché international + un stablecoin en dollars de Hong Kong reliant la Chine continentale". À l'avenir, la part de marché des stablecoins non libellés en dollars américains pourrait augmenter.
attentes politiques du stablecoin CNH et conception de ses fonctions financières
Le marché débat de savoir si "le stablecoin en yuan offshore (CNH Stablecoin)" sera le premier à être testé à Hong Kong. Certains estiment que Hong Kong pourrait servir de "pionnier des essais", en facilitant le déploiement du stablecoin CNH pour faire face à la concurrence en matière de pouvoir de négociation dans les paiements internationaux.
Impact des marchés financiers et points d'attention du capital
Des rapports de courtiers indiquent que le projet de stablecoin à Hong Kong apportera des opportunités d'investissement structurelles, principalement concentrées dans les secteurs des monnaies numériques, des paiements transfrontaliers, de la blockchain, des RWA, etc. Cependant, en raison d'une réglementation encore assez stricte sur les actifs virtuels en Chine, la probabilité d'une entrée massive de nouveaux fonds est faible.
Entreprises ayant déjà fait une demande ou en cours de demande de licence de stablecoin à Hong Kong
Actuellement, 50 à 60 entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong, dont environ la moitié sont des institutions de paiement et l'autre moitié des entreprises Internet bien connues, la plupart ayant des antécédents chinois.
Les entreprises qui ont déjà déclaré qu'elles demanderaient ou qu'elles sont en train de demander une licence comprennent :
De plus, des entreprises comme Ping An et Sanwei Xinan ont également déclaré qu'elles étudient ou surveillent les activités connexes.
Avec le cadre réglementaire des stablecoins à Hong Kong qui devient progressivement clair, davantage d'institutions sont susceptibles de rejoindre les rangs des demandeurs. Le développement futur de l'écosystème des stablecoins à Hong Kong mérite une attention continue.