Chaque jeudi à 19h30, le petit bar cryptographique ouvre ses portes à l'heure ! Des jargon d'investissement, histoires d'entrepreneuriat, hauts et bas des projets, aux critiques des tendances, Airdrop piégeux, prévisions de secteurs...... Nous abordons les sujets Web3 que vous souhaitez entendre de manière facile ! Face aux changements de réglementation et aux attaques de conformité ------ ne paniquez pas ! Un avocat expérimenté vous expliquera personnellement les événements réglementaires à la mode, vous aidant à comprendre les tendances !
Cette édition de la petite taverne de la cryptographie se concentre sur la tendance RWA (actifs du monde réel) et discute avec les invités des rôles de la chaîne RWA, des projets de marché, des perspectives sectorielles, des changements réglementaires et des opportunités d'investissement. Les RWA, en tant que pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, suscitent une attention mondiale. La gamme d'invités est impressionnante, englobant des perspectives techniques, d'incubation, stratégiques et de conformité, et ensemble, à travers cinq questions, nous apporterons une analyse approfondie et facile à comprendre pour le public !
Animateur : Bienvenue à tous à la huitième édition du petit bar du chiffrement ! RWA est un sujet brûlant en ce moment, nous sortons des perspectives traditionnelles pour discuter des opportunités de profit tout au long de la chaîne. À chaque épisode, nous nous concentrons sur des sujets influents, animés par deux responsables. Maintenant, je demande à nos invités de se présenter, tout d'abord, permettez-moi d'inviter le Dr Beihai !
Docteur Beihai : Bonjour à tous, je suis Beihai, j'ai rejoint le secteur en 2014 et j'ai commencé par développer BTC, avec 11 ans d'expérience dans l'industrie. J'ai participé et été témoin de la construction de DeFi de 0 à 1, et je me concentre actuellement sur BlockValley, en construisant une infrastructure de liquidité pour les RWA. L'infrastructure blockchain permet à la frontière entre les actifs réels et virtuels de se fusionner progressivement, avec un potentiel énorme pour l'avenir.
Le projet où je me trouve, BlockValley, construit une infrastructure de liquidité inter-chaînes, similaire à un pont pour la circulation des stablecoins. À l'avenir, il pourrait y avoir des milliers de stablecoins, et la circulation inter-chaînes nécessitera le soutien de protocoles décentralisés. Nous permettons à n'importe quel actif de circuler librement via des contrats intelligents, comme une mise à niveau on-chain des paiements et règlements Web2. Par exemple, les utilisateurs n'ont pas besoin de transferts interbancaires, les actifs on-chain peuvent être réglés directement, ce qui est plus efficace. À l'avenir, les actifs ne seront plus limités à une seule chaîne ou un seul Token, 100 stablecoins pourront également circuler librement grâce à des infrastructures.
Avocat séduisant : Bonjour à tous, je suis l'avocat séduisant, j'ai commencé à entrer dans le cercle depuis l'émergence des inscriptions sur Bitcoin et je suis actif dans l'investissement sur la chaîne. Je n'ai pas de formation juridique de premier cycle, mais j'ai été inspiré par des séries américaines pour me lancer dans le droit, puis j'ai étudié le droit à Hong Kong et j'ai travaillé au tribunal. Je suis très heureux de participer au sujet RWA aujourd'hui et d'explorer et d'apprendre avec vous tous.
Eliora : Bonjour à tous ! Je suis Eliora, spécialisée dans la mondialisation de Web3, la construction de marques et les stratégies de marché, ayant participé à plusieurs projets sur la chaîne. Aujourd'hui, je suis très heureuse de discuter des RWA avec vous, en attendant des étincelles !
Dr. Zhao : Bonjour à tous, je suis Dr. Zhao, je suis entré dans le cercle en 2018, en me concentrant sur l'exploitation des produits d'échanges et le marché, ayant participé à la construction de plusieurs échanges en Chine, en Inde et à Hong Kong. Je lance maintenant le laboratoire d'expérimentation de la vague RWA, considérant que RWA est le pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, non seulement une tendance à court terme, mais aussi une piste importante à long terme. Nous proposons des services de consultation RWA, d'éclaircissement juridique et de mise en place d'activités.
Animateur : Ce soir, nous avons une riche palette d'invités avec des horizons divers, j'attends avec impatience une discussion approfondie ! Le moment est venu, entrons directement dans le vif du sujet.
Q1 : Dans cette vague RWA, quels rôles et méthodes les invités y participent-ils ?
Docteur Beihai : La mise en œuvre des RWA n'est pas seulement une chaîne d'actifs, mais aussi une transformation des relations de production et des relations sociales. Les actifs du monde réel dépassent de loin la taille du monde des cryptomonnaies, et dans les 5 prochaines années, cela pourrait atteindre plus de 16 billions de dollars, entrer dans le monde des cryptomonnaies va remodeler l'écosystème de l'industrie. La blockchain revient à l'essence des règlements et des paiements, devenant une infrastructure de base, similaire au protocole TCP/IP de l'Internet.
BlockValley se positionne comme un hub de connexion, liant le national et l'international, le Web2 et le Web3, les actifs on-chain et off-chain, ainsi que les actifs réels et virtuels. Nous connectons "personnes, marchandises, lieux" grâce à des conseils, à l'incubation de plateformes, à la distribution et à l'émission, permettant ainsi le flux de valeur RWA. Par exemple, les entreprises cotées en bourse peuvent utiliser nos services pour mettre des actifs sur la chaîne, attirer des utilisateurs on-chain, ouvrir un deuxième front et générer une croissance à long terme.
La fluidité des actifs sur la chaîne est au cœur des RWA. Les actifs financiers traditionnels sont limités par les banques ou les courtiers, tandis que les actifs sur la chaîne réalisent une circulation décentralisée grâce aux contrats intelligents. Par exemple, l'or et les biens immobiliers peuvent être mappés en tant que certificats sur la chaîne, permettant des transactions à tout moment, sans intermédiaire. BlockValley fournit un support d'infrastructure pour garantir une fluidité sans faille entre chaînes et entre actifs, réduisant ainsi le coût de confiance.
Dr. Zhao : Le laboratoire RWA Wave est un ensemble d'incubateurs, intégrant des ressources technologiques, de produits et de marques, fournissant des services RWA aux entreprises cotées et traditionnelles. Nous aidons nos clients à clarifier la structure de capital, le cadre juridique et la logique commerciale, et assistons à l'émission de projets RWA. RWA est similaire à la vague des grandes données ou "Internet+" de 2015, les entreprises traditionnelles doivent passer de l'ancienne finance à la nouvelle finance sur la chaîne. Nous éliminons les différences de perception et d'information, aidant les entreprises à participer à cette vague. Par exemple, les entreprises cotées à Hong Kong et aux États-Unis peuvent concevoir des solutions RWA conformes par notre intermédiaire pour attirer des fonds sur la chaîne.
Eliora : Le concept de RWA est varié, comme les stablecoins, les actifs tokenisés, etc., avec des formes et des aboutissements différents. Nous jouons le rôle d'émetteur et de fournisseur de solutions RWA sur la chaîne, avec pour cœur une infrastructure de liquidité complète. Nous avons lancé le stablecoin natif VUSD, qui prend en charge les transferts inter-chaînes sans pont, permettant aux utilisateurs d'émettre des actifs RWA sur une certaine blockchain et d'acheter sans effort avec VUSD, résolvant ainsi les problèmes de liquidité sur la chaîne. Les RWA doivent répondre à la commodité d'achat pour les utilisateurs du monde entier et à la transparence des contrats intelligents. Nous soutenons les projets à travers l'infrastructure et la conception de la Tokenomics pour réaliser la circulation des actifs sur toute la chaîne.
Avocat flamboyant : Nous jouons un triple rôle dans la vague RWA :
Sensibilisation : à travers des webinaires, des événements et des partages avec les autorités judiciaires, éduquer les entreprises et les organismes de réglementation sur les RWA, répondre aux questions des clients sur leur adéquation à émettre des RWA.
Services juridiques : concevoir une structure SPV pour les entreprises émettant des RWA afin d'isoler les risques, recommander des juridictions offshore comme les îles Caïmans et les BVI, et fournir un soutien au cadre de conformité à Hong Kong.
Plan futur : Intégrer les ressources des institutions autorisées, des entreprises technologiques et des sociétés de conseil pour créer un service d'incubation RWA tout-en-un, afin d'aider les clients à émettre sans difficulté.
Nous plaçons la conformité au cœur de notre activité, reliant les entreprises à l'écosystème de la chaîne.
Q2 : Quel projet RWA national mérite d'être suivi ? De quoi s'agit-il du projet RWA récemment discuté ?
Avocat flamboyant : Une société cotée en bourse est un grand fabricant et loueur d'équipements d'infrastructure. Son NFT est lié à des droits de dividende en espèces de 50 000 actions par an pour les années 2025-2027, les utilisateurs peuvent devenir ambassadeurs de la marque en verrouillant le NFT via un mini-programme. Les produits numériques RWA collaborent avec une certaine entreprise numérique, reflétant les droits d'utilisation et d'exploitation des équipements, sans transfert de propriété.
Mais son fonctionnement présente des risques de conformité :
Manque de technologie : utilisation uniquement de mini-programmes au lieu de contrats intelligents pour l'attribution des droits, absence de transparence sur la chaîne, protection des droits des utilisateurs insuffisante.
Grisé réglementaire : Bien qu'il se prétende non financier, il implique en réalité des rendements de titrisation, similaires aux actions américaines et nécessitant la coopération d'institutions autorisées (comme les courtiers, les dépositaires) pour les RWA de Hong Kong. La réglementation intérieure considère les RWA comme des titres, ce qui présente un risque important à l'avenir.
Cette entreprise a un arrière-plan d'État et pourrait avoir un "jeu local", mais n'est pas assez conviviale pour les utilisateurs.
Pour les autres projets RWA, je m'intéresse davantage à la finance traditionnelle, comme les projets de tokenisation des actions américaines, tels que certaines plateformes connues, où l'efficacité de la circulation des actifs sur la chaîne est plus élevée, représentant une tendance future.
Eliora : J'ai compris que certains projets RWA d'entreprises cotées en Chine sont principalement des transactions internes, n'ayant pas réussi à se financer, avec une forte composante de spéculation, ce qui limite la valeur des discussions. La véritable valeur des RWA réside dans leur influence mondiale, leur financement et la création continue de valeur sur la chaîne, mais de nombreux projets nationaux sont "des Chinois jouant entre Chinois", manquant de caractéristiques Crypto Native, et n'ont pas réalisé de circulation transnationale ou d'implantation écologique. En revanche, les projets avec un plus grand espace d'arbitrage sur la chaîne méritent plus d'attention.
Docteur Beihai : Les projets RWA nationaux et l'écosystème en chaîne sont déconnectés. Certains projets s'adressent aux utilisateurs Web2, plutôt qu'aux joueurs en chaîne, ressemblant à la façon dont les plateformes de collection fonctionnent. La collection numérique nationale a été impactée par l'interdiction des NFT, se connectant via des paiements tiers et le marché secondaire, conférant une nature spéculative, mais l'objectif est d'attirer des utilisateurs hors chaîne, plutôt que des transactions en chaîne.
Récemment, le marché boursier A est en pleine effervescence avec les RWA, comme certaines entreprises d'IA qui ont levé des milliards pour se positionner, mais il s'agit principalement de stratégies ou de besoins de financement, et non d'une mise en œuvre sur la chaîne. Le volume des transactions RWA sur la chaîne est faible, par exemple pour des projets comme la mise en chaîne de l'or, où certains avoirs ne comptent que 60 adresses d'institutions, avec peu de participation des petits investisseurs. Certaines chaînes publiques commencent à investir dans les infrastructures RWA, et à l'avenir, avec l'amélioration de la modularité, la séparation entre le traditionnel et la chaîne diminuera. Les entreprises cotées peuvent attirer les utilisateurs de la chaîne via des canaux de conformité, ouvrant ainsi un deuxième front et créant un cycle vertueux.
Dr. Zhao : Une entreprise a une divulgation d'information insuffisante, et est actuellement principalement dans une phase de spéculation. Les RWA peuvent être divisées en classes matérielles et immatérielles, et doivent posséder des attributs Crypto Native. Du point de vue de la décentralisation, les RWA sont un pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, similaire à la période de transition établie par la dynastie Yuan, où il pourrait y avoir une "deuxième récolte" des fonds traditionnels sur les utilisateurs de la chaîne.
Pour évaluer les RWA, il faut examiner l'intégrité des données sur la chaîne dans l'Internet des objets. Par exemple, certains projets liés à l'électricité de grandes entreprises technologiques (bornes de recharge, stockage d'énergie) ont des données claires et traçables, avec un potentiel de valeur. Aux États-Unis, certains RWA de bornes de recharge ont également une base solide. En revanche, les projets physiques dont les données sont incomplètes offrent un grand espace de spéculation, mais leur viabilité à long terme est faible.
Q3 : Quel est l'avenir du marché RWA ? Où se concentrent principalement les opportunités de marché en termes de pays, d'industries et de secteurs ?
Dr Zhao : Le marché des RWA a un potentiel énorme, avec les États-Unis, la Chine et l'Union européenne comme principaux acteurs. Les projets avec des données complètes ont le plus de potentiel, comme la tokenisation des actions américaines qui est en plein essor en raison de la clarté des données de transaction et de leur facilité à être mises sur la chaîne ; les stablecoins sont également très populaires en raison de leur simplicité et de leur transparence.
Les directions de l'industrie incluent :
Électricité : les données des projets de production d'électricité (biomasse, stockage d'énergie), de bornes de recharge, etc. sont complètes. Nous avons récemment principalement contacté des entreprises du secteur de l'électricité, qui sont capitalistiques et dont les données sont traçables.
Spiritueux haut de gamme : comme une marque de whisky célèbre, ayant une longue histoire et un audit complet, sa valeur augmente avec le temps, permettant d'obtenir un bon rendement annuel. Réduction du seuil d'entrée pour les petits investisseurs grâce à la découpe RWA (comme la tokenisation des fûts de chêne).
Au niveau national, les infrastructures de données des États-Unis sont en avance, je pense que le potentiel des RWA en électricité et en vin en Chine est important. Les entreprises doivent saisir l'opportunité du caractère complet des données et de la conformité pour prendre une longueur d'avance sur le marché.
Eliora : La taille du marché RWA pourrait atteindre 16 000 milliards, bien au-delà du secteur des cryptomonnaies. En termes de perspectives, le RWA n'est peut-être pas adapté aux utilisateurs chinois de Web3, car il y a un plus grand espace d'arbitrage sur la chaîne. Les pays en développement (comme l'Indonésie) manquent de produits financiers et le marché boursier a une faible liquidité, le RWA leur offre des opportunités d'investissement dans des actifs de qualité. Par exemple, la demande d'assurance de 20 dollars par mois des utilisateurs d'Asie du Sud-Est peut être satisfaite par le RWA, améliorant ainsi la capacité de préservation des actifs.
Docteur de Beihai : Le marché RWA a un volume énorme, toutes les entreprises peuvent émettre plusieurs lignes de production RWA, avec une croissance continue dans les 5 à 10 prochaines années. L'année dernière, les entreprises ont réalisé une double augmentation en achetant du BTC et de l'ETH, cette année, le risque d'entrer à des niveaux élevés est important, RWA devient un choix plus sûr, pouvant accueillir des fonds de grande taille.
Les opportunités sont concentrées sur :
Zones amicales en matière de réglementation : Hong Kong, Singapour, Moyen-Orient (comme Abou Dabi) disposent à la fois d'une réglementation et encouragent l'innovation, adaptées à l'émission de RWA.
Six grandes industries : actifs financiers majeurs (obligations, titres, métaux précieux), droits de location (terres, biens immobiliers, usines, automobiles), droits de revenus (exploitation d'entreprise, P2P, énergie), biens matériels pouvant être remboursés (vin, biscuits, textiles), marchés émergents (puits de carbone), fonds (family office, capital-investissement, fonds publics émis par SPV pour RWA).
RWA sur la chaîne est doté d'une prime de liquidité de 3 % à 8 %. Dans la concurrence de l'industrie manufacturière traditionnelle, cette prime est suffisante pour décider de la vie ou de la mort et attirer les entreprises.
Avocat sexy : Je pense que les perspectives des RWA sont concentrées sur les États-Unis, la Chine et l'Europe, les États-Unis étant à l'avant-garde de la tendance, tandis que la Chine a des "manières spécifiques". Bien que le pays n'ait pas encore complètement suivi la vague de la blockchain, des RWA "tronqués" comme les collections numériques attirent des fonds pour y participer. À l'avenir, la Chine pourrait former deux modèles, l'un à l'intérieur et l'autre à l'extérieur, semblables à l'évolution d'Internet. Dans l'industrie, les actifs financiers, l'électricité et les actifs physiques ont le plus de potentiel et doivent être combinés avec la réglementation locale et la demande du marché.
Q4 : Quelles sont vos réflexions sur les nouveaux changements réglementaires concernant les RWA mondiaux en 2025 ?
Avocat flamboyant : Tendance de réglementation RWA vers la gestion de la titrisation :
Union européenne : MiCA entrera en vigueur en 2025, précisant les mesures de deuxième et troisième niveaux, considérant certains RWA comme des titres, exigeant des divulgations et des enregistrements, soulignant le KYC et l'AML.
États-Unis : la SEC publie des directives d'enregistrement des titres tokenisés, accélérant le déploiement des institutions traditionnelles (comme certaines grandes institutions financières), en lien avec la stratégie de chiffrement de certains politiciens,
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TokenVelocityTrauma
· Il y a 10h
On a l'impression de continuer à faire frémir le gâteau DEFI.
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ChainDetective
· 08-13 19:28
Ah ah ah, c'est encore jeudi~
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DegenMcsleepless
· 08-12 17:18
Est-ce que rwa peut sauver tout le monde ?
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LuckyBlindCat
· 08-12 17:14
RWA est vraiment délicieux, tout le monde veut en profiter.
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MEVictim
· 08-12 17:12
Je suis arrivé assez tôt, rwa a été liquidé.
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GasFeeCrier
· 08-12 17:10
Conformité de régulation ! C'est un vieux sujet ~
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AltcoinAnalyst
· 08-12 17:09
TVL en hausse, suivre de près les indicateurs de risque de la zone RWA
L'engouement pour les RWA arrive : cinq perspectives pour interpréter les nouvelles opportunités des actifs de la chaîne complète.
Chaque jeudi à 19h30, le petit bar cryptographique ouvre ses portes à l'heure ! Des jargon d'investissement, histoires d'entrepreneuriat, hauts et bas des projets, aux critiques des tendances, Airdrop piégeux, prévisions de secteurs...... Nous abordons les sujets Web3 que vous souhaitez entendre de manière facile ! Face aux changements de réglementation et aux attaques de conformité ------ ne paniquez pas ! Un avocat expérimenté vous expliquera personnellement les événements réglementaires à la mode, vous aidant à comprendre les tendances !
Cette édition de la petite taverne de la cryptographie se concentre sur la tendance RWA (actifs du monde réel) et discute avec les invités des rôles de la chaîne RWA, des projets de marché, des perspectives sectorielles, des changements réglementaires et des opportunités d'investissement. Les RWA, en tant que pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, suscitent une attention mondiale. La gamme d'invités est impressionnante, englobant des perspectives techniques, d'incubation, stratégiques et de conformité, et ensemble, à travers cinq questions, nous apporterons une analyse approfondie et facile à comprendre pour le public !
Animateur : Bienvenue à tous à la huitième édition du petit bar du chiffrement ! RWA est un sujet brûlant en ce moment, nous sortons des perspectives traditionnelles pour discuter des opportunités de profit tout au long de la chaîne. À chaque épisode, nous nous concentrons sur des sujets influents, animés par deux responsables. Maintenant, je demande à nos invités de se présenter, tout d'abord, permettez-moi d'inviter le Dr Beihai !
Docteur Beihai : Bonjour à tous, je suis Beihai, j'ai rejoint le secteur en 2014 et j'ai commencé par développer BTC, avec 11 ans d'expérience dans l'industrie. J'ai participé et été témoin de la construction de DeFi de 0 à 1, et je me concentre actuellement sur BlockValley, en construisant une infrastructure de liquidité pour les RWA. L'infrastructure blockchain permet à la frontière entre les actifs réels et virtuels de se fusionner progressivement, avec un potentiel énorme pour l'avenir.
Le projet où je me trouve, BlockValley, construit une infrastructure de liquidité inter-chaînes, similaire à un pont pour la circulation des stablecoins. À l'avenir, il pourrait y avoir des milliers de stablecoins, et la circulation inter-chaînes nécessitera le soutien de protocoles décentralisés. Nous permettons à n'importe quel actif de circuler librement via des contrats intelligents, comme une mise à niveau on-chain des paiements et règlements Web2. Par exemple, les utilisateurs n'ont pas besoin de transferts interbancaires, les actifs on-chain peuvent être réglés directement, ce qui est plus efficace. À l'avenir, les actifs ne seront plus limités à une seule chaîne ou un seul Token, 100 stablecoins pourront également circuler librement grâce à des infrastructures.
Avocat séduisant : Bonjour à tous, je suis l'avocat séduisant, j'ai commencé à entrer dans le cercle depuis l'émergence des inscriptions sur Bitcoin et je suis actif dans l'investissement sur la chaîne. Je n'ai pas de formation juridique de premier cycle, mais j'ai été inspiré par des séries américaines pour me lancer dans le droit, puis j'ai étudié le droit à Hong Kong et j'ai travaillé au tribunal. Je suis très heureux de participer au sujet RWA aujourd'hui et d'explorer et d'apprendre avec vous tous.
Eliora : Bonjour à tous ! Je suis Eliora, spécialisée dans la mondialisation de Web3, la construction de marques et les stratégies de marché, ayant participé à plusieurs projets sur la chaîne. Aujourd'hui, je suis très heureuse de discuter des RWA avec vous, en attendant des étincelles !
Dr. Zhao : Bonjour à tous, je suis Dr. Zhao, je suis entré dans le cercle en 2018, en me concentrant sur l'exploitation des produits d'échanges et le marché, ayant participé à la construction de plusieurs échanges en Chine, en Inde et à Hong Kong. Je lance maintenant le laboratoire d'expérimentation de la vague RWA, considérant que RWA est le pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, non seulement une tendance à court terme, mais aussi une piste importante à long terme. Nous proposons des services de consultation RWA, d'éclaircissement juridique et de mise en place d'activités.
Animateur : Ce soir, nous avons une riche palette d'invités avec des horizons divers, j'attends avec impatience une discussion approfondie ! Le moment est venu, entrons directement dans le vif du sujet.
Q1 : Dans cette vague RWA, quels rôles et méthodes les invités y participent-ils ?
Docteur Beihai : La mise en œuvre des RWA n'est pas seulement une chaîne d'actifs, mais aussi une transformation des relations de production et des relations sociales. Les actifs du monde réel dépassent de loin la taille du monde des cryptomonnaies, et dans les 5 prochaines années, cela pourrait atteindre plus de 16 billions de dollars, entrer dans le monde des cryptomonnaies va remodeler l'écosystème de l'industrie. La blockchain revient à l'essence des règlements et des paiements, devenant une infrastructure de base, similaire au protocole TCP/IP de l'Internet.
BlockValley se positionne comme un hub de connexion, liant le national et l'international, le Web2 et le Web3, les actifs on-chain et off-chain, ainsi que les actifs réels et virtuels. Nous connectons "personnes, marchandises, lieux" grâce à des conseils, à l'incubation de plateformes, à la distribution et à l'émission, permettant ainsi le flux de valeur RWA. Par exemple, les entreprises cotées en bourse peuvent utiliser nos services pour mettre des actifs sur la chaîne, attirer des utilisateurs on-chain, ouvrir un deuxième front et générer une croissance à long terme.
La fluidité des actifs sur la chaîne est au cœur des RWA. Les actifs financiers traditionnels sont limités par les banques ou les courtiers, tandis que les actifs sur la chaîne réalisent une circulation décentralisée grâce aux contrats intelligents. Par exemple, l'or et les biens immobiliers peuvent être mappés en tant que certificats sur la chaîne, permettant des transactions à tout moment, sans intermédiaire. BlockValley fournit un support d'infrastructure pour garantir une fluidité sans faille entre chaînes et entre actifs, réduisant ainsi le coût de confiance.
Dr. Zhao : Le laboratoire RWA Wave est un ensemble d'incubateurs, intégrant des ressources technologiques, de produits et de marques, fournissant des services RWA aux entreprises cotées et traditionnelles. Nous aidons nos clients à clarifier la structure de capital, le cadre juridique et la logique commerciale, et assistons à l'émission de projets RWA. RWA est similaire à la vague des grandes données ou "Internet+" de 2015, les entreprises traditionnelles doivent passer de l'ancienne finance à la nouvelle finance sur la chaîne. Nous éliminons les différences de perception et d'information, aidant les entreprises à participer à cette vague. Par exemple, les entreprises cotées à Hong Kong et aux États-Unis peuvent concevoir des solutions RWA conformes par notre intermédiaire pour attirer des fonds sur la chaîne.
Eliora : Le concept de RWA est varié, comme les stablecoins, les actifs tokenisés, etc., avec des formes et des aboutissements différents. Nous jouons le rôle d'émetteur et de fournisseur de solutions RWA sur la chaîne, avec pour cœur une infrastructure de liquidité complète. Nous avons lancé le stablecoin natif VUSD, qui prend en charge les transferts inter-chaînes sans pont, permettant aux utilisateurs d'émettre des actifs RWA sur une certaine blockchain et d'acheter sans effort avec VUSD, résolvant ainsi les problèmes de liquidité sur la chaîne. Les RWA doivent répondre à la commodité d'achat pour les utilisateurs du monde entier et à la transparence des contrats intelligents. Nous soutenons les projets à travers l'infrastructure et la conception de la Tokenomics pour réaliser la circulation des actifs sur toute la chaîne.
Avocat flamboyant : Nous jouons un triple rôle dans la vague RWA :
Sensibilisation : à travers des webinaires, des événements et des partages avec les autorités judiciaires, éduquer les entreprises et les organismes de réglementation sur les RWA, répondre aux questions des clients sur leur adéquation à émettre des RWA.
Services juridiques : concevoir une structure SPV pour les entreprises émettant des RWA afin d'isoler les risques, recommander des juridictions offshore comme les îles Caïmans et les BVI, et fournir un soutien au cadre de conformité à Hong Kong.
Plan futur : Intégrer les ressources des institutions autorisées, des entreprises technologiques et des sociétés de conseil pour créer un service d'incubation RWA tout-en-un, afin d'aider les clients à émettre sans difficulté.
Nous plaçons la conformité au cœur de notre activité, reliant les entreprises à l'écosystème de la chaîne.
Q2 : Quel projet RWA national mérite d'être suivi ? De quoi s'agit-il du projet RWA récemment discuté ?
Avocat flamboyant : Une société cotée en bourse est un grand fabricant et loueur d'équipements d'infrastructure. Son NFT est lié à des droits de dividende en espèces de 50 000 actions par an pour les années 2025-2027, les utilisateurs peuvent devenir ambassadeurs de la marque en verrouillant le NFT via un mini-programme. Les produits numériques RWA collaborent avec une certaine entreprise numérique, reflétant les droits d'utilisation et d'exploitation des équipements, sans transfert de propriété.
Mais son fonctionnement présente des risques de conformité :
Manque de technologie : utilisation uniquement de mini-programmes au lieu de contrats intelligents pour l'attribution des droits, absence de transparence sur la chaîne, protection des droits des utilisateurs insuffisante.
Grisé réglementaire : Bien qu'il se prétende non financier, il implique en réalité des rendements de titrisation, similaires aux actions américaines et nécessitant la coopération d'institutions autorisées (comme les courtiers, les dépositaires) pour les RWA de Hong Kong. La réglementation intérieure considère les RWA comme des titres, ce qui présente un risque important à l'avenir.
Cette entreprise a un arrière-plan d'État et pourrait avoir un "jeu local", mais n'est pas assez conviviale pour les utilisateurs.
Pour les autres projets RWA, je m'intéresse davantage à la finance traditionnelle, comme les projets de tokenisation des actions américaines, tels que certaines plateformes connues, où l'efficacité de la circulation des actifs sur la chaîne est plus élevée, représentant une tendance future.
Eliora : J'ai compris que certains projets RWA d'entreprises cotées en Chine sont principalement des transactions internes, n'ayant pas réussi à se financer, avec une forte composante de spéculation, ce qui limite la valeur des discussions. La véritable valeur des RWA réside dans leur influence mondiale, leur financement et la création continue de valeur sur la chaîne, mais de nombreux projets nationaux sont "des Chinois jouant entre Chinois", manquant de caractéristiques Crypto Native, et n'ont pas réalisé de circulation transnationale ou d'implantation écologique. En revanche, les projets avec un plus grand espace d'arbitrage sur la chaîne méritent plus d'attention.
Docteur Beihai : Les projets RWA nationaux et l'écosystème en chaîne sont déconnectés. Certains projets s'adressent aux utilisateurs Web2, plutôt qu'aux joueurs en chaîne, ressemblant à la façon dont les plateformes de collection fonctionnent. La collection numérique nationale a été impactée par l'interdiction des NFT, se connectant via des paiements tiers et le marché secondaire, conférant une nature spéculative, mais l'objectif est d'attirer des utilisateurs hors chaîne, plutôt que des transactions en chaîne.
Récemment, le marché boursier A est en pleine effervescence avec les RWA, comme certaines entreprises d'IA qui ont levé des milliards pour se positionner, mais il s'agit principalement de stratégies ou de besoins de financement, et non d'une mise en œuvre sur la chaîne. Le volume des transactions RWA sur la chaîne est faible, par exemple pour des projets comme la mise en chaîne de l'or, où certains avoirs ne comptent que 60 adresses d'institutions, avec peu de participation des petits investisseurs. Certaines chaînes publiques commencent à investir dans les infrastructures RWA, et à l'avenir, avec l'amélioration de la modularité, la séparation entre le traditionnel et la chaîne diminuera. Les entreprises cotées peuvent attirer les utilisateurs de la chaîne via des canaux de conformité, ouvrant ainsi un deuxième front et créant un cycle vertueux.
Dr. Zhao : Une entreprise a une divulgation d'information insuffisante, et est actuellement principalement dans une phase de spéculation. Les RWA peuvent être divisées en classes matérielles et immatérielles, et doivent posséder des attributs Crypto Native. Du point de vue de la décentralisation, les RWA sont un pont entre la finance traditionnelle et la nouvelle finance, similaire à la période de transition établie par la dynastie Yuan, où il pourrait y avoir une "deuxième récolte" des fonds traditionnels sur les utilisateurs de la chaîne.
Pour évaluer les RWA, il faut examiner l'intégrité des données sur la chaîne dans l'Internet des objets. Par exemple, certains projets liés à l'électricité de grandes entreprises technologiques (bornes de recharge, stockage d'énergie) ont des données claires et traçables, avec un potentiel de valeur. Aux États-Unis, certains RWA de bornes de recharge ont également une base solide. En revanche, les projets physiques dont les données sont incomplètes offrent un grand espace de spéculation, mais leur viabilité à long terme est faible.
Q3 : Quel est l'avenir du marché RWA ? Où se concentrent principalement les opportunités de marché en termes de pays, d'industries et de secteurs ?
Dr Zhao : Le marché des RWA a un potentiel énorme, avec les États-Unis, la Chine et l'Union européenne comme principaux acteurs. Les projets avec des données complètes ont le plus de potentiel, comme la tokenisation des actions américaines qui est en plein essor en raison de la clarté des données de transaction et de leur facilité à être mises sur la chaîne ; les stablecoins sont également très populaires en raison de leur simplicité et de leur transparence.
Les directions de l'industrie incluent :
Électricité : les données des projets de production d'électricité (biomasse, stockage d'énergie), de bornes de recharge, etc. sont complètes. Nous avons récemment principalement contacté des entreprises du secteur de l'électricité, qui sont capitalistiques et dont les données sont traçables.
Spiritueux haut de gamme : comme une marque de whisky célèbre, ayant une longue histoire et un audit complet, sa valeur augmente avec le temps, permettant d'obtenir un bon rendement annuel. Réduction du seuil d'entrée pour les petits investisseurs grâce à la découpe RWA (comme la tokenisation des fûts de chêne).
Au niveau national, les infrastructures de données des États-Unis sont en avance, je pense que le potentiel des RWA en électricité et en vin en Chine est important. Les entreprises doivent saisir l'opportunité du caractère complet des données et de la conformité pour prendre une longueur d'avance sur le marché.
Eliora : La taille du marché RWA pourrait atteindre 16 000 milliards, bien au-delà du secteur des cryptomonnaies. En termes de perspectives, le RWA n'est peut-être pas adapté aux utilisateurs chinois de Web3, car il y a un plus grand espace d'arbitrage sur la chaîne. Les pays en développement (comme l'Indonésie) manquent de produits financiers et le marché boursier a une faible liquidité, le RWA leur offre des opportunités d'investissement dans des actifs de qualité. Par exemple, la demande d'assurance de 20 dollars par mois des utilisateurs d'Asie du Sud-Est peut être satisfaite par le RWA, améliorant ainsi la capacité de préservation des actifs.
Docteur de Beihai : Le marché RWA a un volume énorme, toutes les entreprises peuvent émettre plusieurs lignes de production RWA, avec une croissance continue dans les 5 à 10 prochaines années. L'année dernière, les entreprises ont réalisé une double augmentation en achetant du BTC et de l'ETH, cette année, le risque d'entrer à des niveaux élevés est important, RWA devient un choix plus sûr, pouvant accueillir des fonds de grande taille.
Les opportunités sont concentrées sur :
Zones amicales en matière de réglementation : Hong Kong, Singapour, Moyen-Orient (comme Abou Dabi) disposent à la fois d'une réglementation et encouragent l'innovation, adaptées à l'émission de RWA.
Six grandes industries : actifs financiers majeurs (obligations, titres, métaux précieux), droits de location (terres, biens immobiliers, usines, automobiles), droits de revenus (exploitation d'entreprise, P2P, énergie), biens matériels pouvant être remboursés (vin, biscuits, textiles), marchés émergents (puits de carbone), fonds (family office, capital-investissement, fonds publics émis par SPV pour RWA).
RWA sur la chaîne est doté d'une prime de liquidité de 3 % à 8 %. Dans la concurrence de l'industrie manufacturière traditionnelle, cette prime est suffisante pour décider de la vie ou de la mort et attirer les entreprises.
Avocat sexy : Je pense que les perspectives des RWA sont concentrées sur les États-Unis, la Chine et l'Europe, les États-Unis étant à l'avant-garde de la tendance, tandis que la Chine a des "manières spécifiques". Bien que le pays n'ait pas encore complètement suivi la vague de la blockchain, des RWA "tronqués" comme les collections numériques attirent des fonds pour y participer. À l'avenir, la Chine pourrait former deux modèles, l'un à l'intérieur et l'autre à l'extérieur, semblables à l'évolution d'Internet. Dans l'industrie, les actifs financiers, l'électricité et les actifs physiques ont le plus de potentiel et doivent être combinés avec la réglementation locale et la demande du marché.
Q4 : Quelles sont vos réflexions sur les nouveaux changements réglementaires concernant les RWA mondiaux en 2025 ?
Avocat flamboyant : Tendance de réglementation RWA vers la gestion de la titrisation :
Union européenne : MiCA entrera en vigueur en 2025, précisant les mesures de deuxième et troisième niveaux, considérant certains RWA comme des titres, exigeant des divulgations et des enregistrements, soulignant le KYC et l'AML.
États-Unis : la SEC publie des directives d'enregistrement des titres tokenisés, accélérant le déploiement des institutions traditionnelles (comme certaines grandes institutions financières), en lien avec la stratégie de chiffrement de certains politiciens,